08.04.202513:43 Forex Analysis & Reviews: Americký trh zaznamenává prudké oživení. 2. část

S&P 500

Přehled pro 8. dubna

Americký trh zaznamenává prudké oživení. 2. část

Dow -0,9 %, NASDAQ +0,1 %, S&P 500 -0,2 %

S&P 500: 5 062, obchodní rozpětí: 4 800–5 700

Akciový trh vykazoval během první seance týdne extrémní turbulence, objemy byly nadprůměrné.

Index S&P 500 (-0,2 %), který se obchodoval v teritoriu medvědího trhu (20 % pod svým nedávným maximem), osciloval během dne o více než 400 bodů mezi intradenním maximem a minimem. Index po otevření propadl o 4,7 % a na svém denním vrcholu zaznamenal růst o 3,4 %.

Technologický index Nasdaq Composite, který v jednu chvíli klesl o více než 800 bodů, dokázal díky odrazu velkých technologických titulů a výrobců čipů uzavřít o 0,1 % výše.

Počáteční odraz od minim seance souvisel se lživou zprávou, že ředitel NEC Kevin Hassett uvedl, že americký prezident Donald Trump zvažuje 90denní pauzu v zavádění cel, s výjimkou Číny.

Bílý dům později tuto zprávu označil za fake news a uvedl, že Spojené státy od středy uvalí na čínský dovoz dodatečné clo ve výši 50 %, pokud Čína nezruší své 34% clo na americké zboží.

V reakci na to došlo k obnovení prodejů, i když hlavní indexy zůstaly výrazně nad svými nejnižšími úrovněmi dne. Jedním z klíčových faktorů, které udržely akciové indexy nad minimy, byl obrat na trhu se státními dluhopisy.

V poslední době výnosy klesaly kvůli útěku investorů do bezpečí, ale v daný den výnos 10letých státních dluhopisů vyskočil o 17 bazických bodů na 4,16 %, zatímco výnos 2letých dluhopisů vzrostl o 6 bazických bodů na 3,73 %.

Vývoj od začátku roku:

• Dow Jones Industrial Average: -10,8 %
  
• S&P 500: -13,9 %
  
• S&P Midcap 400: -16,1 %
  
• Russell 2000: -18,8 %
  
• Nasdaq Composite: -19,2 %

Z makroekonomických údajů byly dnes zveřejněny pouze statistiky spotřebitelských úvěrů, kdy v únoru došlo k poklesu o 0,8 mld. USD (konsenzus: +15,1 mld. USD) po revidovaném lednovém růstu o 8,9 mld. USD (původně uváděno 18,1 mld. USD).

Hlavní závěr: únor zaznamenal třetí pokles spotřebitelských úvěrů za poslední čtyři měsíce.

Energetika:
Cena ropy Brent: 64,90 USD

Ropa se po prudkém výprodeji, který kopíroval poklesy na amerických a světových akciových trzích, mírně odrazila ode dna a její cena se přiblížila 65 USD. To je zhruba o 10 USD méně než úrovně zaznamenané před zahájením Trumpovy celní války. Ropa zůstává pod tlakem v souvislosti s očekáváním všeobecného zpomalení globální ekonomiky a oslabením globální poptávky po ropě v důsledku obchodního konfliktu, především mezi USA a Čínou.

Závěr:
Obraz obchodní války zahájené 2. dubna Donaldem Trumpem se postupně vyjasňuje. Hlavní "frontovou linií" tohoto konfliktu jsou USA vs. Čína. Druhý klíčový hráč, EU, zavedl pouze mírná odvetná opatření a pokouší se vyjednávat. Japonsko s Trumpem aktivně jedná. Navíc jak EU, tak Japonsko dostaly od USA znatelně nižší cla, zatímco Čína byla zasažena 34% a 20% cly – dohromady tedy 54 % – s hrozbou dalších 50 % od 8. dubna, pokud nezruší svá odvetná cla ve výši 34 %. Čína už oznámila, že tak neučiní.

Ani jedna ze stran nejeví známky ochoty ustoupit. Při 100% celní sazbě se rýsuje možnost úplného zhroucení obchodních vztahů mezi USA a Čínou – tedy konce hlubokého obchodního partnerství, které trvá od éry Nixona a Kissingera v roce 1978. Opatrní analytici nyní dokonce upozorňují na hrozbu prudké eskalace vojenského napětí ze strany Číny kolem Tchaj-wanu jako logického důsledku obchodní války. Pokud by k takovému konfliktu došlo, hrozí reálné riziko přímé vojenské konfrontace mezi USA a Čínou s globálními dopady.

Výhled pro americký trh:
Doporučuje se nadále držet long pozice otevřené při nedávných minimech a poklesech. Navzdory pokračujícím obavám z obchodní války existuje šance na novou růstovou vlnu amerického trhu. Silnější pullbacky mohou nabídnout nové příležitosti k nákupu.