25.10.202407:30 Forex Analysis & Reviews: Euru nikdo nevěří

Situace by se mohla zhoršit, a pokud jde o Evropu, zcela jistě se zhorší, pokud se ve Spojených státech vrátí k moci Donald Trump. Podnikatelská aktivita v eurozóně se v říjnu téměř nezměnila a zůstala pod psychologicky důležitou úrovní 50, která značí pokles HDP. Mezitím hrozba republikánského protekcionismu, která se vznáší nad Evropou, žene kotace EUR/USD stále níže a níže.

Vývoj dynamiky podnikatelské aktivity v eurozóně

V říjnu dosáhl americký dolar nejlepšího výkonu od roku 2022, což je podle Standard Chartered ze 60 % dáno obchodováním souvisejícím s Trumpem. Výrazný nárůst Trumpova hodnocení v průzkumech veřejného mínění podněcuje obchodníky k zajištění proti rizikům spojeným s jeho potenciálními kroky. Záměr Donalda Trumpa přetvořit systém mezinárodního obchodu prostřednictvím rozsáhlých dovozních cel je hrozbou vedoucí k vážnému narušení trhu, což investory žene směrem k bezpečným přístavům. A zmíněné bezpečí nacházejí ve spolehlivé měně, jakou je americký dolar.

Pro euro, jehož ekonomika se již nyní potýká s problémy, by byl návrat republikána do Bílého domu rozsudkem smrti. Oslabená eurozóna pravděpodobně obchodní válku nevydrží a zpomalení globální ekonomiky by zasadilo těžkou ránu procyklickým měnám, jako je euro a libra. Není překvapením, že náklady na zajištění proti poklesu regionální měny dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2017, kdy Evropu zneklidnily francouzské volby.

Dynamika vývoje nákladů na zajištění proti znehodnocení eura

Negativní výsledky podnikatelské aktivity opět upozornily na zranitelnost eurozóny. Mezi ty nejzranitelnější patří především Německo, jehož ekonomika doplácí na problémy svých průmyslových gigantů související s vysokými náklady na energie a slabou čínskou poptávkou. Příliš nepomáhá ani druhá největší ekonomika měnového bloku, Francie. Paříž se pokouší o nemožné – vyrovnat svůj rozpočet, což se jí za posledních 50 let nepodařilo. I malý neúspěch vlády by mohl vyústit v hlasování o nedůvěře a novou politickou krizi.

Bundesbanka se domnívá, že Německo po recesi ve druhém a třetím čtvrtletí vstoupí v říjnu až prosinci do stagnace. HDP nebude ani růst, ani klesat. Po pandemii mnozí očekávali výrazné oživení, ale ozbrojený konflikt na Ukrajině a energetická krize vrátily eurozónu zpátky na zem

Evropská centrální banka (ECB) je v centru pozornosti a její pomalé tempo v uvolňování měnové politiky by mohlo vést k prodloužení recese. Eurozóna orientovaná na vývoz zoufale potřebuje slabší měnu, což ECB chápe a je připravena podle toho jednat – agresivně snižuje depozitní sazbu. Pokud k tomuto scénáři dojde, čeká euro krušné období.

Z technického hlediska je v denním grafu EUR/USD neschopnost býků udržet se nad úrovní pivotu 1,0805 známkou jejich slabosti a důvodem k prodeji s cílem dosáhnout dříve naznačených úrovní 1,0710 a 1,0600.