L'indice du dollar continue de se redresser et atteint de nouveaux sommets de trois semaines, s'approchant de la barre des 102,40. Cela est dû à l'absence de changements importants dans le sentiment de risque général sur le marché, ce qui soutient une session optimiste.
À l'heure actuelle, les investisseurs et le marché des devises sont en mode d'attente, en attendant des publications importantes, en particulier le rapport sur le marché du travail aux États-Unis, qui pourrait influencer les actions futures de la Fed.
Il convient de noter les données des États-Unis, telles que l'indice final de l'activité commerciale dans le secteur manufacturier de S&P Global, les dépenses de construction et l'indice de l'activité commerciale dans le secteur manufacturier de l'ISM pour juillet.
Le dollar a également bénéficié de la faiblesse du risque suite à la décision de la BCE, mais il peut rencontrer des obstacles en raison de la position de la Fed, qui dépend des données économiques, ainsi que d'un refroidissement du marché du travail et de la désinflation.
Les analystes estiment également que les suppositions selon lesquelles la dernière hausse des taux en juillet pourrait être la dernière dans le cycle actuel pourraient exercer une certaine pression sur le dollar.
À l'ordre du jour des traders du dollar, les problèmes liés à l'économie américaine continuent de susciter des préoccupations, notamment les débats sur un atterrissage en douceur ou brutal. Les questions clés concernent le taux d'intérêt final et les tensions géopolitiques à l'égard de la Russie et de la Chine, y compris le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine.
Actuellement, l'indice du dollar vise le niveau de 102,55, puis 103,54 et 103,69. En cas de baisse, les niveaux de soutien potentiels se situent à 100,55, 100,00 et 99,57.
La livre sterling et la politique
Une attention particulière sera accordée cette semaine à la livre sterling en raison de la réunion de la Banque d'Angleterre. En ce qui concerne la livre, il existe un autre aspect sur lequel les traders se concentrent.
L'amélioration des perspectives politiques au Royaume-Uni signifie que la livre connaîtra une croissance continue par rapport au dollar et un commerce stable par rapport à l'euro dans les mois et les années à venir.
Comme le souligne la Berenberg Bank, les principaux partis politiques du Royaume-Uni ne sont plus dirigés par des populistes. Cependant, l'amélioration des relations avec l'UE et la diminution considérable des chances d'un référendum sur l'indépendance de l'Écosse permettraient à la livre de se guider à nouveau par des facteurs fondamentaux.
En effet, la livre sterling a perdu en popularité auprès des investisseurs après la décision du Royaume-Uni de quitter l'UE. De novembre 2015 à novembre 2016, la livre a chuté de 19 % par rapport au dollar et de 21 % par rapport à l'euro. Cependant, après cette période, la Grande-Bretagne se distingue de manière avantageuse par rapport à ses homologues.
La livre a connu des difficultés dans les années qui ont suivi le vote sur le Brexit, en raison de l'incertitude politique chronique, avec le changement de premiers ministres et même la signature de l'accord sur le Brexit n'ayant pas mis fin à cette incertitude.
Les négociations avec l'UE concernant l'Irlande du Nord n'ont été conclues que cette année, ce qui a freiné tout rétablissement de la livre.
Mais le pessimisme a atteint son paroxysme en septembre 2022 en raison du mini-budget de la Première ministre Liz Truss qui a entraîné une importante liquidation sur les marchés de l'or et de la livre sterling, les investisseurs s'inquiétant de la détérioration imminente des perspectives financières du Royaume-Uni.
Cependant, cela s'est avéré être un tournant, car les leçons de l'expérience de la ferme ont conduit à un retour à l'orthodoxie sous le leadership actuel de Rishi Sunak.
Pendant ce temps, le Parti travailliste, qui pourrait arriver au pouvoir en 2024, a également subi une transformation : le très à gauche Jeremy Corbyn a été remplacé par le centriste Keir Starmer.
Tout ce qui s'est passé est important pour les marchés des devises, qui sont très sensibles à l'incertitude et ont permis à la livre de réduire lentement la prime de risque politique au cours des derniers mois.
Les risques secondaires potentiels liés à des forces d'extrême gauche ou d'extrême droite, ainsi que le risque que l'Écosse se sépare du Royaume-Uni, ont considérablement diminué.
L'amélioration probable de la situation politique intérieure au Royaume-Uni pourrait servir de base pour que les marchés adoptent une approche plus fondamentale de fixation des prix de la livre, mettant moins l'accent sur les risques politiques.
Actuellement, la livre se bat pour le titre de devise principale la plus performante de 2023 aux côtés du franc suisse.
Le taux de change de la livre vis-à-vis de l'euro a augmenté de 3% depuis le début de l'année, et le taux de change de la livre vis-à-vis du dollar a augmenté de 6,2%.
L'amélioration du contexte politique ne signifie pas automatiquement que la livre doit se renforcer par rapport à toutes les devises.
L'amélioration du contexte politique indique que les indicateurs économiques relatifs du Royaume-Uni, les perspectives d'inflation et la politique de la Banque d'Angleterre devraient à nouveau devenir la force motrice dominante des tendances concernant la livre sterling.
Trois facteurs de croissance
Une augmentation progressive de la valeur de la livre par rapport au dollar est prévue, passant de 1,2900 à 1,4700 actuellement, ce qui représente une croissance d'environ 14%.
Il y a deux raisons ici. Premièrement, la baisse du dollar, car les marchés basculent vers un risque plus élevé en 2024 et 2025, en raison de l'amélioration de l'économie mondiale.
Deuxièmement, il convient de souligner la réduction de l'écart de croissance entre les États-Unis et le Royaume-Uni en raison de la performance moins vigoureuse du Royaume-Uni actuellement, alors que la situation politique s'améliore.
Troisièmement, notons une croissance légèrement moins impressionnante aux États-Unis, car la forte austérité des dernières années devient plus modérée.
L'aspect de l'évaluation joue un rôle. Alors que la livre sterling est en train de se négocier vers le bas de sa fourchette depuis 2008 par rapport au dollar, par rapport à l'euro, elle reste dans sa fourchette depuis 2008.
La croissance de la livre sterling de 2013 à 2015 était largement due à la faiblesse économique de la zone euro après la crise de l'euro. Étant donné que la zone euro ne souffre plus d'une crise aiguë, le sommet de 2015 pour la livre sterling ne constitue pas une référence utile.
Ainsi, on s'attend à ce que la livre sterling augmente symboliquement par rapport à l'euro cette année, avec le PIB du Royaume-Uni et de la zone euro qui croîtront à des rythmes similaires.
La livre sterling actuellement
En ce qui concerne les perspectives à court terme de la livre sterling, elle reste vulnérable avant la réunion de la Banque d'Angleterre sur la politique monétaire.
Il est prévu que la Banque d'Angleterre décide de resserrer sa politique monétaire de 25 points de base jeudi. C'est une mesure qui contribuera à maintenir la confiance dans la livre sterling et pourrait entraîner une nouvelle hausse jusqu'à 1,3000.
De plus, la livre sterling bénéficie d'un soutien grâce à l'augmentation du rendement des obligations britanniques par rapport aux obligations américaines, ce qui contribue à sa consolidation.
Sur les graphiques récents, la devise britannique montre une baisse stable à partir de 1,2800, mais un support à 1,2760 pourrait empêcher de nouvelles pertes.
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