06.01.202510:13 Forex Analysis & Reviews: Libra je během svého debutu aktivní

Očekává se, že politická stabilita a omezený dopad obchodních cel Donalda Trumpa umožní britské ekonomice dosahovat lepších výsledků než jejím evropským protějškům, zejména Německu a Francii. Tento pohled vychází z průzkumu, který provedl deník Financial Times mezi 100 odborníky. Problémy, jako jsou vysoké náklady na pracovní sílu, klesající příjmy z daní a rychlé vyčerpání fiskálních stimulů Rachel Reeves, však budou i nadále brzdit růst HDP Spojeného království ve srovnání s USA, což přispívá k medvědímu trendu pro GBP/USD.

Ekonomika Spojeného království, která je převážně orientovaná na služby a má menší přebytek obchodní bilance s USA ve srovnání s eurozónou, je podle respondentů průzkumu považována za méně zranitelnou vůči Trumpovým obchodním clům než ekonomiky eurozóny.

Dopad politiky nového amerického prezidenta na HDP Spojeného království

Napjatější trh práce ve Spojeném království – kde po brexitu došlo k odlivu levné pracovní síly – ve srovnání s USA však podporuje růst mezd a inflace. V důsledku toho trh s futures předpokládá, že Bank of England sníží v roce 2025 repo sazbu pouze o 59 bazických bodů. To je výrazně méně než předpoklad pro snížení úrokové sazby Evropské centrální banky o 108 bazických bodů a o něco konzervativnější než prognóza pro Federální rezervní systém ve výši 43 bazických bodů. Tyto rozdílné míry uvolňování měnové politiky naznačují pokračující pokles měnových párů GBP/USD i EUR/GBP.

Podle Britské obchodní komory plánuje 55 % z více než 5 000 britských společností v příštích třech měsících zvýšit ceny, což je nárůst oproti 39 % ve třetím čtvrtletí. Zrychlující se inflace při zpomalujícím hospodářském růstu vytváří výrazné prostředí stagflace, které po silném nástupu HDP v první polovině roku poslalo GBP/USD v září 2024 k zemi.

Vývoj inflace a mezd ve Spojeném království

Za poklesem páru na sedmiměsíční minimum stojí také rostoucí ceny plynu v Evropě v důsledku zastavení tranzitu ruského plynu přes Ukrajinu a chladnějšího než očekávaného počasí v regionu. Hladiny zásobníků se vyčerpávají nejrychlejším tempem od energetické krize v roce 2022 a skutečnost, že Spojené království je výhradním dovozcem energetických produktů, vytváří další tlak na pokles libry.

Vzhledem k vysokým úrokovým sazbám je libra v současnosti vnímána jako rizikové aktivum. Absence rallye Santa Clause na konci roku 2024 a na začátku roku 2025 omezuje šance býků na silný návrat GBP/USD. Kupující se však pomalu vzpamatovávají ze šoku, který jim způsobily nedávné teroristické útoky v New Orleans a Las Vegas. Někteří medvědí investoři navíc vybírají zisky před zveřejněním klíčových údajů z amerického trhu práce za prosinec.

Z technického hlediska denní graf měnového páru GBP/USD vykazuje formaci inside bar, která naznačuje potenciální pullback. Nicméně klesající trend zůstává neporušený. Jakékoli odražení od rezistencí na úrovních 1,246, 1,25 a 1,253 by se proto mělo považovat za příležitost k prodeji.