18.10.202405:04 Forex Analysis & Reviews: AUD/USD: Nevěřte korekčnímu růstu

Zprávy z australského trhu práce za září dopadly nad očekávání. Téměř všechny složky reportu byly v zelených číslech, takže kupci páru AUD/USD mohli provést korekční odraz k zóně 0,67. Plánovat long pozice na páru je ale navzdory podpoře ze strany australských nonfarm payrolls riskantní. Report poskytuje australskému dolaru dočasnou podporu, ale nedá růstu instrumentu pevné základy. Australskému dolaru mohou pomoci jen údaje o inflaci. Zářijové údaje budou známy na konci října. Klíčovým katalyzátorem bude čtvrtletní zpráva o růstu CPI, která určí střednědobý výhled australského dolaru. Trh práce v tomto kontextu hraje sice důležitou, ale poněkud sekundární, roli.

Podle aktuálních a velmi důležitých údajů zůstala míra nezaměstnanosti v Austrálii na úrovni 4,1 %, zatímco většina odborníků předpokládala růst na 4,2 %. Zaměstnanost v září vzrostla o 64 000 osob (při prognóze 25 000), což je nejvyšší hodnota od února letošního roku. Struktura této složky navíc ukazuje, že růst táhla zaměstnanost na plný úvazek, zatímco růst částečných úvazků byl minimální (poměr 51 6000 : 12 500). Je všeobecně známo, že práce na plný úvazek nabízí vyšší mzdy a lepší sociální zabezpečení než práce na dobu určitou. Tento faktor ovlivňuje dynamiku růstu mezd a nepřímo také inflační trendy. Zmíněný poměr tedy hraje ve prospěch australského dolaru.

Kromě toho se míra účasti na trhu práce zvýšila na 67,2 % (prognóza uváděla 67,1 %), což je nejvyšší úroveň od listopadu 2023.

V reakci na zveřejnění údajů zaznamenal pár AUD/USD korekční růst o 50 pipů a dosáhl úrovně 0,6713. To je u australské měny po delším několikadenním poklesu vcelku působivá rally.

Při pohledu na týdenní časový rámec vidíme, že pár AUD/USD už třetí týden po sobě sleduje celkový downtrend. Tato dynamika není dána jen růstem amerického dolaru, i když byl dolar hnací silou poklesu páru AUD/USD. Australský dolar byl pod tlakem také ze sobě vlastních důvodů.

Za prvé, kupce zklamala Australská centrální banka (RBA), která na posledním zasedání zmírnila svou rétoriku. V doprovodném prohlášení uvedla, že členové bankovní rady nediskutovali o možnosti zvýšení úrokové sazby – poprvé od březnového zasedání. Na předchozích třech zasedáních zvažovala banka dvě možnosti: zachování současného stavu, nebo zpřísnění politiky. Teď byla druhá varianta ze seznamu možností vyřazena.

Guvernérka RBA Michele Bullocková na tiskové konferenci po zasedání ani nepotvrdila, ani nevyvrátila scénář brzkého snížení sazeb. Krátce nato viceguvernér RBA Andrew Hauser naznačil, že je příliš brzy na slova o "holubičím obratu", ale pokud bude inflace dál vykazovat známky zpomalování, pak "budou na stole všechny varianty dalších opatření."

Tento "polovičatý" postoj centrální banky byl vnímán jako negativní pro australský dolar. Pravděpodobnost snížení sazeb RBA do konce letošního roku se odhaduje na 55–60 %.

Další tlak na australskou měnu přišel z Číny kvůli slabému růstu CPI a neuspokojivým údajům o obchodu. Růst inflace v Číně začal znovu zpomalovat, což ukazuje na mírnou domácí poptávku. Podle nedělních údajů vzrostl index spotřebitelských cen v září o 0,4 %, zatímco prognóza uváděla 0,6 %. Kromě toho klesl v září ještě přebytek obchodní bilance v důsledku výrazného poklesu vývozu. Meziroční růst vývozu činil pouhých 2,4 % (prognóza uváděla 6,0 %), zatímco v předchozím měsíci byl zaznamenán nárůst o 8,7 %. Meziroční růst dovozu činil pouhých 0,3 % (prognóza uváděla 0,9 %). V srpnu vykázala tato složka také jen mírný nárůst, pouhých 0,5 %. Tato zpráva přispěla k celkově pesimistickým očekáváním v oblasti vyhlídek čínského hospodářského růstu.

Mimochodem, zítra, 18. října, budou zveřejněny údaje o čínském HDP za 3. čtvrtletí. Pokud i ony trh zklamou, dostane se australská měna pod výrazný prodejní tlak a smaže současný korekční růst.

Z uvedeného vyplývá, že není radno věřit pokračujícímu růstu páru AUD/USD. Australský dolar je příliš zranitelný na to, aby mohl trvale růst, a silná pozice greenbacku brání doufat v obrat trendu. Proto je rozumné považovat korekční výkyvy za příležitost k prodeji. Pokud Čína zklame, mohl by se už zítra obnovit downtrend bez ohledu na výkonnost amerického dolaru. Nejbližším cílem medvědů je úroveň 0,6640 (spodní linie Bollingerových pásem v denním grafu). Hlavním cílem je úroveň 0,6590 (spodní hranice cloudu Kumo ve stejném časovém rámci).