20.06.202309:10 Forex Analysis & Reviews: Le dollar est prêt pour une revanche ?

La devise américaine montre des tentatives de récupération, et cela fonctionne plutôt bien. Le dollar cherche à dépasser l'euro, et c'est maintenant tout à fait possible. De temps en temps, les tentatives de revanche échouent, mais les experts estiment que c'est une baisse temporaire. Le billet vert gagne progressivement du terrain, récupérant les pics de prix du "Européen".

Mardi matin, le 20 juin, la devise américaine était presque inchangée par rapport à la devise européenne avant la publication des macrostatistiques des États-Unis. Plus tard, les participants du marché attendent des rapports sur le marché immobilier américain. Selon les estimations préliminaires, le nombre de nouvelles constructions dans le pays n'a pratiquement pas changé par rapport à avril de cette année, passant de 1,401 million à 1,4 million.

Les discours de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, devant le Congrès américain les 21 et 22 juin sont au centre de l'attention des marchés. Les analystes et les investisseurs attendent des signaux du président de la Fed quant à l'orientation future de la politique monétaire de l'institution. Les commentaires du président de la Réserve fédérale pourraient avoir un impact sur le cours du dollar, soulignent les experts.

Selon les spécialistes, le prochain rapport semestriel de J. Powell est l'un des événements à risque importants pour le billet vert. Les stratèges de change de la MUFG Bank estiment que les commentaires actuels du président de la Fed seront similaires à ceux qui ont été présentés lors de la réunion du FOMC la semaine dernière. "Le nouveau graphique en points a montré que la majorité des représentants de la Fed sont en faveur de deux autres hausses de taux d'ici la fin de 2023", souligne la banque.

Cependant, le marché des taux aux États-Unis reste encore incertain quant à la hausse de taux de la Fed deux fois. Les participants du marché envisagent une augmentation ultérieure des taux (de 25 points de base) en septembre de cette année.

Chez MUFG Bank, ils estiment que la mise en œuvre des plans de la Réserve fédérale sera entravée par "les preuves croissantes de la pression déflationniste aux États-Unis". Dans ce contexte, les risques d'affaiblissement ultérieur du dollar augmentent, car la stratégie actuelle de la Fed prend des caractéristiques "dovish".

Actuellement, le dollar a récupéré une partie de ses positions perdues auparavant. La devise américaine a légèrement dépassé l'euro, mais le retour de l'USD est loin. Selon les stratèges de change de Scotiabank, la hausse du dollar se poursuivra, mais sera instable. Dans le même temps, le dollar restera "sensible aux données macroéconomiques des États-Unis, en particulier aux surprises négatives".

L'augmentation certaine de la devise américaine pourrait être entravée par une augmentation des taux d'intérêt de 25 points de base dans plusieurs pays développés tels que le Royaume-Uni, la Norvège et la Suisse. Malgré le soutien important de l'USD de la part de la Réserve fédérale, il s'affaiblira face à la poursuite de l'inflation. La baisse de la tension "faucon" dans les commentaires des représentants de la Fed ajoute de l'huile sur le feu.

Il convient de noter que les périodes d'inflation élevée coïncident généralement avec une nouvelle vague de chômage, qui provoque une récession. Par conséquent, malgré la baisse du taux d'inflation global aux États-Unis, il est extrêmement difficile pour le régulateur de le ramener à l'objectif de 2 % tout en évitant une augmentation du chômage. Selon les experts, les États-Unis devraient connaître une stagflation dans un proche avenir, caractérisée par une augmentation des prix et une augmentation du chômage.

Dans ce contexte, les experts prévoient une poursuite de la baisse du dollar. Selon les économistes de la Danske Bank, la paire EUR/USD restera dans une tendance baissière tant qu'il y aura une "inflation stable dans le monde".

En début de semaine, la paire évoluait dans un canal de régression haussier près du niveau rond de 1,0900. Selon le graphique technique, ce seuil est un support solide pour la paire EUR/USD. Le niveau de correction de Fibonacci de 61,8% de la dernière tendance baissière et la moyenne mobile simple (SMA) sur 20 périodes contribuent à renforcer les limites de prix de la paire.

Mardi matin, le 20 juin, la paire EUR/USD se maintenait près du niveau de 1,0926, tentant de surmonter la résistance actuelle, mais sans succès.

Les analystes estiment que si la paire EUR/USD recule jusqu'à 1,0900 et en dessous, ce niveau deviendra une zone de résistance, et il ne sera pas difficile d'assister à une correction de la tendance en direction de 1,0850 (la limite inférieure du canal ascendant, le niveau de Fibonacci 50%).

Dans ce contexte, les stratèges de change de la MUFG Bank envisagent une baisse de la paire EUR/USD jusqu'à 1,0600 dans les 6 à 12 prochains mois. Les analystes évaluent les perspectives de l'économie américaine comme étant plus positives que celles de l'économie européenne. À la MUFG Bank, on estime que cette répartition des forces "exercera une pression sur la paire EUR/USD au second semestre". À long terme, le dollar continuera à s'affaiblir, car les marchés attendent un pic dans le cycle de hausse des taux d'intérêt aux États-Unis.