27.11.202408:35 Forex Analysis & Reviews: NZD/USD: Náhled na listopadové zasedání RBNZ

Novozélandská centrální banka (RBNZ) zakončí 27. listopadu své poslední letošní zasedání. Podle většiny odborníků se očekává, že RBNZ sníží úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 4,25 %. Jedná se o základní a nejočekávanější scénář, který pravděpodobně nevyvolá výraznou volatilitu na páru NZD/USD. To však neznamená, že listopadové zasedání bude nudné. Naopak, novozélandský dolar ("kiwi") se po zasedání pravděpodobně dostane do oblasti cenových turbulencí.

Existuje malá pravděpodobnost, že by se centrální banka mohla rozhodnout pro menší snížení o 25 bazických bodů kvůli důsledkům vítězství D. Trumpa ve volbách a nadcházející obchodní války s Čínou. Tento scénář je sice velmi nepravděpodobný, ale poskytl by kiwi silnou podporu. Naopak RBNZ může signalizovat další kroky směrem k uvolnění měnové politiky. Tento druhý scénář se zdá být pravděpodobnější a trh ho zatím plně nezohlednil.

Zelenou pro snížení sazeb o 50 bodů dala zpráva o novozélandské inflaci zveřejněná v polovině října. Index spotřebitelských cen (CPI) za třetí čtvrtletí zpomalil meziroční růst na 2,2 %, což je poprvé od začátku roku 2021 v cílovém pásmu RBNZ 1–3 %. Přestože čtvrtletní CPI vzrostl o 0,6 %, nedosáhl očekávaných 0,8 %. Toto postupné zpomalování inflace po sedm čtvrtletí v řadě podporuje agresivnější politiku uvolňování a otevírá prostor pro další snížení sazeb na počátku roku 2025, pokud inflace zůstane v rámci cíle.

Dalším argumentem ve prospěch holubičího scénáře je zpomalení ekonomiky země. HDP Nového Zélandu se ve druhém čtvrtletí snížil o 0,2 % (mezičtvrtletně) a v meziročním srovnání zpomalil o 0,5 %. Statistický úřad tuto slabost přičítá sníženým výdajům v maloobchodě a bydlení a poklesu ve velkoobchodě a lesnictví.

Údaje za třetí čtvrtletí budou zveřejněny v první polovině prosince, ale soudě podle některých nepřímých náznaků ekonomika ostrovní země investory nepotěší. Na Novém Zélandu byly například zveřejněny údaje o maloobchodních tržbách. Ve třetím čtvrtletí se ukazatel spotřebitelských výdajů snížil o 0,1 % mezičtvrtletně po poklesu o 1,2 % v předchozím čtvrtletí.

Analytici Commerzbank a dalších finančních institucí předpovídají další snížení sazeb v únoru a dubnu 2025, i když tempo zůstává nejisté. Někteří očekávají snížení o 25 bazických bodů v únoru, zatímco jiní předpokládají snížení o 50 bazických bodů a další kolo uvolňování sazeb pravděpodobně v dubnu.

Znění doprovodného prohlášení a rétorika guvernéra RBNZ Adriana Orra poskytnou obchodníkům vodítka ohledně dalšího postupu centrální banky. Pokud RBNZ zdůrazní zpomalování inflace a hospodářského růstu, bude kiwi čelit tlaku, protože trhy počítají se snížením o 50 bodů v únoru a s dalším snížením o 25 bodů v dubnu. Pokud se však centrální banka zaměří na mezinárodní rizika (geopolitické napětí, hrozící obchodní války atd.), která by mohla ovlivnit inflaci, může kiwi posílit, což umožní kupcům NZD/USD provést silnou korekci.

I v případě korekčního odrazu by měly být případné rally vnímány jako příležitost k otevření krátkých pozic. V časovém rámci MN zůstává pár už druhý měsíc po sobě ve výrazném medvědím trendu, který je způsoben silným americkým dolarem a zpomalujícím se růstem čínské ekonomiky. Neexistují žádné přesvědčivé důvody pro obrat trendu, a to ani v případě, že RBNZ upustí od náznaků únorového snížení o 50 bodů.

Z technického hlediska se pár ve vyšších časových rámcích obchoduje mezi střední a spodní linií Bollinger Bands. V týdenním grafu vytvořil indikátor Ichimoku medvědí signál "Parade of Lines", který potvrzuje prioritu krátkých pozic.

• Krátkodobý cíl: 0,5790 (spodní linie Bollinger Bands v časovém rámci D1).
• Hlavní cíl: 0,5740 (spodní Bollinger Bands v časovém rámci W1).