09.01.202500:28 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD : Rapport ADP peu convaincant et une fuite audacieuse de CNN

Le rapport ADP n’a pas répondu aux attentes ; cependant, le dollar est demeuré stable, même face à l’euro. Les vendeurs de EUR/USD tentent à nouveau de se consolider autour du niveau de 1,02, dans un contexte de sentiment de méfiance accru et de données solides indiquant une augmentation des demandes d’allocations chômage. Bien que le rapport ADP décevant ait compliqué les choses pour les acheteurs de dollars, il n’a pas modifié de manière significative la situation générale. L’indice du dollar américain se maintient près de la marque des 109, et l’EUR/USD se négocie entre les niveaux de 1,02 et 1,03. Les perspectives pour la paire restent baissières, ce qui suggère que tout rebond correctif pourrait offrir des opportunités d’ouvrir des positions courtes.

Selon ADP, l'emploi dans le secteur privé aux États-Unis n'a augmenté que de 122 000 en décembre, soit moins que les attentes des analystes qui tablaient sur 140 000. Un porte-parole a noté que le marché du travail évolue vers "des taux de croissance plus modestes" en termes d'embauche et de hausses de salaires alors que 2024 touche à sa fin.

Après la publication du rapport, l'élan baissier sur l'EUR/USD s'est estompé, les traders étant revenus au niveau de 1,03. Plus tôt, les vendeurs avaient poussé la paire à un nouveau creux hebdomadaire de 1,0274.

Malgré ce "retrait tactique", il n'y a aucune preuve d'une réversion plus large. Les acheteurs n'ont pas réussi à lancer même une correction modérée pour plusieurs raisons. Premièrement, des divergences historiques persistent entre les chiffres ADP et les chiffres officiels des Nonfarm Payrolls. Par exemple, les Nonfarm Payrolls du mois dernier ont montré une augmentation de 227 000, tandis qu'ADP en a rapporté 146 000. Les traders hésitent donc à réagir de manière excessive uniquement au rapport ADP.

Deuxièmement, les demandes hebdomadaires de chômage publiées mercredi ont indiqué une tendance différente. Les demandes initiales sont montées à seulement 201 000, marquant un creux de près de 12 mois et poursuivant une baisse pour la deuxième semaine consécutive. En comparaison, les demandes avaient atteint 220 000 à la fin décembre et 211 000 la semaine précédente.

Les données JOLTS publiées mardi ont indiqué une hausse notable des offres d'emploi pour novembre, atteignant 8,098 millions, ce qui a dépassé le chiffre attendu de 7,70 millions.

Malgré le rapport décevant d'ADP, les attentes du marché quant à la politique de la Réserve fédérale restent inchangées. Les traders continuent de prévoir une chance quasi certaine que la Fed maintienne sa position politique actuelle ce mois-ci et une probabilité de 60 % de rester stable lors de la réunion de mars (selon le CME FedWatch).

La force du dollar est renforcée par un sentiment d'aversion au risque associé aux politiques potentiellement agressives du président-élu Donald Trump, dont l'investiture est dans seulement 12 jours. Selon CNN, Trump envisage de déclarer un état d'urgence économique pour justifier l'instauration de tarifs douaniers massifs. Bien qu'il n'ait pas confirmé ou nié cela, il avait mentionné l'idée en novembre après son élection.

Trump a proposé plusieurs mesures, dont un tarif de 10 % sur les produits en provenance de Chine, un tarif de 25 % sur les produits en provenance du Mexique et du Canada, et une menace d'imposer des tarifs généraux sur les produits européens à moins que l'UE n'augmente ses importations de pétrole et de gaz américains. Selon des sources de CNN, l'équipe de Trump explore d'autres voies légales pour justifier ces tarifs. Cependant, si ces efforts échouent, il pourrait déclarer une urgence économique.

Sans surprise, ces perspectives ont déstabilisé les marchés, entraînant une demande accrue pour le dollar américain, une valeur refuge.

La situation globale favorise toujours une perspective baissière pour la paire EUR/USD, malgré les préoccupations soulevées par le rapport ADP. Toute hausse corrective des prix offre des opportunités pour lancer des positions courtes.

D'un point de vue technique, les acheteurs d'EUR/USD n'ont pas réussi à briser même le niveau de résistance intermédiaire de 1,0340 (ligne Tenkan-sen sur la période D1). La paire reste positionnée entre les lignes médiane et inférieure des Bandes de Bollinger et en deçà de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku. Le premier objectif baissier (et principal) est de 1,0260 (ligne inférieure de la Bande de Bollinger sur D1). Une cassure en dessous de ce niveau ouvrirait la voie aux vendeurs pour cibler le niveau 1,02.