12.06.202311:22 Forex Analysis & Reviews: La livre sterling joue selon ses propres règles

La livre britannique utilise parfaitement ses atouts. L'économie du Royaume-Uni devrait éviter une récession, ce qui distingue favorablement la livre de l'euro. En raison d'un marché du travail solide et d'une croissance rapide des salaires, la Banque d'Angleterre continuera de relever le taux de repo au-dessus de 5%. En outre, la divergence de la politique monétaire avec la Fed favorise la hausse de la paire GBP/USD. La paire a atteint de nouveaux sommets mensuels, ce qui témoigne des intentions sérieuses des "taureaux" malgré le calme actuel sur le marché des changes avant la tempête.

La Confédération de l'industrie britannique a relevé ses prévisions de PIB pour le Royaume-Uni de -0,4% à +0,4% en 2023 et de +1,6% à +1,8% en 2024. Les principales raisons sont la reprise de l'économie chinoise après les restrictions liées à la pandémie de COVID-19, ainsi que l'atténuation des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement mondiales. Selon les experts de Bloomberg, l'économie britannique devrait croître de 0,3% en avril après une contraction de 0,3% en mars. En réalité, il s'agit d'une stagnation. Cependant, le fait d'éviter une récession soutient la livre sterling face au dollar américain.

Les attentes d'une accélération des salaires moyens de 5,8% à 6,1% sur trois mois jusqu'en avril soutiennent la livre sterling. Elles sont liées à l'augmentation du salaire minimum de 9,7% au milieu du printemps, ce qui a aidé environ 1,6 million de personnes au Royaume-Uni. La force du marché du travail est un argument de poids en faveur d'une augmentation du taux de repo au-dessus de 5%. Cela favorise la hausse du rendement des obligations britanniques et la hausse des cotations GBP/USD.

Dynamique du rendement des obligations britanniques

Ainsi, la livre sterling joue ses propres atouts en profitant de la consolidation du dollar américain à l'approche de la publication importante des données sur l'inflation américaine pour mai et de la réunion de la Réserve fédérale. Les experts de Bloomberg prévoient une baisse de l'inflation des prix à la consommation de 4,9% à 4,1%. Cependant, cela ne devrait pas tromper. L'inflation de base diminuera de 5,5% à 5,2% et restera à un niveau élevé. En termes mensuels, le CPI accélérera à 0,4%.

En ce qui concerne la réunion de la Fed, le marché à terme compte sur le maintien du taux à 5,25% en juin, suivi d'une hausse à 5,5% en juillet. Il est probable que Jerome Powell utilisera une rhétorique "faucon" lors de sa conférence de presse, et les prévisions du FOMC pour le taux seront relevées. En théorie, cela devrait entraîner une augmentation du rendement des obligations du Trésor et renforcer le dollar américain. Cependant, des surprises sont possibles.

À mon avis, le maintien de l'inflation américaine à des niveaux élevés combiné aux signaux de la Fed sur une nouvelle hausse des taux fédéraux limitera le potentiel de la hausse de GBP/USD.

Techniquement, sur le graphique quotidien de la paire analysée, les "taureaux" ont l'intention de restaurer la tendance haussière. Le fait que les cotations se trouvent au-dessus du support dynamique sous forme de moyennes mobiles indique que les acheteurs contrôlent la situation sur le marché. Cependant, l'incapacité de GBP/USD à dépasser le niveau pivot à 1,2645 ou la chute en dessous du support à 1,2565 sera un signe de faiblesse des "taureaux" et une base pour la formation de positions courtes.