29.04.202412:05

Свершилось! Нервы японского правительства не выдержали такого стремительного ралли USDJPY, и оно совместно с центробанком замарало руки очередной валютной интервенцией. Предыдущая случилась в конце 2022, и тогда одного вмешательства в жизнь Forex оказалось недостаточно. Чтобы сломать хребет «быкам» по доллару США пришлось затратить $60 млрд. В 2024 денег потребуется гораздо больше. «Американец» крепко стоит на ногах, доходность 10-летних казначейских облигаций смотрит в сторону 5%, так что официальный Токио должен быть готов развязать кошелек.

В последние годы иена является и лучшим другом, и худшим врагом валютных трейдеров. Она используется в игре на разнице, известной на Forex как «есть как птичка и какать как корова». Речь идет о том, чтобы занять деньги в стране с низкими ставками и вложить их в более доходные инструменты в другом государстве. В этом отношении 10,5%-е ралли USDJPY позволяло carry трейдерам прекрасно зарабатывать. Например, эффективность операций с иеной в качестве валюты фондирования и мексиканским песо с начала года составила 14%, с индийской рупией – 13%, с турецкой лирой и вовсе 19%. «Японка» - действительно лучший друг?

Не тут-то было! Девальвация национальной валюты – как кость горле у японского правительства. Затраты на импорт растут, компании повышают цены, население становится беднее. Оно выражает недовольство действующей властью, и это, конечно, не нравится премьер-министру и его команде. До конца апреля было желание остановить ралли USDJPY вербальными интервенциями. Не получилось. В игру вступили валютные.

Был подобран идеальный момент – в Японии государственный праздник, все отдыхают, рынок тонкий, даже небольшое количество денег может спровоцировать серьезные движения. Что и произошло с USDJPY, которая после взлета выше 160 камнем рухнула вниз. К 154,5. 550 пунктов в течение нескольких минут! Когда такое увидишь?

На тонком рынке иена стала игрушкой, а обвал USDJPY был бы невозможен без рекордных чистых шортов по валюте Страны восходящего солнца со стороны управляющих активами и хедж-фондов. Они бросили вызов официальному Токио, и противостояние рынков с правительством и центробанком только начинается. Фундаментально «быки» по анализируемой паре сильны, ведь разница в ставках долговых рынков США и Японии огромна. И капитал должен течь из Азии в Северную Америку. На этот раз у спекулянтов серьезный противник, который уже не один раз добивался своего.

Рыночная экономика отличается от административной политикой невмешательства. Правительства в жизнь Forex, президентов и премьер-министров в дела центральных банков. В реальном мире все иначе. Токио использует валютные интервенции, британские Консерваторы высказывают свое мнение, как себя вести Банку Англии, а экс-президент США Дональд Трамп в свое время называл Джерома Пауэлла врагом Америки номер один. Вмешиваться волей-неволей приходится, но выгоду из этого извлекают те, кто умеет думать.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024