26.06.202412:04 Forex Analysis & Reviews: L'euro s'affaiblit en raison de la position accommodante des responsables européens

Hier, l'euro a repris une baisse active, qui pourrait se poursuivre aujourd'hui. De plus en plus de représentants de la Banque Centrale Européenne ont récemment déclaré leur intention d'assouplir davantage la politique monétaire, ce qui ne renforce pas les actifs risqués, surtout l'euro. Selon Olli Rehn, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, les attentes des investisseurs concernant un double assouplissement supplémentaire de la politique monétaire par la BCE cette année, avec une réduction des coûts d'emprunt à 2,25 % d'ici 2025, sont justifiées.

Le chef de la banque centrale finlandaise a noté que bien que les responsables doivent s'assurer que l'inflation revienne à 2 %, ils ne devraient pas freiner excessivement l'activité économique. "Si vous regardez les données du marché, vous verrez clairement que deux baisses de taux d'ici la fin de l'année ne feront pas beaucoup de mal", a déclaré Ren dans une interview à Helsinki. "À mon avis, ce sont des attentes raisonnables."

Rappelons que la BCE a réduit les taux ce mois-ci après une série historique de hausses visant à freiner l'inflation la plus forte de la zone euro. Depuis lors, la plupart des responsables ont été évasifs sur la suite des événements, conscients des récentes flambées des prix à la consommation, de la croissance salariale constamment élevée et des bouleversements géopolitiques.

Les investisseurs parient qu'en 2024, ils verront deux autres réductions des coûts d'emprunt, la prochaine étant attendue dès septembre de cette année. Dans ce contexte, les obligations allemandes ont diminué sur l'ensemble de la courbe dès le début des échanges mercredi. Le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de deux points de base à 2,43 %, en ligne avec les plages récentes.

En insistant sur le fait que la BCE ne pré-sélectionnera pas de chemin spécifique, Ren a clairement indiqué que des réductions supplémentaires sont raisonnables à attendre. "Si nous voyons que le processus de désinflation continue et se dirige vers notre objectif de 2 % à moyen terme, il est raisonnable de supposer que nous adopterons une position plus accommodante et continuerons à abaisser les taux", a-t-il déclaré. "Malgré la récente flambée de l'inflation, le processus de désinflation se poursuit, comme nous le savons tous, c'est une route assez cahoteuse."

Contrairement à certains de ses collègues, qui préfèrent prendre des décisions de taux lors de réunions trimestrielles accompagnées de nouvelles prévisions économiques, Ren considère chaque réunion de politique monétaire comme une opportunité pour une action supplémentaire. "Je ne pense pas que nous devrions nous limiter inutilement", a-t-il déclaré. "Sinon, nous pourrions aussi annuler les réunions dites intermédiaires, économiser du carburant et sauver la planète."

En parlant de l'économie, Ren a noté que l'Europe se dirige vers une reprise progressive cette année et que la croissance devrait s'accélérer l'année prochaine. Cependant, il a également mis en garde contre le fait de ne pas placer des charges excessives sur les ménages et les entreprises.

Malgré cela, l'optimisme parmi les acheteurs d'actifs à risque diminue alors que le positionnement strict de la Réserve fédérale continue de stimuler la demande pour le dollar américain.

Concernant la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant envisager comment reprendre le niveau de 1,0730. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront cibler un test de 1,0760. De là, il pourrait monter jusqu'à 1,0790, mais le faire sans le soutien des principaux acteurs sera assez problématique. L'objectif ultime est fixé à un maximum de 1,0820. Si l'instrument de négociation décline seulement autour de 1,0700, je m'attends à des actions significatives des grands acheteurs. Si personne n'intervient, il serait conseillé d'attendre un nouveau test du minimum à 1,0670 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0640.

Concernant la situation technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livres sterling doivent surmonter la résistance la plus proche à 1,2700. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront cibler 1,2735, au-dessus duquel il sera assez problématique de percer. L'objectif ultime est autour de 1,2760, après quoi on pourrait parler d'une montée plus marquée vers 1,2780.

En cas de déclin de la paire, les ours tenteront de prendre le contrôle en dessous de 1,2670. En cas de succès, briser cette plage portera un coup sérieux aux positions haussières, poussant le GBPUSD vers un minimum de 1,2645 avec une baisse potentielle de 1,2620.