26.06.202412:22 Forex Analysis & Reviews: La position ferme de la Fed pousse les actifs risqués dans une impasse

L'euro continue de baisser, et cela n'est pas surprenant, surtout après les commentaires répétés sur la politique ultra-accommodante des responsables de la Banque centrale européenne et la position stricte des responsables de la Réserve fédérale aux États-Unis.

Hier, la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa D. Cook, a déclaré qu'il serait approprié de réduire les taux d'intérêt à un moment donné cette année, ajoutant qu'elle s'attend à une amélioration progressive de l'inflation au cours du second semestre de l'année avant des progrès plus rapides en 2025. "Avec des progrès substantiels sur l'inflation et un refroidissement progressif du marché du travail, il sera approprié à un certain moment de réduire le niveau des contraintes politiques pour maintenir la santé économique," a déclaré Cook dans un discours préparé au Economic Club de New York mardi. "Le timing de tout ajustement de ce type dépendra des données économiques et de leur impact sur les perspectives économiques et l'équilibre des risques," a-t-elle ajouté.

Petit rappel : au début du mois, la banque centrale américaine a laissé le taux d'intérêt clé inchangé à son plus haut niveau des vingt dernières années, qu'elle maintient depuis près d'un an. Les responsables de la politique affirment qu'ils ont besoin de voir davantage de données pour s'assurer que l'inflation est sur une trajectoire stable vers l'objectif de 2 %.

Cook prévoit que les taux d'inflation sur trois et six mois continueront de baisser, mais cette baisse se fera de manière assez cahoteuse. Les données mensuelles d'ici la fin de l'année devraient également revenir sur une trajectoire déflationniste, mais l'inflation annuelle évoluera vers une baisse plus régulière. « De plus, je prévois que l'année prochaine, l'inflation ralentira encore davantage : l'inflation dans le secteur du logement et des services publics diminuera, reflétant le ralentissement précédent des loyers, tout comme l'inflation des biens, qui restera négative. L'inflation problématique dans le secteur des services, à l'exclusion du logement, se normalisera également avec le temps », a déclaré Cook.

Selon le représentant de la Federal Reserve, la politique monétaire actuelle est de nature restrictive, et il n'est pas nécessaire de l'ajuster. Cependant, même dans ces conditions, l'économie demeure stable et le marché du travail est solide. Cook estime que l'augmentation des niveaux de défaillance des paiements hypothécaires ne constitue actuellement pas une préoccupation pour l'économie dans son ensemble, mais cet indicateur doit maintenant être surveillé de plus près.

« Le marché du travail est à peu près au même niveau qu'avant la pandémie », a-t-elle ajouté, le qualifiant de « tendu mais pas surchauffé ». Selon elle, les données indiquent que la croissance des salaires a été gonflée l'année dernière et pourrait rester similaire cette année. Cook a également mentionné qu'elle et d'autres responsables de la politique sont attentifs au risque que le marché du travail puisse changer très rapidement, nécessitant des réactions rapides des autorités.

Comme je l'ai mentionné précédemment, dans ce contexte, il n'est pas surprenant que la demande pour le dollar américain persiste alors que les actifs risqués éprouvent des difficultés.

Concernant les perspectives techniques actuelles pour EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant envisager comment atteindre le niveau de 1.0730. Ce n'est qu'à cette condition qu'ils pourront viser un test à 1.0760. De là, une montée à 1.0790 est possible, mais le faire sans le soutien des grands opérateurs sera assez problématique. L'objectif ultime est à 1.0820. Si l'instrument de trading ne baisse qu'à environ 1.0700, j’attends une action importante de la part des grands acheteurs. Si personne n'intervient, il serait prudent d'attendre une baisse pour mettre à jour à 1.0670 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0640.

Quant à l'image technique actuelle de GBP/USD, les acheteurs de livre sterling doivent franchir la résistance la plus proche à 1.2700. Ce n'est qu'à cette condition qu'ils pourront viser 1.2735, au-dessus duquel une nouvelle percée sera assez problématique. L'objectif ultime se situe dans la zone de 1.2760, après quoi il pourrait y avoir une discussion sur une hausse plus marquée vers 1.2780. En cas de baisse, les baissiers tenteront de prendre le contrôle en dessous de 1.2670. S'ils réussissent, briser cette gamme affectera significativement les positions haussières, poussant GBP/USD vers un minimum de 1.2645 avec le potentiel d'atteindre 1.2620.