03.04.202401:29 Forex Analysis & Reviews: La livre continue de perdre du terrain. Aperçu de USD/GBP

Les données actualisées du PIB du Royaume-Uni pour le quatrième trimestre 2023 se sont révélées pires que les chiffres préliminaires, l'économie ayant diminué de 0,3%. Cela marque le deuxième déclin consécutif, indiquant une récession technique. En termes de production au T4 2023, il y a eu des baisses dans les trois principaux secteurs avec des chutes de 0,2% dans les services, 1,0% dans la production et 1,3% dans la construction. Il y a également eu des baisses dans les échanges nets, la consommation des ménages et la formation brute de capital, partiellement compensées par une augmentation de la consommation gouvernementale.

De un point de vue financier, la récession technique indique que le ralentissement économique, en tant qu'un des principaux facteurs faisant baisser l'inflation, s'est produit. Si l'inflation montre une tendance à la baisse, la probabilité d'une baisse des taux de la Banque d'Angleterre lors de la prochaine réunion augmente. Le taux d'inflation du Royaume-Uni est tombé à 3,4% pour l'année jusqu'en février, contre 4,0% en janvier, les données de mars devant être publiées le 17 avril, il serait donc prématuré d'attendre des changements dans les prévisions de taux dans les deux prochaines semaines.

Tout ce dont la BoE a besoin pour commencer un cycle de baisse des taux est un ralentissement de l'inflation dans le secteur des services. Si cela se produit, le dernier obstacle empêchant une baisse des taux disparaîtra.

La BoE suit historiquement la politique de la Réserve fédérale avec un délai de 2 à 3 mois, mais la situation actuelle ne le permet pas. Si l'économie américaine est en plein essor, ce qui pourrait nécessiter le maintien d'une politique restrictive pendant une période plus longue, alors l'économie britannique, au contraire, est en déclin, ce qui indique la nécessité de commencer le cycle d'assouplissement. Il y a plus de chances que la BoE commence à réduire les taux plus tôt que la Fed, et cela semble être la principale pression sur la livre dans les semaines à venir.

La position nette longue sur la GBP a diminué de 1,454 milliard à 2,776 milliards, le biais haussier reste intact, mais le fait de diviser par deux la position longue en seulement quelques semaines indique clairement un retournement de tendance. Le prix chute fermement en dessous de la moyenne à long terme.

GBP/USD est à un pas du niveau de support de 1,2500/20, et il y a une forte probabilité d'une tentative de franchir cette barrière. Pour que la paire baisse davantage, elle a besoin d'un nouvel élan, et si le rapport sur l'emploi aux États-Unis ne fournit pas de telles raisons, GBP/USD pourrait évoluer latéralement. La livre n'a pas beaucoup de raisons de monter ; un possible repli trouvera une résistance dans la zone de 1,2610/30, après quoi les tentatives de baisse reprendront. En cas de rupture du support, la prochaine cible est le niveau technique de 1,2464 (retracement de 50 % de la hausse d'octobre à mars).