04.12.202412:39 Analytische Bewertungen Forex: Gold bleibt hoffnungsvoll

Der Zusammenbruch des Goldpreises nach dem Sieg der Republikaner bei den US-Wahlen war ein echter Schock für die XAU/USD-Bullen, doch er hat sie nicht vom Kurs abgebracht. Das Edelmetall wurde als einer der Hauptnutznießer der Handelsstrategien der Trump-Ära angesehen, hat jedoch tatsächlich einige seiner mühsam erarbeiteten Gewinne verloren. Weder die politische Krise in Frankreich, die Ausrufung des Kriegsrechts in Südkorea noch der Zusammenbruch des Waffenstillstands zwischen Israel und der Hisbollah konnten es unterstützen. Dennoch prognostiziert Goldman Sachs weiterhin einen Anstieg der Preise auf 3000 Dollar pro Unze, und es ist nicht allein mit dieser Vorhersage.

Capital Economics ist der Meinung, dass trotz der starken Gegenwinde in Form eines erstarkenden Dollars und steigender Treasury-Renditen Gold wahrscheinlich steigen wird. Die Rally im XAU/USD wird von alternativen Faktoren angetrieben – den Goldkäufen der Zentralbanken und der Wiederbelebung der Nachfrage aus China.

Es ist allgemein anerkannt, dass Gold in Zeiten der Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve steigt und fällt, wenn die Zentralbank die Zinsen erhöht. Doch in den Jahren 2022-2023 stiegen die Preise für XAU/USD selbst während der aggressivsten geldpolitischen Straffung der Fed seit Jahrzehnten. Der Schlüssel dazu liegt in den rekordverdächtigen Goldkäufen der Zentralbanken als Teil der De-Dollarisierungs- und Reservendiversifizierungsmaßnahmen sowie in Chinas unersättlichem Appetit auf Gold.

Dynamik des Anteils der Goldreserven der BRICS-Länder

Im Jahr 2024 scheinen diese Treiber nicht mehr zu funktionieren. Die People's Bank of China (PBoC) hat seit fast sechs Monaten kein Gold mehr gekauft. Allerdings könnte Donald Trumps Drohung, einen Importzoll von 100 % auf Waren aus den Allianzländern zu erheben, das Interesse der Zentralbanken an Gold wieder entfachen. Entdollarisierung muss nicht zwangsläufig die Schaffung einer konkurrierenden Währung bedeuten; sie kann sich auch in der Diversifizierung der Devisenreserven zugunsten von Gold äußern.

Rekordhohe Goldpreise haben die Nachfrage asiatischer Käufer abkühlen lassen. Wenn sich jedoch der XAU/USD-Kurs korrigiert, dürfte die Nachfrage steigen. Peking hat seine eigenen wirtschaftlichen Probleme, darunter die Immobilienkrise und die schleppende Binnennachfrage, noch nicht gelöst. Trumps Protektionismus birgt das Risiko, diese Probleme zu verschlimmern. In einem solchen Szenario wird Gold voraussichtlich als bessere Alternative zu Aktien und Anleihen angesehen werden.

Struktur und Dynamik der chinesischen Goldnachfrage

So könnten die alten und zuverlässigen Treiber der XAU/USD-Rallye die Bullen erneut unterstützen. Aber werden sie ausreichen, um den Aufwärtstrend wiederherzustellen? Donald Trumps Zölle und fiskalische Anreize könnten die Inflation anheizen, die Fed zwingen, ihre Zinssenkungen zu pausieren, den Dollar stärken und die Renditen für US-Staatsanleihen erhöhen. Kann Gold solchen Gegenwinden standhalten?

Technisch hat sich im Tageschart von Gold ein Muster (genannt Spike and Shelf) innerhalb des übergeordneten Musters 1-2-3 gebildet. Ein Durchbruch der Unterstützung bei $2620 pro Unze wird Verkäufe auslösen. Ein erfolgreicher Durchbruch des Widerstands bei $2660 wird Long-Positionen einleiten.