09.01.202508:31 Forex Analysis & Reviews: Zpráva o inflaci posiluje důvěru trhu v připravenost RBA zahájit cyklus snižování sazeb: Přehled vývoje měnového páru AUD/USD

První letošní zveřejněné údaje z Austrálie mají převážně neutrální ráz s mírným pozitivním trendem. Index PMI v sektoru služeb se v prosinci zvýšil z 50,4 na 50,8, zatímco kompozitní index se oproti předchozímu měsíci dostal z pásma kontrakce a vzrostl z 49,9 na 50,2.

Pozornost se však soustředila především na zveřejnění měsíčního indexu spotřebitelské inflace, který obvykle ovlivňuje prognózy týkající se záměrů australské centrální banky (RBA). Tento index se v listopadu meziročně zvýšil z 3,2 % na 3,3 %, což zpočátku naznačovalo rostoucí inflaci, která by mohla přimět RBA k přijetí více jestřábího postoje. Očištěný průměrný index CPI, který eliminuje volatilní složky a který RBA pečlivě sleduje, však ve skutečnosti zpomalil z 3,5 % na 3,2 %.

Nedávno zveřejněné údaje vyvolaly prodejní tlak na australský dolar, protože očekávání trhu ohledně RBA se změnila. V současné době se očekává, že na únorovém zasedání RBA dojde ke snížení sazeb s pravděpodobností 80 %, a očekává se, že do dubnového zasedání bude toto snížení plně zaúčtováno. Ačkoli se tyto prognózy mohou změnit po zveřejnění kompletní zprávy za 4. čtvrtletí 29. ledna, ukázal se jasný trend: inflace klesá a RBA již nemůže tuto skutečnost přehlížet, zejména s ohledem na pomalé tempo hospodářského oživení. Od listopadu 2023 udržuje RBA stabilní úrokové sazby, čímž se stala poslední významnou centrální bankou, která nezahájila cyklus snižování sazeb. Toto rozhodnutí bylo částečně odůvodněno nižší maximální úrokovou sazbou RBA ve srovnání s většinou ostatních centrálních bank, což jí umožnilo udělat si přestávku. Současná ekonomická situace však nyní naznačuje, že by RBA měla zvážit připojení se ke globálnímu trendu uvolňování měnové politiky.

Americký dolar mezitím ukončil svůj nedávný pokles po úterním zveřejnění indexu ISM ve službách. Index vzrostl z 52,1 na 54,1 a překonal tak odhady. Toto zlepšení posiluje argumenty pro to, aby Federální rezervní systém odložil snižování sazeb a zachoval vyšší výnosy.

Dnes se napětí na trhu zvýšilo po zveřejnění zpráv ze zdrojů blízkých nově zvolenému prezidentovi Donaldu Trumpovi, které naznačují, že zvažuje vyhlášení stavu hospodářské nouze. Toto vyhlášení by mu umožnilo uvalit rozsáhlá cla na spojence i protivníky. Využitím zákona o mezinárodních mimořádných hospodářských pravomocích (International Emergency Economic Powers Act – IEEPA) by Trump získal pravomoc jednostranně regulovat dovoz v době mimořádných událostí. Není překvapením, že trhy reagovaly rychle: výnosy globálních dluhopisů prudce vzrostly, dolar posílil a riziková aktiva, zejména v zemích, které by mohly být změnami celní politiky ovlivněny, se dostala pod tlak. Zvláště ohrožena je Austrálie, která je největším obchodním partnerem Číny a hlavním cílem Trumpových celních plánů.

Za současných okolností není příliš důvodů očekávat posílení australského dolaru. Proti němu působí jak vnitřní, tak vnější faktory. Tržní očekávání blížícího se cyklu snižování sazeb ze strany RBA vyvíjí na australský dolar tlak směrem dolů v důsledku očekávaného poklesu výnosů. To je v ostrém kontrastu s Fedem, který podporuje silná výkonnost americké ekonomiky.

Spekulativní pozice na australském dolaru (AUD) zůstává silně medvědí, kalkulovaná cena je pod dlouhodobým průměrem a pokračuje v klesajícím trendu. V současné době nejsou patrné žádné známky obratu.

Měnový pár AUD/USD se přibližuje k hladině supportu 0,6173, která byla v předchozí analýze označena za klíčový cíl. Medvědí momentum se ještě zcela nevyčerpalo, což naznačuje, že cena může otestovat úroveň 0,6173 a následně pod ní konsolidovat. Přestože podmínky přeprodanosti představují zvýšené riziko korekčního odrazu, pro australský dolar v tuto chvíli neexistují žádné fundamentální faktory podporující korekci. Očekáváme, že klesající trend přetrvá a potenciálně dosáhne dlouhodobého cíle 0,5513.