Le calendrier économique de la semaine à venir est chargé d'événements et de publications importants. Les traders de l'EUR/USD vont probablement détourner leur attention de Donald Trump pour se concentrer sur des facteurs fondamentaux plus traditionnels. Examinons de plus près les événements clés de la dernière semaine de janvier.
Le mercredi 29 janvier, les résultats de la première réunion de l'année de la Réserve fédérale seront annoncés. L'issue de cette réunion de janvier est largement anticipée—selon le CME FedWatch Tool, il y a 98% de probabilité que la Fed maintienne tous les paramètres de politique monétaire inchangés, maintenant le taux d'intérêt actuel à 4,50%.
Étant donné ce scénario de base, il est peu probable qu'il ait un impact significatif sur la paire EUR/USD. Au lieu de cela, l'attention principale du marché se concentrera sur la déclaration qui l'accompagne et le commentaire du président de la Fed, Jerome Powell. Les perspectives de potentielles baisses de taux lors de futures réunions restent incertaines. Par exemple, la probabilité de maintenir le statu quo en mars est de 72%, tandis qu'elle est de 55% pour mai. De plus, le graphique en points de décembre prévoit deux baisses de taux en 2025, probablement en juin et en septembre.
L'incertitude persiste en raison des récentes données sur l'inflation aux États-Unis, qui ont soulevé plus de questions que de réponses en raison de leurs résultats mitigés. L'indice des prix à la consommation (IPC) de base n'a pas atteint les prévisions, ralentissant à 3,2% en glissement annuel, contre une prévision de 3,3%. Pendant ce temps, l'IPC global a répondu aux attentes et a accéléré à son niveau le plus élevé depuis juillet 2024. De même, l'indice des prix à la production (IPP) global a augmenté à 3,3%, marquant le rythme le plus rapide depuis mars 2023, tandis que l'IPP de base est resté inchangé à 3,5%.
En résumé, tandis que l'inflation globale aux États-Unis continue de croître, l'inflation de base a effectivement stagné—toute baisse minimale ou occasionnelle de l'IPC de base n'a pas d'impact significatif sur le tableau d'ensemble. Cette situation suggère que la Fed pourrait adopter un ton plus restrictif, compromettant potentiellement les espoirs de l'ancien Président Trump pour une baisse des taux dans les mois à venir. Si ce scénario se réalise, la première baisse de taux est peu probable avant juin, ce qui renforcerait le dollar américain, notamment par rapport à l'euro.
Jeudi, la Banque centrale européenne (BCE) annoncera les résultats de sa réunion de janvier. La plupart des analystes s'attendent à ce que la BCE réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base, malgré la hausse de l'inflation dans la zone euro. Récemment, de nombreux responsables de la BCE ont laissé entendre qu'une nouvelle série de mesures d'assouplissement monétaire pourrait être nécessaire en raison de la faible croissance économique dans la région. Notamment, après sa réunion de décembre, la BCE a révisé à la baisse sa prévision de croissance du PIB pour la zone euro en 2024 à 0,7%, contre 0,8% prévu en septembre.
Bien que le marché ait déjà intégré le résultat attendu de la réunion de la BCE, le ton de la déclaration accompagnante pourrait encore influencer la valeur de l'euro. Les analystes de la Societe Generale prédisent que le message de la BCE sera équilibré plutôt que trop conciliant, reflétant les divisions au sein de la banque centrale. Par exemple, Robert Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a récemment suggéré de retarder d'autres baisses de taux.
Si la déclaration inclut des éléments restrictifs—comme des préoccupations concernant la hausse de l'inflation—l'euro pourrait se renforcer. À l'inverse, si la rhétorique de la BCE est semblable à celle de décembre, les vendeurs pourraient exploiter la situation pour faire baisser la paire EUR/USD.
La nouvelle semaine comportera plusieurs publications économiques cruciales. Voici les principaux points forts :
Lundi 27 janvier, l'Allemagne publiera les indices de l'Institut IFO. Plus précisément, l'indicateur de l'environnement des affaires de janvier devrait diminuer à 84,4, une légère baisse par rapport à celle de décembre qui était de 84,7. Bien que cela ne signifie qu'un déclin minimal, cela soulève des inquiétudes quant à une tendance à la baisse potentielle si l'indice continue de chuter pour un troisième mois consécutif.
De plus, le même jour, la Chine publiera l'indice PMI pour le secteur manufacturier. En décembre, cet indice a chuté à 50,1 points, se rapprochant de la "ligne rouge". Pour janvier, les prévisions suggèrent que l'indicateur se maintiendra au même niveau qu'en décembre. Cependant, si l'indice venait à descendre de manière inattendue en dessous de 50,0 et à entrer dans la zone de contraction, cela pourrait fournir un soutien indirect pour le dollar en raison d'une montée du sentiment d'aversion au risque.
Le principal communiqué de mardi sera l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board aux États-Unis. Après avoir connu deux mois de croissance en octobre et novembre, atteignant 112 points, l'indice a chuté brusquement en décembre à 104,7 points. Cependant, une augmentation modeste est attendue en janvier, avec une prévision de 105,9 points.
De plus, mardi, les États-Unis publieront les données sur le volume des commandes de biens durables. Une tendance positive est également anticipée dans ce domaine. En décembre, le volume des commandes a diminué de 1,1% (avec une baisse de 0,1% en excluant les automobiles), tandis qu'une croissance de 0,1% est attendue en janvier (en excluant les automobiles, une croissance de 0,3% est prévue).
Ce jour-là, les États-Unis publieront une estimation préliminaire du solde du commerce international de marchandises. Cependant, tous les traders seront probablement concentrés sur les résultats de la réunion de deux jours de la Fed, car celle-ci devrait être la principale nouvelle de la journée.
Jeudi, lors de la session européenne, nous recevrons les résultats de la réunion de janvier de la BCE. Quelques heures avant cet événement, les données concernant la croissance de l'économie européenne seront publiées. Les prévisions suggèrent que le PIB n'a augmenté que de 0,1 % au quatrième trimestre de l'année dernière. Si cet indicateur tombe en territoire négatif, l'euro subira une pression significative, impactant la paire EUR/USD.
Durant la session américaine, un autre rapport macroéconomique clé sera publié, révélant les dynamiques de la croissance du PIB américain pour le quatrième trimestre de 2024. Les prévisions préliminaires indiquent que l'économie américaine a crû de 2,7 %, une baisse par rapport aux 3,1 % du troisième trimestre.
Le dernier jour de bourse de la semaine, les États-Unis publieront l'indicateur d'inflation le plus important, surveillé de près par les membres de la Fed. Cet indicateur est l'indice PCE de base pour décembre. En novembre, l'indice était de 2,8 %, avec des prévisions prévoyant une augmentation à 2,9 %. Bien que ce chiffre n'indique pas un ralentissement de l'inflation aux États-Unis, les acheteurs de dollars ont réagi négativement à l'annonce. En réalité, l'indice a stagné à 2,8 %, après deux mois à 2,7 % et deux mois à 2,6 % auparavant. Les prévisions préliminaires suggèrent que le chiffre de décembre sera à nouveau de 2,8 %, indiquant trois mois de stagnation. Même une légère augmentation de l'indice (2,9 % ou plus) offrirait un soutien considérable au dollar américain.
La paire de devises EUR/USD se négocie actuellement près de 1,0490, ce qui coïncide avec la bande supérieure de Bollinger sur le graphique journalier. Si les acheteurs ne parviennent pas à maintenir l'élan au-dessus de ce niveau, un recul vers 1,0350 (la bande centrale de Bollinger et les lignes Tenkan-sen/Kijun-sen) est probable. En revanche, un franchissement réussi de cette résistance pourrait viser 1,0610 (la limite supérieure du nuage Kumo sur le graphique journalier). La paire est à un point crucial, et sa direction sera influencée par les résultats des réunions à venir du FOMC et de la BCE.
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