Čínská ekonomika se opět ztrácí v chaosu a potýká se s masivním odlivem kapitálu. Experti nicméně ujišťují, že situace se příští rok zlepší.

Čína zaznamenala v posledním podzimním měsíci historicky největší odliv kapitálu ze svých finančních trhů. Příčinou byly obavy investorů z možného zvýšení cel ze strany administrativy nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa.

Kvůli nejistotě převedlo mnoho čínských bank do zahraničí jménem svých klientů čisté prostředky ve výši 45,7 miliard amerických dolarů na investice do cenných papírů. Tato částka zahrnovala podle reportů čínské Státní devizové správy zahraniční investice v Číně i nákupy zahraničních cenných papírů místními rezidenty.

Čím dál větší odliv kapitálu z Číny signalizuje zhoršující se investiční prostředí. Olej do ohně přilévá také příslib nově zvoleného prezidenta Trumpa, že uvalí 60% clo na čínské zboží. Výsledkem může být narušení vzájemně výhodných obchodních vztahů mezi Washingtonem a Pekingem. Slabost jüanu a čínských akcií spolu s výrazným rozdílem v úrokových sazbách mezi Čínou a USA zvyšuje riziko začarovaného kruhu odlivu kapitálu.

„Očekává se, že hrozby amerických cel a rozdíly v úrokových sazbách pravděpodobně zvýší tlak na odliv kapitálu z Číny,“ uvedl Ken Cheung, hlavní stratég pro asijský devizový trh v Mizuho Bank.

Čínské akcie jsou od října 2024 na sestupné trajektorii, protože stimulační opatření zavedená čínskými úřady nesplnila očekávání trhu. Výnos čínských benchmarkových státních dluhopisů je aktuálně oproti výnosům amerických státních dluhopisů méně než poloviční.

Čínské úřady jsou však odhodlány oživit národní ekonomiku a změnit investorský sentiment tak, aby přesměrovaly kapitál zpět do domácích aktiv. Vláda minulý týden na klíčovém politickém zasedání schválila zvýšení vládních úvěrů a výdajů pro rok 2025. Vyjádřila také potřebu přizpůsobit politiku tak, aby podpořila růst založený na spotřebě a stimulovala ekonomiku. V příštím roce plánují čínští představitelé udržet mírně uvolněnou měnovou politiku, což by mohlo znamenat další snížení úrokových sazeb.

Zahraniční instituce v listopadu podle údajů ChinaBond snížily své držby čínských státních dluhopisů na 2,08 bilionů jüanů (285,5 miliard amerických dolarů), což představuje nejnižší úroveň od září 2023.

Agentura Bloomberg odhaduje, že investoři z pevninské Číny nakoupili v posledním podzimním měsíci cenné papíry kótované v Hongkongu v hodnotě 125 miliard hongkongských dolarů (16 miliard amerických dolarů), což je nejvyšší úroveň za poslední tři roky.