03.12.202410:59 Forex Analysis & Reviews: Ropa na pokraji skandálu

Dostala se ropa na spravedlivou hodnotu? Nebo před jednáním OPEC+, které bylo přeloženo na 5. prosince, váhá s dalším pohybem? Aliance, která spravuje zhruba polovinu světové produkce ropy, podle čtyř zdrojů agentury Reuters údajně plánuje prodloužit dohodu o snížení produkce do konce prvního čtvrtletí roku 2025. Dříve plánovala postupné rušení závazků od prosince. Revize tohoto rozhodnutí ale hrozí vyvolat skandál.

Každý velký skandál začíná stejně – někdo něco řekne. Často je to "něco" pravda. Jeden z íránských představitelů OPEC+ veřejně sdělil to, co se ostatní báli připustit: aliance udržuje příliš vysoké ceny ropy, čímž fakticky dotuje své konkurenty. Tato strategie omezování dodávek vede k rychlému nárůstu produkce mimo OPEC+, zejména v USA, což vyvolává nespokojenost. Angola už alianci opustila. Kdo bude další? Gabon? Rovníková Guinea? Kongo?

Dynamika volatility ropy

Jaké rozhodnutí oznámí OPEC+ 5. prosince? Nikdo neví a trhy čekají se zatajeným dechem. Výsledkem bude snížení volatility a konsolidace Brentu ve spodní části obchodního pásma 71–75 dolarů za barel.

Zprávy, které jsou pro Brent příznivé, přicházejí z Číny, kde obchodní aktivita dosáhla sedmiměsíčního maxima, a z přerušení 60denního příměří mezi Izraelem a Hizballáhem. Útoky této teroristické skupiny vyvolaly odvetné údery Izraele na Libanon.

Brent však čelí tlaku silného amerického dolaru, rozhodnutí Saúdské Arábie snížit ceny ropy pro asijské odběratele na čtyřleté minimum a nárůstu produkce OPEC+ v listopadu na 27,02 milionů barelů denně (bpd). Jedná se o druhý měsíční nárůst v řadě, přičemž říjnová produkce byla překročena o 120 000 bpd, zejména díky Libyi, která vyřešila problémy s dodávkami způsobené politickou krizí.

Dynamika ropy a amerického dolaru

Investoři se obávají, že Federální rezervní systém možná v prosinci nesníží sazbu federálních fondů, což by mohlo posílit americký dolar. Čerstvý vánek do ropného světa přinesly výroky člena FOMC Christophera Wallera, že současná měnová politika zůstává přísná a je třeba ji uvolnit.

Podle mého názoru, i když OPEC+ upustí od plánů na zvýšení produkce, nebudou brentoví býci slavit dlouho. Růst obchodní aktivity v Číně je před zavedením amerických cel jen dočasný. Na druhou stranu, záměr Donalda Trumpa zvýšit produkci ropy v USA nepředstavuje tak úplně zanedbatelný problém.

Opuštění konsolidačního pásma 71,0–75,0 dolarů za barel v denním grafu Brentu by mohl vést k obnovení klesajícího trendu. Agresivní strategie by zahrnovala prodej z úrovně 71,5 dolarů.