Jak se očekávalo, americký Federální rezervní systém oznámil na prosincovém zasedání snížení sazeb o 25 bazických bodů! Sazba federálních fondů klesla tímto rozhodnutím do pásma 4,25–4,50 %.

Podle měnových stratégů z Bank of America (BofA) působí toto snížení spíše jestřábím než holubičím dojmem. Federální výbor pro volný trh (FOMC) navíc aktualizoval svůj výhled. Výraz „další úpravy“ nahradil výrazem „rozsah a harmonogram dalších úprav“.

BofA tuto změnu interpretovala jako signál, že cyklus snižování sazeb je téměř u konce. Zmíněná formulace nicméně stále vyžaduje výraznější potvrzení.

Souhrn ekonomických projekcí (SEP) aktuálně počítá pouze se dvěma sníženími sazeb v roce 2025. Tento opatrný přístup vychází z rostoucích obav z inflace. Prognózy inflace výdajů na osobní spotřebu (PCE), a to jak celkové, tak jádrové, byly totiž na příští rok revidovány směrem nahoru na 2,5 %.

Nejnovější makroekonomické zprávy Fedu odrážejí rostoucí důvěru v ekonomiku. Prognózy růstu byly zvýšeny a nezaměstnanost by měla klesnout. Zvýšeny byly také projekce dlouhodobých sazeb, a to o 12,5 bazických bodů na 3,0 %.

Předseda Fedu Jerome Powell předtím uvedl, že základním scénářem je pomalejší snižování sazeb. Zmínil také postupné ochlazování amerického trhu práce a klesající trend inflace.

Stratégové z BofA se domnívají, že pokud by za hlavní zdroj inflace byla považována cla, prognóza růstu na rok 2025 by byla mírnější.

Banka zatím trvá na své predikci dalších dvou snížení sazeb v roce 2025. Je však otevřená změnám – směrem nahoru i dolů – v závislosti na dalším vývoji situace.