Η αγορά των πολύτιμων μετάλλων είναι συνεχώς υπό τον έλεγχό μου και σήμερα σας έχω καλά νέα! Είναι πολύ πιθανό, μετά από ενάμιση χρόνο παύσης και μια περίοδο πτώσης για τα πολύτιμα μέταλλα, οι καλές μέρες είναι επιτέλους εδώ. Επιπλέον, έχω καλούς λόγους για τέτοιες δηλώσεις, τους οποίους θα σας παρουσιάσω σήμερα, εστιάζοντας στην αγορά χρυσού ως το κύριο στοιχείο της αγοράς των πολύτιμων μετάλλων.
Αρχικά, ας μιλήσουμε για το θεμελιώδες υπόβαθρο αυτού που συμβαίνει. Η τιμή του χρυσού επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες, όπως, ενδεικτικά, η ζήτηση επενδύσεων, η ζήτηση από τη βιομηχανία κοσμημάτων, η ζήτηση από τον τομέα των ηλεκτρονικών και η δυναμική των τιμών. Ταυτόχρονα, σε οποιονδήποτε από αυτούς τους τομείς, η επιρροή των επενδυτών των ΗΠΑ θα είναι τεράστια.
Το μόνο τμήμα όπου οι Ασιάτες επενδυτές μπορούν να ανταγωνιστούν τους Αμερικανούς είναι η ζήτηση από τη βιομηχανία κοσμημάτων, αλλά ακόμη και εκεί, η επιρροή των Αμερικανών καταναλωτών θα είναι αρκετά αισθητή. Γι' αυτό, παρά την υπεραπλούστευση, δίνω μεγαλύτερη προσοχή στα δεδομένα από τις Ηνωμένες Πολιτείες ως τα βασικά δεδομένα που επηρεάζουν την τιμή του χρυσού και άλλων πολύτιμων μετάλλων.
Πίσω στα τέλη Οκτωβρίου και αρχές Νοεμβρίου, το μέλλον της αγοράς των πολύτιμων μετάλλων φαινόταν μάλλον θολό. Οι επενδυτές πουλούσαν τις μετοχές τους σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (Εικόνα 1) και η ζήτηση για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού ήταν στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2016. Ωστόσο, η κατάσταση άλλαξε με την υπέρβαση του επιπέδου των 1.830 δολαρίων ανά ουγγιά.
Εικόνα 1: Επενδυτές που αγοράζουν και πωλούν ETF χρυσού
Επίσημος λόγος για την ανάπτυξη του χρυσού και την υπέρβαση του ορίου των 1.830 δολαρίων ήταν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία παρουσίασαν πολυετές ρεκόρ. Παράλληλα, άνοδος σημειώθηκε στα πολύτιμα μέταλλα με φόντο την ταυτόχρονη άνοδο του δολαρίου, την αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων του Δημοσίου και την πτώση της ισοτιμίας του ευρωπαϊκού νομίσματος.
Αυτό προκάλεσε πλήρη έκπληξη για πολλούς επενδυτές, οι οποίοι πίστευαν ότι η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων ήταν αρνητική για τον χρυσό, καθώς και η άνοδος του δολαρίου, αλλά ο χρυσός έδειξε για άλλη μια φορά την ψυχραιμία του και ξεφορτώθηκε τόσο το δολάριο όσο και τα αμερικανικά χρέη.
Ας δούμε γιατί συνέβη αυτό. Παρά το γεγονός ότι ο χρυσός αποτιμάται σε δολάρια, κερδίζει το δολάριο μακροπρόθεσμα και κερδίζει με μεγάλη διαφορά.
Το 1973, ο χρυσός ήταν κατά μέσο όρο περίπου 90 δολάρια η ουγγιά. Τώρα η τιμή του χρυσού είναι πάνω από 1.800 δολάρια. Εάν ο χρυσός εξαρτιόταν μόνο από το δολάριο, τότε η αξία του τώρα δεν θα ξεπερνούσε το 4% της αξίας του δολαρίου του 1973 κάτι που προκύπτει από τη δυναμική του δολαρίου ΗΠΑ έναντι ενός καλαθιού ξένων νομισμάτων (Εικ. 2).
Εικόνα 2: Δείκτης δολαρίου ΗΠΑ έναντι ενός καλαθιού ξένων νομισμάτων
Η αξία του δείκτη του δολαρίου στο επίπεδο των 95.91 είναι η αξία του δολαρίου, εκφρασμένη ως ποσοστό ενός καλαθιού ξένων νομισμάτων. Ωστόσο, ο χρυσός, όπως γνωρίζουμε, έχει αυξηθεί πάνω από 20 φορές. Έτσι, η μακροπρόθεσμη σύνδεση του χρυσού με το δολάριο είναι εγγενώς εσφαλμένη.
Ο χρυσός είναι επενδυτικό περιουσιακό στοιχείο και η αξία του ξεπερνά το δολάριο μακροπρόθεσμα, παρά το γεγονός ότι για ορισμένες χρονικές περιόδους, μερικές φορές αρκετά μεγάλες, το δολάριο προσπαθεί να εκδικηθεί τον χρυσό. Το ίδιο μπορεί να ειπωθεί και για άλλα νομίσματα - ο χρυσός ξεπερνά τα χρήματα fiat, και είναι άσκοπο να διαφωνούμε με αυτό.
Η σχέση μεταξύ των αποδόσεων του χρυσού και των ομολόγων του Δημοσίου μπορεί επίσης να ληφθεί υπόψη μόνο για σύντομες χρονικές περιόδους. Ωστόσο, η σχέση μεταξύ χρυσού και πληθωρισμού είναι, κατά τη γνώμη μου, πολύ πιο προφανής. Σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και υψηλού πληθωρισμού, οι Αμερικανοί προτιμούν όλο και περισσότερο τον χρυσό ως επένδυση. Δεν είναι περίεργο, μαζί με την είδηση ότι οι επενδυτές αποσύρονταν από τα αμερικανικά ETF πουλώντας "χάρτινο χρυσό", ήρθε η είδηση ότι αγόραζαν ενεργά επενδυτικά νομίσματα χρυσού.
Όπως πιθανότατα γνωρίζετε ήδη, την περασμένη εβδομάδα, μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων για τον πληθωρισμό, ο χρυσός εκτινάχθηκε γρήγορα και ξεπέρασε τη βασική αντίσταση στα 1.830, γεγονός που ανοίγει προοπτικές γι' αυτόν με πρώτο στόχο στο επίπεδο του Αυγούστου 2020 και επακόλουθη ανάπτυξη τουλάχιστον κατά ένα ακόμη 10%, που μπορεί να συμβεί στο μέλλον από έναν έως έξι μήνες. Αυτό προκύπτει από την τεχνική εικόνα και τις παραμέτρους της (Εικ. 3).
Για λόγους δικαιοσύνης, θα πρέπει να σημειωθεί ότι ο χρυσός περιορίζει το επίπεδο των 1.900 από πάνω, ωστόσο, μπορούμε να υποθέσουμε ότι αυτό το επίπεδο σύντομα θα πέσει και να γιατί:
Εικ. 3: Τεχνική εικόνα του χρυσού
Στις συναλλαγές και τις επενδύσεις, υπάρχει η έννοια των αληθών και ψευδών breakouts. Δεν υπάρχει εξαίρεση στον κανόνα, αλλά γενικά, η αύξηση του όγκου των συναλλαγών και η αύξηση του λεγόμενου Ανοιχτού Ενδιαφέροντος στο πλαίσιο της υπέρβασης της τεχνικής αντίστασης υποδηλώνουν ένα "αληθινό" breakout και αντίστροφα, μια αύξηση της τιμής έναντι του υποβάθρου έλλειψης ανάπτυξης Ανοιχτού Ενδιαφέροντος συχνά δείχνει ότι ένα breakdown μπορεί να αποδειχθεί ψευδές.
Ας συγκρίνουμε τα δεδομένα που μας παρέχει ευγενικά η έκθεση Commitment of Traders (COT) με την τεχνική εικόνα, δεδομένου του γεγονότος ότι το OI (Ανοιχτό Ενδιαφέρον) είναι δείκτης προσφοράς και ζήτησης. Επομένως, όσο υψηλότερο είναι το ΟΙ, τόσο μεγαλύτερη είναι η ζήτηση και αντίστροφα.
Όπως προκύπτει από αυτήν την έκθεση, τον Ιούνιο του 2021, ο δείκτης OI των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού που τίθενται υπό διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο COMEX-CME ανήλθε σε 752.000 συμβόλαια, αλλά στο πλαίσιο της αύξησης της τιμής του χρυσού μετά την προσέγγιση της τιμής στο επίπεδο των 1.870 δολαρίων, η ζήτηση άρχισε να μειώνεται απότομα, και σε 6 εβδομάδες, έπεσε στο επίπεδο των 608.000 συμβάσεων. Ταυτόχρονα, στο peak της τιμής, οι θετικές θέσεις της κύριας ομάδας αγοραστών του MoneyManager ανήλθαν σε περίπου 167.000 συμβόλαια.
Τώρα η κατάσταση φαίνεται εντελώς διαφορετική, το OI αυξάνεται απότομα από τα χαμηλά και τις τελευταίες 4 εβδομάδες, έχει αυξηθεί από το επίπεδο των 617.000 συμβολαίων στο επίπεδο των 775.000, και το MoneyManager έχει 190.000 συμβόλαια σε θετικές θέσεις.
Στην πραγματικότητα, αν μιλάμε για την προσφορά και τη ζήτηση της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τώρα είναι στις μέγιστες τιμές του 2021, και η ανάπτυξή της στο πλαίσιο της αύξησης του δολαρίου και των αλλαγών στην πολιτική της Federal Reserve υποδηλώνει ότι οι Αμερικανοί κερδοσκόποι και επενδυτές εξετάζουν σοβαρά τον χρυσό ως περιουσιακό στοιχείο επιρρεπές στην ανάπτυξη. Αυτό υποδηλώνει ότι μπορούμε να υπολογίζουμε στη συνέχιση της ανοδικής τάσης του χρυσού και δεν θα πρέπει να εξετάσουμε το ενδεχόμενο αντιστροφής της τάσης από το επίπεδο των 1.900 $ ανά ουγγιά troy χωρίς βάσιμο λόγο.
Εν κατακλείδι, θα ήθελα να πω λίγα λόγια για άλλα πολύτιμα μέταλλα - την πλατίνα και το ασήμι. Από τεχνικής πλευράς, υπάρχουν και προϋποθέσεις για την ανάκαμψη της ανοδικής τάσης, ωστόσο δεν υπάρχει λόγος να πούμε ότι το Open Interest (Ανοιχτό Ενδιαφέρον) έχει αυξηθεί σημαντικά στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτό δεν σημαίνει ότι αυτά τα μέταλλα δεν θα αναπτυχθούν μαζί με τον χρυσό, σε καμία περίπτωση, ο χρυσός δεν θα ανεβάσει την τιμή για αυτά σαν ατμομηχανή.
Ωστόσο, η έλλειψη ζήτησης για ασήμι και πλατίνα, κατά τη γνώμη μου, σημαίνει ότι γενικά οι αγορές δεν έχουν ακόμη πειστεί ότι ο χρυσός μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται. Επομένως, σε κάθε περίπτωση, ανεξάρτητα από το πώς εξελίσσονται τα γεγονότα, θα πρέπει να ακολουθούμε τους κανόνες διαχείρισης χρημάτων και να εξετάζουμε το ενδεχόμενο το αρνητικό σενάριο του γεγονότος να είναι πολύ πιο κοντά από ό,τι πιστεύουμε.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
