05.07.202416:02 Analytische Bewertungen Forex: Der Dollar setzt Prioritäten

Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA stieg im Mai um 206.000, was die Konsensprognose der Bloomberg-Experten von +190.000 übertraf. Allerdings stieg die Arbeitslosenquote unerwartet von 4% auf 4,1%, und die Durchschnittslöhne wuchsen mit 3,9% so langsam wie seit drei Jahren nicht mehr. Diese Daten verursachten keine signifikante Reaktion bei EUR/USD, doch der Trend dieser Indikatoren bringt die Fed näher an eine Senkung des Leitzinses heran. Das sind schlechte Nachrichten für den US-Dollar.

Die Protokolle der letzten FOMC-Sitzung stellten fest, dass hohe Immigration Ungleichgewichte auf dem Arbeitsmarkt schafft. Die Beschäftigung steigt, auch wenn die Arbeitslosigkeit zunimmt. Für die Fed ist Letzteres wichtiger. Sobald die Arbeitslosigkeit steigt, kann sie an Dynamik gewinnen und unkontrollierbar werden. In diesem Zusammenhang erhöhten die Juni-Daten die Chancen auf eine Senkung des Leitzinses im September von 74% auf 78%.

Vor diesem Hintergrund droht dem US-Dollar eine Verkaufswelle, insbesondere gegenüber dem überverkauften Euro. Das politische Drama in Frankreich drückte die EUR/USD-Kurse auf 9-Wochen-Tiefs, aber die Investoren beginnen zu erkennen, dass die Situation möglicherweise nicht so schlecht ist, wie sie scheint.

Erwartete Positionen der Parteien im französischen Parlament

Den neuesten Umfragen zufolge wird erwartet, dass das Rassemblement National zwischen 190 und 250 Sitze in der Nationalversammlung sichern wird, was unter der absoluten Mehrheit von 289 liegt. Ein fragmentiertes Parlament wird die Rechten davon abhalten, ihren Willen durchzusetzen, auch in Bezug auf die Beziehungen zur Europäischen Union. Bedeutende Erhöhungen der Staatsausgaben, Haushaltsdefizite und der Staatsverschuldung werden wahrscheinlich vom Tisch sein. Ebenso erscheinen Frexit und Parität im EUR/USD unwahrscheinlich. Ist das nicht ein Grund, mit dem Kauf von Euro zu beginnen?

Natürlich hat der US-Dollar immer noch ein Ass im Ärmel in Form von Donald Trumps wahrscheinlichem Sieg bei der US-Präsidentschaftswahl. Die protektionistische Politik des Republikaners sowie zusätzliche fiskalische Anreize und Schulden würden die EUR/USD-Kurse nach unten drücken. Die Anleger werden jedoch wahrscheinlich beginnen, den Trump-Effekt auf das Hauptwährungspaar in der zweiten Hälfte von August bis Anfang September einzupreisen. Vorerst kann der Euro aufgrund der Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung der Fed steigen.

Die FOMC-Beamten haben noch kein Signal für eine Zinssenkung gegeben. So bemerkte beispielsweise der Präsident der New York Fed, John Williams, dass die Zentralbank Fortschritte dabei gesehen hat, die Inflation auf etwa 2,5% zu senken, jedoch immer noch das Ziel von 2% erreichen muss. Neutrale Rhetorik verlangsamt den EUR/USD, aber Fakten sind Fakten.

Technisch gesehen wurden auf dem Tageschart des Hauptwährungspaares beide Ziele für die zuvor erwähnten Long-Positionen bei 1,0800 und 1,0835 erreicht. Solange der EUR/USD über der oberen Grenze des fairen Wertbereichs von 1,0670-1,0800 bleibt, sollte Käufen in Richtung 1,0900 und 1,0945 der Vorzug gegeben werden.