25.04.202309:55 Forex Analysis & Reviews: L'heure de gloire de l'euro est-elle terminée ?

La monnaie européenne a déployé ses ailes et a momentanément pris la tête de la paire EUR/USD. Cependant, les experts doutent que le triomphe de l'euro soit durable. Néanmoins, pour l'instant, l'euro récolte les fruits de ses efforts, reléguant le dollar au second plan.

Le mardi 25 avril, la devise américaine a cédé face à la monnaie européenne, reculant par rapport à ses sommets précédents. En fin de compte, l'euro est arrivé en tête, soutenu par la position "faucon" de la BCE et en comptant sur une hausse des taux. En ce qui concerne l'autre régulateur, la Fed, les participants du marché attendent des actions opposées, à savoir une baisse du taux d'intérêt clé. Dans le même temps, pour l'Europe, son augmentation de 50 points de base reste d'actualité.

Dans ce contexte, le billet vert a démontré une dynamique divergente, qui penche davantage vers la baisse. En début de semaine, la paire EUR/USD a conservé une tendance positive et a atteint de nouveaux sommets, dépassant le niveau psychologiquement important de 1,1000. Il convient de noter que l'euro a réussi à se renforcer sur fond de ventes de dollars. Cependant, le triomphe de l'euro s'est avéré fragile. Le mardi 25 avril au matin, la paire EUR/USD se négociait à 1,1027, bien qu'auparavant elle ait surpris les marchés avec une forte hausse jusqu'à 1,1060.

D'après les observations des analystes, la paire EUR/USD affiche une hausse pour le troisième jour consécutif, sur fond de tendance baissière du dollar et d'un sentiment optimiste sur les marchés mondiaux. Cette dynamique haussière, prédominante depuis la mi-mars 2023, est soutenue par les attentes d'un resserrement monétaire supplémentaire de la part de la BCE. Les participants du marché comptent sur une augmentation des taux en mai (de 25 pb) de la part du régulateur européen. Parallèlement, des discussions sont en cours sur une augmentation supplémentaire des taux lors des réunions de la BCE en juin et juillet.

Selon les estimations des experts, les mouvements de prix de l'euro sont étroitement liés à la dynamique du dollar, ainsi qu'à la divergence des stratégies monétaires de la Fed et de la BCE. Les déclarations "faucon" de la banque centrale européenne plaident en faveur d'une nouvelle hausse du taux clé. Un ralentissement de la croissance économique de la zone euro pourrait toutefois freiner cette décision.

Selon les données macroéconomiques, en avril, l'indice du climat des affaires en Allemagne, suivi par l'institut IFO, s'est avéré inférieur aux prévisions, atteignant 93,6 points. En conséquence, l'évaluation de la situation actuelle a été inférieure aux attentes, tandis que les prévisions préliminaires indiquaient une amélioration. En ce qui concerne les États-Unis, le facteur décevant a été l'indice d'activité nationale de la Fed de Chicago en mars, qui est tombé à -0,19 point. Les analystes s'attendaient à une augmentation de l'indice à -0,20 point.

La semaine en cours est également riche en événements : les investisseurs sont attentifs aux données sur le PIB des États-Unis. Il convient de noter que cet indicateur deviendra le vecteur de la politique monétaire future de la Réserve fédérale. De plus, la publication de rapports macroéconomiques importants des États-Unis est attendue. Il est prévu que l'économie croîtra de 2 % au premier trimestre de cette année en glissement annuel.

Dans ce contexte, la plupart des analystes (85,6 %) prévoient une nouvelle hausse des taux en mai de 25 points de base par rapport au niveau actuel de 4,75 % à 5 % par an. En ce qui concerne juin, de nombreux économistes s'attendent à ce que le taux reste proche de 5 % à 5,25 % par an après la hausse de mai au début de l'été.

La semaine prochaine sera déterminante pour les marchés, car la Réserve fédérale prendra une décision sur la politique monétaire. Selon les analystes de Wells Fargo, le régulateur augmentera la fourchette cible des taux des fonds fédéraux de 25 points de base, la portant à 5,00 % à 5,25 %. Ce sera la dernière hausse dans le cycle actuel de resserrement de la politique monétaire. Cependant, selon les données économiques actuelles, la pression inflationniste restera forte.

Chez Wells Fargo, on estime que cette décision "ne fermera guère la porte à une nouvelle hausse des taux, étant donné que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %". Les actions actuelles de la Fed indiquent la possibilité d'un ajustement ultérieur des taux d'intérêt.

Les principales questions qui déterminent la dynamique de la paire EUR/USD restent la croissance économique et le niveau d'inflation. Ce sont les principales raisons de la faiblesse prolongée du dollar, selon les experts. Les mesures prises par la Réserve fédérale pour maîtriser l'inflation en forte hausse ont ralenti la croissance économique, et les déclarations sur une possible récession ont mis des bâtons dans les roues de la devise américaine. Si la croissance de l'économie américaine dépasse les attentes du marché et que la pression inflationniste diminue considérablement, le dollar pourra briser la tendance négative.