Vor dem Symposium in Jackson Hole ist der amerikanische Dollar in Erwartung eingefroren. Nach Ansicht der Analysten werden die weiteren Aussichten für den Greenback von den Kommentaren von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Federal Reserve, bestimmt. Auch die europäische Währung ist angespannt und stellt sich die Frage: Wohin wird das Währungspaar EUR/USD gehen?
Zu Beginn dieser Woche stieg das Währungspaar EUR/USD auf 1,0930 an, aber später fiel es erneut auf 1,0900 zurück und rutschte dann auf das niedrige Niveau von 1,0860 ab. Früher hatten die Analysten angenommen, dass das Paar vor dem Auftritt in Jackson Hole zulegen würde, doch die scharfe Rückkehr von EUR/USD auf die aktuellen Tiefststände stellt diese Möglichkeit in Frage.
Auf diesem Hintergrund hat die amerikanische Währung leicht nachgelassen und dem Euro Platz gemacht. Am Mittwoch, dem 23. August, stieg der Euro gegenüber dem Dollar an, in Erwartung von Daten zur Geschäftsaktivität in der Eurozone. Unter diesen Umständen wurde das Paar EUR/USD in der Nähe von 1,0862 gehandelt und stieg leicht von dem Schlusskurs auf 1,0845. Dabei ist der Dollarkursindex (USDX), der das Verhältnis zu einer Warenkorb aus sechs Ländern - Handelspartnern der USA - widerspiegelt, um 0,08% auf 103,48 Punkte gesunken.
Nach Meinung von Dominik Bannings, Leiter der Devisenforschungsabteilung bei HSBC, könnte die Gemeinschaftswährung in naher Zukunft die amerikanische überholen. Dies wird durch die Erholung des Leistungsbilanzüberschusses innerhalb der Eurozone und stabile Kapitalströme unterstützt. Laut dem HSBC-Analysten ist die europäische Währung "leicht unterbewertet" und könnte sich auf dieser Welle stärken. Dominik Bannings betont, dass der positive Trend des Euro durch eine "kraftvolle und stabile Erholung" des aktiven Kontosaldos unterstützt wird.
Zuvor hatte der Leiter der Devisenforschungsabteilung bei HSBC Ende 2022 darauf hingewiesen, dass nach der Angleichung der "negativen Ungleichgewichte im internationalen Handel" eine Rallye des Euro beginnen könnte. Allerdings steht dieses Szenario jetzt infrage. "Die jüngste Abschwächung des Euro deutet darauf hin, dass der Markt skeptisch hinsichtlich seiner Stabilität ist", betonte der Analyst.
Nach Ansicht von D. Banning besteht in absehbarer Zeit die Möglichkeit einer weiteren Verschärfung der Geldpolitik seitens der EZB. Dennoch ist der HSBC-Experte optimistisch in Bezug auf den Euro eingestellt. Er glaubt, dass der "Euro" bis Ende dieses Jahres den "Dollar" überholen und auf 1,1500 steigen wird. Die weitere Dynamik des EUR/USD Paares hängt jedoch von der globalen Risikobereitschaft und der Rentabilitätsentwicklung in den USA ab, betont D. Banning.
Im Fokus des Marktgeschehens steht nicht nur das bevorstehende Symposium in Jackson Hole, sondern auch die Veröffentlichung weiterer Wirtschaftsberichte. Am Mittwoch, dem 23. August, werden die PMI-Indizes für die Eurozone sowie Frankreich und Deutschland erwartet. Laut Schätzungen von Daiwa Capital Markets sind die PMI-Indizes der Eurozone in den letzten Monaten deutlich gesunken. "Dies deutet auf eine erhebliche Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen zu Beginn des dritten Quartals 2023 hin", heißt es bei Daiwa Capital Markets.
Darüber hinaus wird am Mittwoch eine vorläufige Bewertung des Composite Purchasing Managers' Index (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor der Eurozone für den aktuellen Monat veröffentlicht. Nach vorläufigen Prognosen ist dieser Indikator von 48,6 auf 48,5 Punkte gesunken. In Bezug auf den PMI im Dienstleistungssektor der Eurozone ist er im August von 50,9 auf 50,5 Punkte gefallen. Der PMI im verarbeitenden Gewerbe ist jedoch von 42,7 auf 42,6 Punkte gesunken. Experten erwarten auch einen Rückgang des Composite PMI in Deutschland auf 48,3 Punkte und einen Anstieg dieses Indikators in Frankreich auf 47,5 Punkte.
Aufgrund wirtschaftlicher Probleme ist der Euro unter Druck geraten und hat einen Rückgang verzeichnet. Jeder Hinweis auf potenzielle Stimulierung der Wirtschaft könnte jedoch Unterstützung bieten. Nach Ansicht von Experten scheint der Euro derzeit ein würdiger Konkurrent des Dollars zu sein. Das Währungspaar EUR/USD ist noch weit von den Jahrestiefständen entfernt, aber wenn der Greenback gegenüber dem Euro ansteigt, könnten Währungen der Schwellenländer (EM) unter Druck geraten.
Aktuell bleibt der Dollar weiterhin der Marktführer. Die Stärkung des Greenbacks wird durch eine Reihe von Faktoren unterstützt, insbesondere durch den Indikator für das Wirtschaftswachstum in den USA von der Federal Reserve Bank von Atlanta. Gemäß vorläufigen Prognosen wird im dritten Quartal 2023 ein beeindruckendes jährliches BIP-Wachstum von 5,8% in den USA erwartet. Vor diesem Hintergrund sind Behauptungen über eine mögliche Rezession in Amerika unbegründet. Nach Meinung von Experten erreicht das Wirtschaftswachstum in den USA Rekordniveaus, die in den letzten beiden Jahren nicht beobachtet wurden. Unter solchen Umständen steigen die Erwartungen an eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve. Derzeit beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte nach der Sitzung des Regulierungsgremiums 45%. Ein Teil der Analysten (5,5%) schließt eine Erhöhung der Zinsen um 50 Basispunkte nicht aus. Die Erhöhung der Zinserwartungen spiegelt sich in steigenden Renditen von US-Staatsanleihen wider. Beachten Sie, dass die Rendite von 10-jährigen US-Anleihen auf 4,30% gestiegen ist, den höchsten Stand seit 2007.
Nach Schätzungen der Wirtschaftsexperten der MUFG Bank unterstützt der Anstieg der Rendite in den USA den Greenback erheblich. Gleichzeitig steigt die langfristige Rendite in Amerika sicher an. Die Devisenstrategen der MUFG Bank haben auf die Stärkung der Positionen des USD hingewiesen, dessen Dynamik kaum von den negativen Berichten über den US-Häusermarkt beeinflusst wurde.
Gemäß den Daten des Nationalen Verbandes der Immobilienmakler (NAR) sanken die Verkäufe auf dem Sekundärmarkt für Wohnimmobilien in Amerika im Juli um 2,2% und beliefen sich auf 4,07 Millionen im Jahresvergleich. Nach Beobachtungen des NAR hat dieser Indikator einen absteigenden Trend gezeigt und setzt den Rückgang im Juni um 3,3% fort. Die Analysten erwarteten jedoch, dass der Indikator auf 4,15 Millionen steigen würde.
Negative Nachrichten haben den Greenback nicht beeinflusst: Er behielt seine Stärke nach der Veröffentlichung dieses Berichts bei. Im weiteren Verlauf sank die amerikanische Währung etwas, konnte sich jedoch wieder erholen. Vor diesem Hintergrund wurden die Erwartungen der Marktteilnehmer an mögliche Zinssenkungen der Fed im Jahr 2024 gedämpft. Laut den Analysten der MUFG Bank "unterstützen die Stabilität der amerikanischen Wirtschaft und eine höhere Rendite bei langfristigen Krediten den Dollar enorm in naher Zukunft".
Die Marktteilnehmer verfolgen aufmerksam das bevorstehende Symposium in Jackson Hole, das am Donnerstag, dem 24. August, beginnt, und werden sich dann auf die Rede von Fed-Chef J. Powell konzentrieren, die für Freitag, den 25. August, geplant ist. Diese Ereignisse werden neue Aspekte der aktuellen Situation der amerikanischen Wirtschaft beleuchten und den Händlern neue Impulse für Transaktionen mit dem Währungspaar EUR/USD geben.
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