14.03.202500:45 Forex Analysis & Reviews: L'euro face à un potentiel coup d'État

Le Parti Vert a répondu à l'appel de Friedrich Merz pour une coalition entre la CDU et les Sociaux-démocrates visant à abolir le frein budgétaire avec une vive réplique : "Nous ne vous croyons pas !" Beaucoup croient que le nouveau chancelier allemand a le potentiel de transformer le pays en une force dominante en Europe, ce qui a poussé les cotations EUR/USD au-dessus de 1,09. Le moment de prendre des décisions approche.

Le débat au Bundestag est devenu un exercice préparatoire, avec le vote final prévu pour le 18 mars. Le parti Alternative pour l'Allemagne a qualifié le plan de Merz de "coup d'État fiscal" et prévoit de voter contre. Les Verts pourraient fournir une lueur d’espoir, mais leur soutien semble incertain.

L'avenir de l'euro est précaire, car de nombreux facteurs positifs ont déjà été pris en compte dans les cotations EUR/USD. La paire de devises principale a augmenté en raison des attentes, mais si les efforts de Friedrich Merz échouent, un déclin rapide et douloureux pourrait s'ensuivre.

Cet affaiblissement pourrait être atténué par la faiblesse du dollar américain. Suite aux données sur les prix à la consommation, l'indice USD a subi un revers face aux prix à la production. En février, l'indice des prix à la production (PPI) a stagné, et hors alimentation et énergie, l'indicateur a chuté pour la première fois depuis juillet. La tendance à la désinflation se poursuit, incitant la Réserve fédérale à envisager le moment opportun pour reprendre la baisse du taux des fonds fédéraux.

Dynamique de l'indice des prix à la production américain

Alors que les inquiétudes concernant une récession s'accentuent — potentiellement à la suite des politiques protectionnistes agressives de la Maison Blanche — un assouplissement de la politique monétaire pourrait être exactement ce dont l'économie américaine a besoin. Cependant, cette approche pourrait également entraîner une baisse de la valeur du dollar américain. Il reste incertain de savoir qui souffrira le plus de la guerre commerciale.

En réponse aux représailles de l'Union européenne, Donald Trump a menacé d'augmenter les tarifs sur les importations de vins français et européens à 200 %, à moins que Bruxelles ne revienne sur sa décision concernant les tarifs. Ce scénario semble familier ; au cours du premier mandat d'un président républicain, les tarifs avaient d'abord été augmentés par les États-Unis puis appliqués en réciprocité par la Chine. Finalement, la Chine a subi des pertes importantes, et le même sort pourrait attendre l'Europe.

Un problème est que les exportations européennes vers l'Amérique du Nord dépassent largement les importations en sens inverse. Par conséquent, à l'instar de la Chine il y a huit ans, l'Europe se retrouve dans une position précaire. Si le plan de relance budgétaire de Friedrich Merz est approuvé par le Bundestag, il pourrait contribuer à atténuer les impacts négatifs d'une guerre commerciale. Cependant, si ce plan n'est pas mis en œuvre, les risques associés à l'achat d'euros augmentent. Il pourrait être sage de sécuriser les profits des positions longues précédemment ouvertes et d'adopter une approche d'attente et de voir, à mesure que les développements évoluent au Bundestag et à la Maison Blanche.

Sur le graphique quotidien de l'EUR/USD, il y a eu la formation d'une barre intérieure et un test de la limite supérieure de la fourchette de juste valeur. Ce test a finalement échoué, mais les ours sont impatients de tenter à nouveau. S'ils parviennent à casser le niveau de support à 1.0825, cela offrira une opportunité d'augmenter les positions courtes qui ont été établies à partir de 1.0875 sur l'euro contre le dollar américain.