11.05.202311:03 Forex Analysis & Reviews: "L'Australien" a cassé ses dents

Lorsque la devise ignore le négatif et augmente rapidement sur le positif, on a l'impression qu'elle est prête à briser la tendance baissière. De bonnes nouvelles du marché du travail en Océanie, des rumeurs selon lesquelles la Banque de réserve continuera le cycle de restriction monétaire, le soutien du minerai de fer et la stabilité du yuan chinois ont permis à l'AUD/USD de dépasser 0,67. Cependant, la paire a augmenté plus rapidement après la réunion de la Fed en mai et les statistiques sur l'inflation aux États-Unis que lors de la baisse de l'emploi américain. Est-elle vraiment prête à changer de tendance ?

Des niveaux de chômage record en Australie, le premier excédent budgétaire depuis 2008 et la reprise inattendue de la hausse du taux de cash en mai après une pause en avril ont insufflé une nouvelle énergie à l'Aussie. Selon les documents présentés à Bloomberg, la RBA envisageait une augmentation des coûts d'emprunt jusqu'à 4,8%, ce qui est considérablement supérieur aux 3,85% actuels. Dans deux des trois scénarios, un taux de cash aussi élevé était prévu pour ramener l'inflation excessive à la cible. Cela ferait de la Banque de réserve l'un des principaux "faucons" parmi les émetteurs de devises G10.

Dynamique des taux d'intérêt clés des banques centrales

Cependant, il est peu probable que Philip Lowe et ses collègues soient prêts à aller aussi loin. L'inflation commence à ralentir. C'est une tendance mondiale. La Réserve fédérale est prête à mettre fin à la restriction monétaire, craignant une récession. La RBA court le risque concret de casser quelque chose. À mon avis, la hausse du taux de trésorerie en mai, si ce n'est pas la dernière, est l'avant-dernière. Le marché surestime les capacités de la Banque de réserve.

La même chose peut être dite de l'économie chinoise - le principal partenaire commercial du continent vert. Les investisseurs ont cru que sa reprise rapide après COVID-19 serait un catalyseur pour renforcer le yuan et les devises proxy associées. Cependant, la stabilité USD/CNY est trompeuse. Elle est davantage liée à la faiblesse du dollar américain qu'à la force du yuan. Le taux de change pondéré par le commerce de la monnaie chinoise continue de baisser. Cela témoigne d'une surestimation du potentiel de reprise de l'économie chinoise.

Dynamique de l'indice pondéré par le commerce du yuan

Il convient de considérer avec une certaine dose de scepticisme le rebond du minerai de fer, composant clé des exportations australiennes, depuis le début de 2022. Bien que les importations de cette matière première aient augmenté de 5% en avril, atteignant 90,44 millions de tonnes, la tendance baissière persiste. Cela crée un vent contraire pour l'Australie.

Ainsi, les avantages du dollar australien ne sont pas aussi forts qu'ils le semblent. Pendant ce temps, son homologue américain déploie lentement ses ailes en raison de la ferme intention de la Réserve fédérale de maintenir le taux des fonds fédéraux sur un plateau, au moins jusqu'à la fin de l'année. Le marché n'y croyait pas et en a payé le prix.

Techniquement, sur le graphique quotidien AUD/USD, un modèle de coin élargissant a été formé. La formation de sommets et de creux croissants indique une lutte acharnée entre les "taureaux" et les "ours". Il semble que les vendeurs la gagnent. L'incapacité de la paire à remonter au-dessus de 0,6755 est une raison d'ouvrir des positions courtes.