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30.05.202400:44 Forex Analysis & Reviews: Yen faible vs. dollar fort : en attente d'un retournement global. Aperçu de l'USD/JPY

Les prix à la consommation de base au Japon (hors produits frais) ont augmenté de 2,2 % en avril par rapport à l’année précédente, contre 2,6 % en mars. Il s’agit du rythme d’augmentation le plus lent depuis septembre 2022. La Banque du Japon s'attend toujours à ce que les résultats des négociations salariales du printemps aient un impact sur les prix des services, mais les données n'ont pas encore fourni de preuves claires de ce phénomène.

Exchange Rates 30.05.2024 analysis

Le membre du conseil d'administration de la BOJ, Seiji Adachi, a déclaré mercredi que des réponses de politique monétaire pourraient être un choix possible si un yen plus faible venait à affecter l'inflation, mais qu'il faut éviter les hausses de taux précipitées. Selon lui, l'inflation des consommateurs est actuellement en ralentissement, mais elle devrait probablement s'accélérer à nouveau entre l'été et l'automne de cette année, ce qui pourrait nécessiter une accélération des hausses de taux de la part de la BOJ.

Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a dépassé 1 % et devrait probablement augmenter davantage, réduisant l'écart de rendement et bénéficiant au yen à long terme. Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a déclaré samedi que la "position de base" de la banque est que les rendements des obligations à long terme doivent être fixés par les marchés. Cependant, cela est un défi pour la BOJ, qui achète des obligations d’État japonaises (JGB) depuis des années dans sa lutte contre la déflation et qui possède maintenant plus de 50 % du marché total. La hausse des rendements augmente la probabilité de futures hausses de taux et contribue généralement à réduire le sentiment baissier sur le yen.

Globalement, le yen est trop faible pour espérer un retournement global à court terme. Une augmentation de taux de 0,1 % ne résout pas le problème ; il faut attendre que d'autres banques centrales, principalement la Réserve fédérale, commencent à baisser les taux. Seules ces mesures peuvent aider le yen à se renforcer.

La position nette courte en JPY a augmenté de 1,47 milliard de dollars pour atteindre -11,5 milliards de dollars pour la semaine rapportée. Un biais baissier sur le yen. Le prix est en dessous de la moyenne à long terme et tente de se diriger vers le haut, mais il n'y a pas encore de direction claire.

Exchange Rates 30.05.2024 analysis

La paire USD/JPY continue de se négocier près de ses plus hauts niveaux depuis plusieurs années. Des facteurs objectifs (principalement la direction des flux financiers) la poussent vers le haut, mais la probabilité d'une nouvelle intervention augmente, rendant une stratégie haussière excessivement risquée. La stratégie la plus sûre à ce stade est de vendre lors des hausses, en anticipant une inversion à long terme. L'objectif le plus proche est de 153.40/60, suivi du creux local de 151.78.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Kuvat Raharjo,
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