Les indices boursiers américains ont clôturé en baisse mercredi, mais ont pu récupérer une partie de leurs pertes après des remarques encourageantes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Comme prévu, la Fed a maintenu son taux d'intérêt clé inchangé, signalant ainsi au marché une stabilité continue.
Les géants de la technologie ont subi le principal choc. L'indice S&P 500 a ressenti la pression du secteur des hautes technologies (.SPLRCT), et les actions de Nvidia (NVDA.O) ont perdu 4,1 % de leur valeur. Les actions de Microsoft (MSFT.O) ont également baissé de 1,1 %, poursuivant une tendance à la baisse qui a commencé après l'émergence de la société chinoise DeepSeek, qui a présenté ses propres modèles d'intelligence artificielle. Ces nouvelles avancées se sont révélées plus économiques et efficaces même sur des puces moins puissantes que celles utilisées par OpenAI, ce qui a inquiété les investisseurs.
Après la publication de la décision de la Fed, le marché boursier a montré un déclin supplémentaire : l'indice Nasdaq a chuté de plus de 1 % au cours des échanges. La banque centrale américaine a modifié sa rhétorique sur l'inflation, ne déclarant plus de progrès dans sa réduction, mais notant seulement que la hausse des prix reste à un niveau élevé. Dans le même temps, la décision de maintenir le taux au niveau actuel n'a pas surpris les investisseurs. Plus tôt, en 2024, le régulateur a réduit le taux d'intérêt à trois reprises, le diminuant ainsi d'un point de pourcentage au total. Cependant, désormais, la Fed indique une approche plus prudente, laissant les marchés dans l'attente de nouvelles étapes.
Les indices boursiers américains ont réussi à récupérer partiellement du déclin, lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a commencé son discours lors d'une conférence de presse. Ses déclarations retenues mais confiantes ont aidé à réduire la panique parmi les investisseurs. Il a noté que le régulateur n'a pas besoin de se précipiter pour revoir la politique monétaire, et que le cours actuel reste suffisamment flexible pour gérer les risques économiques.
« Powell est un maître pour calmer les marchés », a déclaré Jake Dollarhide, PDG de Longbow Asset Management. Selon lui, une économie forte donne à la Réserve fédérale l'espace pour prendre des décisions équilibrées, ce qui a un effet positif sur le sentiment des investisseurs.
Cependant, malgré cela, les principaux indices boursiers ont clôturé la session dans le rouge. L'indice Dow Jones Industrial Average (.DJI) a baissé de 136,83 points (-0,31 %) pour clôturer à 44 713,52. Le S&P 500 (.SPX) a perdu 28,39 points (-0,47 %) pour clôturer à 6 039,31, et le Nasdaq Composite (.IXIC) a chuté de 101,26 points (-0,51 %) pour clôturer à 19 632,32.
La Réserve fédérale n'a pas pris le marché par surprise, a confirmé Peter Cardillo, économiste en chef des marchés chez Spartan Capital Securities. Il a dit que l'absence de surprises dans la rhétorique de la Fed était attendue, et les marchés l'ont prise avec calme. Cependant, Powell s'est abstenu de faire des prédictions sur les politiques économiques de Donald Trump, notant qu'il est encore trop tôt pour parler de leurs conséquences. La banque centrale entend adopter une approche attentiste pour évaluer l'impact possible de nouvelles initiatives sur l'économie.
Les principales préoccupations des participants au marché sont liées aux tarifs proposés par Trump. Les économistes estiment que ces mesures pourraient accroître l'inflation et créer des obstacles supplémentaires à la baisse des taux d'intérêt. En même temps, la Fed n'a pas donné de signaux clairs quant au moment où la prochaine réduction des coûts d'emprunt pourrait se produire, laissant les marchés dans un état d'incertitude.
Dans les semaines à venir, les investisseurs continueront de surveiller de près les indicateurs macroéconomiques et les déclarations du régulateur pour mieux comprendre les prochaines étapes possibles de la Réserve fédérale.
Un événement clé pour l'évolution future du marché sera la publication de l'indice des dépenses de consommation (PCE), prévue pour vendredi. Cet indicateur est considéré comme l'un des indicateurs les plus importants de l'inflation, que la Fed utilise lorsqu'elle prend des décisions sur la politique monétaire. Les investisseurs espèrent que les données apporteront plus de clarté sur l'évolution future des taux.
En pleine baisse générale du marché, les actions de la société de services cloud F5 (FFIV.O) ont bondi de 11,4 %. Cette hausse s'est produite après que la société a annoncé des prévisions de revenus pour le deuxième trimestre supérieures aux attentes et a dépassé les prévisions pour son bénéfice du premier trimestre. Les gains importants suggèrent que la demande pour la technologie cloud continue malgré les turbulences dans le secteur technologique.
Par ailleurs, les actions de Microsoft (MSFT.O) étaient sous pression. Les actions de la société ont chuté de 4,5 % lors des échanges hors bourse après avoir donné des prévisions décevantes pour son activité cloud. Les investisseurs sont préoccupés par le coût élevé du développement de l'intelligence artificielle, l'incertitude concernant les revenus futurs de cette technologie, et la concurrence croissante des développeurs chinois d'IA qui proposent des solutions moins chères.
La baisse a été un autre signe que même les géants de la technologie peinent dans un marché mondial compétitif et incertain.
Amy Hood, directrice financière de Microsoft, a déclaré qu'Azure pourrait croître dans une fourchette de 31 % à 32 % au troisième trimestre fiscal, en dessous des 33 % prévus. Les chiffres ont déçu le marché, car les analystes s'attendaient à un meilleur élan dans l'informatique en nuage, un moteur clé de la croissance future de la société.
Les revenus d'Azure ont augmenté de 31 % au cours du trimestre, mais n'ont pas atteint la prévision de 31,8 % de Visible Alpha. Parallèlement, les dépenses d'investissement de Microsoft ont atteint 22,6 milliards de dollars, dépassant la prévision moyenne des analystes de 20,95 milliards de dollars.
Lors d'une conférence avec des analystes, le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a souligné que l'entreprise continue d'investir dans la construction de centres de données puissants nécessaires au développement et à l'extension des modèles d'intelligence artificielle. Selon lui, la priorité reste non seulement le progrès technologique, mais aussi la réduction du coût des solutions d'IA pour les clients.
"Nous travaillons activement sur l'optimisation logicielle," a déclaré Nadella. "Cela concerne non seulement les technologies présentées par DeepSeek, mais également des années d'efforts pour réduire le coût des modèles GPT en partenariat avec OpenAI." Le dirigeant a également noté que des améliorations significatives des algorithmes ont permis d'augmenter considérablement l'efficacité du traitement des données, ce qui est crucial pour la mise en œuvre continue de l'IA dans les services cloud.
Malgré des investissements importants dans le secteur de l'IA, les actions de Microsoft n'ont augmenté que de 8 % au cours de la dernière année. Cela est nettement inférieur à la croissance de 29 % d'Alphabet et à l'augmentation de 50 % de la valeur d'Amazon. Cependant, les investisseurs considèrent toujours l'entreprise comme un acteur clé de l'industrie de l'IA.
Selon LSEG, Microsoft se négocie à environ 32 fois les bénéfices prévus, légèrement au-dessus de sa moyenne quinquennale de 30 fois. Cela indique que le marché a des attentes élevées pour les bénéfices futurs issus des développements d'IA de l'entreprise.
Malgré la pression des concurrents, Microsoft a pu dépasser les prévisions du marché. Les revenus de l'entreprise pour le deuxième trimestre fiscal (se terminant en décembre) ont augmenté de 12 %, atteignant 69,6 milliards de dollars, ce qui est supérieur à l'estimation moyenne des analystes de 68,78 milliards de dollars.
De plus, le bénéfice par action était de 3,23 $, également supérieur à la prévision de 3,11 $ par action.
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