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02.05.202401:41 Forex Analysis & Reviews: La Banque du Japon est piégée et de plus en plus dépendante de la position de la Fed. Aperçu de USD/JPY

Apparemment, les autorités japonaises ont effectivement mené une intervention monétaire le 29 avril. Le taux de change USD/JPY s’est approché de la barre des 160, après quoi il est rapidement tombé à 154,50.

Un yen faible pose de nombreux problèmes à l'économie japonaise. La dépréciation rapide de la monnaie entraîne des coûts d'importation plus élevés, ce qui, dans le contexte de la menace d'une inflation persistante, pourrait déclencher une inflation intérieure au Japon au second semestre de l'année.

Le principal moteur de la faiblesse du yen est l'écart de rendement entre les obligations américaines et japonaises.

Exchange Rates 02.05.2024 analysis

Alors que les prévisions concernant le taux de la Réserve fédérale continuent de se déplacer de plus en plus vers 2025, et que la Banque du Japon fait preuve d'une prudence maniaque et hésite à augmenter les taux, toute confirmation de ce scénario poussera le USD/JPY à la hausse, obligeant les autorités japonaises à intervenir à maintes reprises. Cela continuera jusqu'à ce que l'écart de rendement commence à changer dans l'autre sens.

Cependant, cela ne pourra se produire qu'après la première baisse de taux de la Fed, et plus les prévisions de taux se déplacent, plus la pression sur le yen s'intensifie.

Comme prévu, vendredi, la BOJ a maintenu sa politique monétaire inchangée. Contrairement à la réunion de mars, où la décision avait été prise d'augmenter les taux et de mettre fin au programme de contrôle de la courbe des rendements, la décision a été prise à l'unanimité, indiquant que la BOJ a fait une pause en attendant des précisions de la Fed. De nouvelles prévisions ont également été publiées, la Banque prévoyant que l'inflation atteindra 2,1% d'ici l'exercice 2026. Les marchés interprètent le changement de prévisions comme une décision d'augmenter les taux de 0,1% dans un avenir proche, mais veuillez noter qu'aucune date précise n'est mentionnée dans le communiqué final ou lors de la conférence de presse.

La position nette courte sur le JPY a augmenté de 1,15 milliard de dollars pour atteindre -14,5 milliards de dollars au cours de la semaine de déclaration. Le biais baissier reste intact sans signe de renversement de tendance. Le prix monte rapidement.

Exchange Rates 02.05.2024 analysis

À long terme, rien n'a changé pour le yen. Un repli après une intervention ne peut pas avoir un impact à long terme. Le pair devrait probablement se diriger de nouveau vers le niveau 160, probablement suivi d'une autre intervention. La stratégie de trading dans les conditions actuelles consiste à vendre juste en dessous du niveau 160 en anticipant une intervention, ce qui est assez risqué mais peut être couronné de succès tant que la BOJ reste contrainte par la situation actuelle.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

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