18.06.202405:15 Forex Analysis & Reviews: Euro bylo minulý týden také v čele poklesu vůči americkému dolaru

Euro bylo minulý týden také v čele poklesu vůči americkému dolaru.

Euro kleslo v důsledku několika faktorů, které na ně společnými silami vyvíjejí značný tlak. Zaprvé se očekávalo, že Evropská centrální banka zahájí cyklus snižování úrokových sazeb dříve než Federální rezervní systém. Předminulý týden se očekávalo, že Fed sníží sazby poprvé v listopadu. Do té doby by ECB mohla snížit sazby už dvakrát, což by přirozeně vedlo ke změně výnosového rozpětí ve prospěch dolaru.

Tento faktor sehrál minulý týden klíčovou roli, ale po zveřejnění údajů z USA ukazujících na pokles cen výrobců trh očekává pro letošní rok dvoje snížení sazeb Fedu, poprvé v září. Faktor změny výnosového rozpětí ve prospěch dolaru byl tedy už zohledněn a kurz eura už neovlivní.

Druhý důvod je závažnější a má politický charakter. Macronova strana Obnova utrpěla ve Francii drtivou porážku od strany Národní sdružení Le Penové (RN) a Macronův rating je nejnižší od roku 2018. Macron vyhlásil předčasné volby, jejichž první kolo se má konat 30. června. Vítězství strany Le Penové by mohlo zvrátit Macronovy reformy a zvýšit napětí v EU. Rostoucí nejistota snížila poptávku po riziku, evropské akcie zaostávají za trhem a tlak na euro zesiluje.

Dalším důležitým faktorem je pomalejší tempo hospodářského oživení v eurozóně, než se čekalo. Průmyslová výroba v dubnu klesla o 0,1 % oproti předpokládanému růstu o 0,2 % a roční index zpomalil z -1,2 % na -3 %. Slabost ekonomiky eurozóny vyvíjí tlak na ECB, aby začala upravovat měnovou politiku, což zvyšuje šance na dřívější začátek cyklu snižování sazeb.

Květnový index spotřebitelských cen v eurozóně bude zveřejněn v úterý. Změny se nečekají a prognóza naznačuje, že index zůstane stále na 2,6 %. Odchylka od prognózy směrem k nižší hodnotě zvýší tlak na euro, zatímco vyšší hodnota umožní euru znovu částečně vyrovnat ztráty z minulého týdne.

Zpráva CFTC ukázala změnu v dynamice poptávky po euru po šesti týdnech zlepšování, přičemž čistá long pozice se během sledovaného týdne snížila z 9,2 miliard dolarů na 5,6 miliard dolarů. Ačkoli býčí směr zůstává zachován, cena prudce klesla pod dlouhodobý průměr, což poukazuje na sílu medvědího momenta.

Pár EUR/USD se propadl až k hladině supportu 1,0690/0700, ale neudržel se pod ní. Nedokázal dosáhnout úrovně 1,0650/60. Vzhledem k síle medvědího momenta by se ale cena mohla ještě pokusit dosáhnout úrovně 1,0650/60, ačkoli k hlubšímu poklesu aktuálně nemá důvod. Očekáváme, že situace se vyjasní po úterní zprávě o CPI v eurozóně. Zatím doporučujeme prodávat při růstu s cílem prolomit úroveň 1,0650. Vezměte prosím na vědomí, že toto je pouze krátkodobý scénář. Jelikož se trh vrátil k myšlence dvojího letošního snížení sazeb Fedu, euro pravděpodobně nezaznamená dramatický pokles.