18.12.202416:09 Forex Analysis & Reviews: Qu'attendre du dollar américain après la "baisse agressive" de la Fed

Alors que les experts de Wall Street se demandent comment réagira le dollar américain à la prochaine décision de la Fed concernant les taux d'intérêt, et que la BCE réfléchit à l'avenir de l'inflation européenne, la paire EUR/USD oscille dans une marge de fluctuation étroite. Les traders hésitent à prendre les devants, supposant raisonnablement que les décisions de la Fed à la fin de 2024 pourraient servir de tremplin pour l'ensemble du marché des changes, au moins jusqu'au premier trimestre de 2025.

Selon Philip Lane, économiste en chef de la BCE, l'évolution de l'inflation dans la zone euro reste incertaine. La hausse des salaires, l'augmentation des bénéfices des entreprises et les tensions géopolitiques pourraient faire grimper les prix de l'énergie et les coûts de fret, entraînant une augmentation de l'IPC. Inversement, un choc prolongé sur la confiance des consommateurs et des entreprises pourrait faire baisser l'inflation. Les tarifs douaniers et les guerres commerciales pourraient encore rendre la situation plus confuse.

Dans de telles conditions, la Banque centrale européenne doit rester extrêmement flexible et impartiale. À en juger par ses dernières prévisions, la BCE semble s'attendre à un ralentissement de l'inflation plutôt qu'à une accélération. Cette perspective ouvre la voie à de nouvelles réductions des taux de dépôt et exerce une pression sur l'euro.

Prévisions d'inflation et de PIB de la BCE

Cependant, les investisseurs s'intéressent actuellement davantage à la manière dont l'EUR/USD réagira à l'issue de la réunion du FOMC de décembre. Une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux est attendue, le portant à 4,5 %. De plus, les projections mises à jour par le FOMC pour 2025 pourraient indiquer trois étapes d'assouplissement monétaire, contre quatre projetées en septembre.

Selon Danske Bank, cela pourrait renforcer l'euro face au dollar américain, car cela signalerait l'intention continue de la Fed d'assouplir sa politique monétaire l'année prochaine.

En revanche, Bank of America prévoit une baisse pour l'EUR/USD, qualifiant la décision de la Fed de décembre de "réduction faucon". Toute indication de Jerome Powell concernant une pause en janvier ou les préoccupations de la Fed concernant l'inflation pourrait justifier la vente de la paire de devises principale.

Prévisions pour le taux des fonds américains

Curieusement, le marché obligataire n'est pas d'accord avec les produits dérivés et s'attend à ce que les prévisions mises à jour du FOMC incluent le même nombre de mouvements de détente pour 2025 que dans les projections précédentes. Si tel est le cas, l'EUR/USD pourrait probablement corriger à la baisse dans sa tendance actuelle.

Ainsi, la grande diversité d'opinions sur le verdict de décembre de la Fed maintient les traders éloignés de la paire de devises principale, du moins jusqu'à ce que les prévisions de taux du FOMC soient mises à jour.

Analyse technique

Sur le graphique quotidien, l'EUR/USD se consolide dans une fourchette étroite de 1,0475 à 1,0535. Une cassure en dessous de la limite inférieure pourrait reprendre la tendance baissière—à moins que les haussiers défendent le support de 1,0455 et déclenchent un modèle de renversement, tel qu'un "Expanding Wedge".

À l'inverse, une percée réussie de la résistance à 1,0535 pourrait augmenter le risque d'un repli et fournir des raisons d'initier des positions longues.