02.05.202415:21 Forex Analysis & Reviews: JPY terrifie les traders

L'intervention sur le marché des changes est efficace lorsqu'elle est effectuée en temps opportun. Le Japon a maîtrisé cet art au fil du temps. Les autorités monétaires sont intervenues sur le marché des changes pour la deuxième fois avec des achats à grande échelle du yen par rapport au dollar américain, à la suite de la croissance rapide de l'USD/JPY après la conférence de presse de Jerome Powell à l'issue de la réunion du FOMC. Le président de la Fed n'a pas effrayé les investisseurs avec des allusions à une augmentation du taux des fonds fédéraux, ce qui a fait baisser les rendements des bons du Trésor. Cela a été le feu vert pour la prochaine intervention monétaire du ministère des finances du Japon sur la paire USD/JPY.

Pendant ce temps, les traders observent avec appréhension la lutte entre les marchés financiers et les banques centrales. Les régulateurs ne remportent pas toujours un franc succès. L'histoire de George Soros, qui a mis à genoux la Banque d'Angleterre dans les années 1990, est encore dans toutes les mémoires. Cependant, à cette époque, l'adversaire du financier agissait de manière trop directe. Aujourd'hui, les banques centrales sont rusées et pleines de ressources.

Le gouvernement japonais est resté silencieux sur l'intervention sur le marché des changes et les traders doivent déterminer si elle a eu lieu et en évaluer l'ampleur. Dans le premier cas, il s'agissait probablement de 5 billions de yens, soit l'équivalent de 35 milliards de dollars. Dans le cadre de la deuxième intervention, le montant des injections de liquidités aurait pu augmenter. L'USD/JPY a baissé en dessous de 153, après quoi la paire de devises est remontée.

La dynamique de l'USD/JPY et des interventions sur le marché des changes

Dans de telles conditions, détenir des positions longues en dollars américains contre la devise japonaise est extrêmement dangereux. Malgré la réticence du ministre des Finances adjoint Masato Kanda à répondre directement à la question de savoir si l'intervention s'est réellement produite, il réitère que le Japon agira à tout moment, que ce soit pendant la session de trading asiatique, européenne ou américaine. La menace semble sérieuse, et après deux fortes baisses du USD/JPY, les spéculateurs réfléchiront à deux fois avant de s'engager dans une opération.

De plus, les interventions sur les devises rapportent des bénéfices substantiels au gouvernement. Le pays a acquis des actifs étrangers lorsque le yen était plus faible, et les vend maintenant selon le principe "acheter bas, vendre haut." Cependant, les responsables du ministère des Finances auront du mal à garder cela à l'esprit.

La tendance fondamentalement haussière du USD/JPY reste valable. L'écart de taux d'intérêt entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon est de 500 points de base. Ainsi, il est encourageant de voir que l'argent continue d'affluer de l'Asie vers l'Amérique du Nord. Les rumeurs selon lesquelles Kazuo Ueda pourrait augmenter les taux d'emprunt à 0,5 % en 2024 et à 1 % en 2025 si le yen continue de s'affaiblir pourraient avoir un certain fondement, mais avec un niveau d'endettement public de 250 % du PIB, cela pourrait coûter cher à Tokyo. Ces dettes doivent être remboursées.

Par conséquent, les autorités monétaires continueront d'intervenir sur la devise. Je pense que la question ne se terminera pas en deux occasions. Les hedge funds ne sont pas effrayés et n'ont pas l'intention d'abandonner. Au contraire, ils placent des ordres en attente plus bas afin d'acheter le dollar américain à moindre coût. Je pense que la même stratégie devrait être utilisée par un trader ordinaire.

Techniquement, sur le graphique journalier USD/JPY, l'histoire d'un effondrement brutal de l'instrument et de sa récupération ultérieure s'est répétée et ressemble à la mise en œuvre du motif Adam et Ève. Il est judicieux de placer des ordres d'achat limités aux niveaux de 154.0, 153.4 et 152.4.