Οι επενδυτές ρωτούν εάν το ποτήρι είναι μισογεμάτο ή μισοάδειο, προ της Παρασκευής, καθώς ο πρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ Γερόμ Πάουελ εκφωνεί τον ετήσιο λόγο του συμποσίου στο Jackson Hole.
"Οι αναλυτές αναφέρθηκαν στο προηγούμενο άρθρο λέγοντας ότι ο αγορά ενδέχεται να έχει φθάσει σε σημείο αλλαγής όσον αφορά τον κύριο παράγοντα της διάθεσης. Η έμφαση μετατοπίζεται από την κλίμακα των μέτρων για την ενίσχυση της νομισματικής πολιτικής της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ στις οικονομικές συνέπειες της διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλότερα επίπεδα από το 2001", σχολίασαν στρατηγικοί της BMO Capital Markets.
Μέχρι πρόσφατα, η αμερικανική οικονομία εντυπωσίαζε με τον δυναμισμό της, ακόμα και με την αύξηση των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά περισσότερες από πέντε περιοδους κατά 18 μήνες. Αυτό αμβλύνει τους φόβους για μια ύφεση στην Αμερική.
Τον Ιούνιο, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ ανέβασε την πρόβλεψη της για την αύξηση του εθνικού Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος για το φετινό έτος στο 1% από το 0,4% που προέβλεπε τον Μάρτιο.
Τον περασμένο μήνα, ο επικεφαλής της αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας, Τζ. Πάουελ, ανακοίνωσε ότι οι υπάλληλοι του Επιτρόπου Περιφερειακής Ανάπτυξης δεν προβλέπουν πλέον ύφεση.
Επίσης, τονίζει την ανθεκτικότητα της εθνικής οικονομίας, η οποία αποτυπώνεται σε μια μικρή αλλαγή της διατύπωσης στις ανακοινώσεις του Federal Reserve μετά την Ιουλίου συνεδρίαση.
Ο ρυθμιστής αναφέρει ότι πλέον εκτιμά τους ρυθμούς ανάπτυξης της οικονομικής δραστηριότητας στις Ηνωμένες Πολιτείες ως "μέτρια" αντί για "περιορισμένη", κάτι που αποτυπώνεται μεταξύ άλλων στα ισχυρά στοιχεία των καταναλωτικών δαπανών και του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, τη χαμηλή ανεργία και τη σταθερή αύξηση των μισθών.
Αυτό οδήγησε τους χρηματιστές στις αγορές να υποθέσουν ότι ο Federal Reserve θα διατηρήσει τα επιτόκια στο τρέχον εύρος 5,25%-5,5% μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους πριν ξεκινήσει να τα μειώνει.
Ο δολάριος αποδείχθηκε ο μεγάλος νικητής σε μια κατάσταση όπου οι επενδυτές ανησυχούσαν για την παγκόσμια ανάπτυξη λόγω των δυσκολιών στην ανάκαμψη της Κίνας, της στασιμότητας της οικονομίας της ευρωζώνης και της ανεπιθύμητης μηδενικής ανάπτυξης του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος του Ηνωμένου Βασιλείου.
Με αυτό το υπόβαθρο, το γκρίνμπεκ πίεσε με αυτοπεποίθηση τους κύριους ανταγωνιστές του, το ευρώ και τη λίρα.
Ωστόσο, τα δεδομένα για την επιχειρηματική δραστηριότητα στις ΗΠΑ από την S&P Global που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, σχεδίασαν λιγότερο αισιόδοξες οικονομικές προοπτικές και κάνουν τους παράγοντες της αγοράς να αμφισβητούν αν η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ θα έχει λιγότερες δυνατότητες να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα.
Ο συγκεντρωτικός Δείκτης PMI στις ΗΠΑ τον Αύγουστο μειώθηκε σε 50,4 μονάδες από 52 μονάδες τον Ιούλιο.
Ως αποτέλεσμα, ο "Αμερικανός" χάνει λίγο την προηγούμενη αυτοπεποίθησή του και απομακρύνεται από τα διμηνιαία υψηλά σημεία που είχε καταγράψει προηγουμένως, πάνω από τα 103,90. Ωστόσο, οι απώλειες του δολαρίου ήταν περιορισμένες.
"Ο αγορά αντιμετωπίζει το μέρος της ισχυροποίησης του δολαρίου που προέκυψε μετά την κυκλοφορία των δεικτών PMI από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού. Ένα σημαντικό μέρος της προηγούμενης ισχυροποίησης του δολαρίου ήταν ήδη ενισχυμένο από την υπόθεση της εξαιρετικότητας της αμερικανικής οικονομίας. Αυτή η υπόθεση δεν έχει ακόμη διαψευστεί", δήλωσαν οι ειδικοί της Commerzbank.
Ωστόσο, ο σύνθετος δείκτης PMI στις ΗΠΑ ήταν υψηλότερος από τις αντίστοιχες τιμές στην ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο, και παρέμεινε θετικός σε αντίθεση με αυτά τα δύο, όπως και ο λόγος για τον οποίο το δολάριο παρέμεινε σταθερό.
Σύμφωνα με τα πάντα, οι επενδυτές δεν έκαναν βιαστικά συμπεράσματα και αποφάσισαν να περιμένουν την ομιλία του προέδρου της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Επικεφαλής / Προέδρου της FED Γ. Πάουελ στο συμπόσιο του Τζάκσον-Χολ την Παρασκευή.
Οι εμπόροι ελπίζουν να λάβουν πρόσθετες πληροφορίες από αυτόν σχετικά με τα σχέδια του ρυθμιστή για την νομισματική πολιτική και την εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης στη χώρα.
"Με το σημαντικό κίνδυνο ο πρόεδρος της FED Γ. Πάουελ να επαναλάβει το "αγελαδίσιο" μήνυμά του, κάθε "αρκουδέης" τάση του δολαρίου μπορεί να δυσκολευτεί να αποκτήσει σταθερό κίνητρο", ανακοίνωσαν οι εμπειρογνώμονες της ING.
Τα προηγούμενα χρόνια, ο Γ. Πάουελ χρησιμοποίησε το συμπόσιο του Τζάκσον-Χολ ως ευκαιρία να επηρεάσει τις αναμονές της αγοράς σχετικά με την πολιτική της FED κατά τη διάρκεια της καλοκαιρινής διακοπής των συνεδριάσεων.
Το ερώτημα που τίθεται είναι τι χρειάζεται ο δολάριος για να διατηρήσει την υποστήριξη από τα σχόλια του επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ομοσπονδίας (Federal Reserve Bank) καθορίζει η Scotiabank.
"Καταρχήν, οι "αύξησης" στο δολάριο θα ήθελαν να ακούσουν ότι η απόφαση θα ληφθεί ακριβώς στη συνεδρίαση του FOMC τον Σεπτέμβριο (ή ίσως να πάρουν μια υπόδειξη ότι η τιμολόγηση θα πρέπει να μετακινηθεί προς αύξηση). Δεύτερον, οι επιτόκιοι πρέπει να παραμείνουν περιοριστικοί για μια προτεινόμενη περίοδο. Χωρίς μια "γεράκινη" ρητορική που να αυξάνει τις προσδοκίες για τα επιτόκια και που να διεγείρει τα διαφορικά επιτόκια απόδοσης, θα είναι δύσκολο να ενισχυθεί το δολάριο", σημειώνουν.
Υπάρχουν τρία σενάρια:
1. Ο J. Powell θα επαναλάβει το μαντρί για το γεγονός ότι όλες οι αποφάσεις θα ληφθούν βάσει των δεδομένων, και θα απέχει από την ανάληψη υποχρεώσεων για περαιτέρω ενέργειες.
"Δεν αναμένουμε να λάβουμε ένα ισχυρό σήμα για τη νομισματική πολιτική από τον Jackson Hole", δήλωσαν οι ειδικοί της Goldman Sachs.
"Τα σημαντικά δεδομένα, συμπεριλαμβανομένης της έκθεσης για τον βασικό δείκτη των τιμών κατανάλωσης προσωπικού (PCE) και της ανακοίνωσης για την απασχόληση στον μη γεωργικό τομέα (NFP), θα δημοσιευθούν σύντομα μετά το συμπόσιο στο Jackson Hole. Η ΕΚΤ πιθανότατα θα περιμένει την κυκλοφορία αυτών των δεδομένων προτού αλλάξει την τρέχουσα θέση της", - πρόσθεσαν.
Λαμβάνοντας υπόψη ότι οι επενδυτές δεν αντέχουν την ανασφάλεια, σε αυτό το σενάριο το προστατευτικό δολάριο πιθανότατα θα συνεχίσει να αυξάνεται.
2. Ο Τζ. Πάουελ θα συνεχίσει να υποστηρίζει την αφήγηση για υψηλότερα και πιο μακροχρόνια επιτόκια, επιμένοντας στη δύναμη της αμερικανικής οικονομίας και επισημαίνοντας ότι τα σημάδια επιβράδυνσης της πληθωριστικής πίεσης στη χώρα δεν είναι ακόμη πειστικά.
Τον Ιούλιο, ο βασικός δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκε με τους πιο αργούς ρυθμούς από τον Οκτώβριο του 2021.
Ωστόσο, σύμφωνα με τους ειδικούς της Jefferies, αυτό είναι μόνο η κορυφή του παγόβουνου. Υποδεικνύουν ότι οι τιμές των ιατρικών υπηρεσιών και των αεροπορικών εισιτηρίων έχουν αποδειχθεί αρκετά ασταθείς στη μεταπανδημική οικονομία.
Αποκλείοντας αυτές τις ενδείξεις, ο εναλλακτικός δείκτης της Jefferies, που αποκαλούν "υπερ-υπερ-πληθωρισμό βασικών υπηρεσιών", αυξήθηκε κατά 0,7% τον Ιούλιο, κάτι που αποτελεί τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από τον Φεβρουάριο.
"Η ΕΚΤ μπορεί να ανασάνει κάπως, λαμβάνοντας υπόψη την καταναλωτική τάση που παρατηρείται από το περασμένο καλοκαίρι. Ωστόσο, ο δείκτης του "υπερ-υπερ-πληθωρισμού βασικών υπηρεσιών" υποδεικνύει ότι είναι ακόμα πολύ νωρίς για την ΕΚΤ να ανακοινώσει τη νίκη επί του πληθωρισμού. Αυτό θα πρέπει να παρακινήσει την ΕΚΤ να συνεχίσει να κρατά ψηλά τα επιτόκια και να δίνει "αγελάδινες" πολιτικές συστάσεις", ανακοίνωσαν οι οικονομολόγοι της Jefferies.
Η δήλωση του Τζ. Πάουελ ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν ακόμα περισσότερο για περισσότερο χρονικό διάστημα θα συμβάλει στην ενίσχυση του δολαρίου.
3. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ παραδέχεται ότι ο ρυθμιστής έχει ήδη κάνει αρκετά, αναγνωρίζοντας τις επιτεύξεις της Τράπεζας της Ρωσίας στην καταπολέμηση της πληθωριστικής πίεσης και αμελεί να αναγνωρίσει τη δύναμη της οικονομίας, καθώς η ήδη εφαρμοζόμενη αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής μπορεί να ενεργεί με καθυστέρηση.
Εάν οι τιμές στα σπίτια, τα μεταχειρισμένα οχήματα και τα μη-τροφοδοτικά είδη στις ΗΠΑ δεν αυξηθούν, ο βασικός δείκτης PCE - ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού για την ΕΚΤ - θα μειώνεται το φθινόπωρο.
"Αναμένουμε ακόμα ότι στη συνεδρίαση της FOMC τον Σεπτέμβριο, η επιτροπή θα κρατήσει τα επιτόκια στα προηγούμενα επίπεδα, λόγω της επιβράδυνσης του πληθωρισμού, παρά το γεγονός ότι η οικονομία των ΗΠΑ εμφανίζει μεγαλύτερη σταθερότητα τον τελευταίο καιρό", δήλωσαν οι στρατηγοί της MUFG Bank.
Αν την Παρασκευή ο J. Πάουελ πάρει μια προσεκτική θέση και παραδεχτεί ότι η ΕΚΤ έχει ήδη ολοκληρώσει την υπεραξία των επιτοκίων, το δολάριο θα πέσει.
"Οι οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ δεν είναι απαλλαγμένες από κινδύνους, γι' αυτό το γενικό trend του δολαρίου ακόμα δεν επιδεικνύει σαφή σημάδια μετάβασης σε «ανεβατίκι». Ίσως από τα τρέχοντα επίπεδα, το πράσινο χαρτί ακόμα να αυξηθεί ελαφρώς προς την κατεύθυνση των 106, αλλά το USD φαίνεται ήδη υπερτιμημένο σε σχέση με ορισμένα νομίσματα και χωρίς σημαντικές αλλαγές στις βασικές οικονομικές προοπτικές, η αξιολόγησή του θα είναι ανεπίτρεπτα ασήμαντη", πιστεύουν οι ειδικοί της Scotiabank.
Την ίδια στιγμή, οι αναλυτές της Brown Brothers Harriman παραμένουν «ανεβατίκια» για το δολάριο.
"Όσο κακά κι αν είναι τα πράγματα στις ΗΠΑ, ο υπόλοιπος κόσμος φαίνεται ακόμα χειρότερος. Οι αρκουδάρια για δολάρια πρέπει να αναρωτηθούν πόσο καλύτερα φαίνονται ευρώ ή λίρα απέναντι στο πράσινο χαρτί", σημειώνουν.
"Οι πιο αδύναμες από ό,τι αναμενόταν, δεδομένα της PMI στην Ευρώπη συμφωνούν με την άποψή μας ότι το ευρώ και η στερλίνα θα συνεχίσουν να πέφτουν απέναντι στο δολάριο για τους επόμενους μήνες", αναφέρουν οι ειδικοί της Capital Economics.
Σύμφωνα με πληροφορίες από το S&P Global, το συγκριτικό δείκτης PMI στην ευρωζώνη έπεσε στις 47 μονάδες τον Αύγουστο από τις 48,6 μονάδες τον Ιούλιο.
Αντίστοιχος δείκτης στο Ηνωμένο Βασίλειο έπεσε στις 47,9 μονάδες από τις 50,8 μονάδες.
Προηγουμένως προβλεπόταν ότι ο πρώτος δείκτης θα μειωθεί στις 48,5 μονάδες και ο δεύτερος στις 50,3 μονάδες.
Τα απογοητευτικά στοιχεία του PMI θέτουν υπό αμφισβήτηση το επίπεδο δυνατότητας της ΕΚΤ και της Τράπεζας της Αγγλίας να συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια.
«Αν δεν υπάρξει σημαντική έκπληξη με αύξηση της βάσιμης πληρωμής τον Αύγουστο, αναμένουμε ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά θα παραμείνουν αβέβαιοι για το κατά πόσον η ΕΚΤ θα αυξήσει ξανά τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο», σημειώνουν οι οικονομολόγοι της MUFG Bank.
"Η χρηματαγορά αξιολογεί αυτήν τη στιγμή την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στην ευρωζώνη τον Σεπτέμβριο κατά περίπου 14 μονάδες βάσης. Αυτό σημαίνει ότι ακόμα μια αύξηση των επιτοκίων παραμένει πιο πιθανή παρά όχι σε αυτό το στάδιο. Επομένως, η απόφαση της ΕΚΤ να αναστείλει την κύκλο αύξησης των επιτοκίων τον επόμενο μήνα εξακολουθεί να αποτελεί κάποιον κίνδυνο μείωσης της απόδοσης στην ευρωζώνη και της ισοτιμίας του ευρώ τον προσεχή μήνα", δήλωσαν.
"Οι επενδυτές χάνουν γρήγορα την εμπιστοσύνη ότι η ΕΚΤ θα καταφέρει να επιτύχει ακόμα μια αύξηση των επιτοκίων πριν η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη κλείσει τον κύκλο της στενές πολιτικής. Αυτό σίγουρα μειώνει την πιθανότητα της επιστροφής του EUR/USD πάνω από 1,1000", δήλωσαν οι στρατηγοί της ING.
Ένα πιο έντονο σύντομο εύρος για το ζεύγος, όπως φαίνεται, είναι από 1,0800 έως 1,0930, πίστευουν.
"Εάν η άποψή μας για το δολάριο είναι σωστή, τότε αυτό σημαίνει ότι υπάρχει υψηλός κίνδυνος κίνησης του EUR/USD κάτω από το επίπεδο 1,0800 στο εγγύς μέλλον για δοκιμή της πιο σταθερής υποστήριξης στο επίπεδο της διόρθωσης Fibonacci 38,2% της ανοδικής τάσης των 2022-2023 και του χαμηλού του Μαΐου στα 1,0634-1,0612", ανέφεραν οι ειδικοί της Credit Suisse.
"Καθώς θα περιμένουμε μια προσπάθεια δημιουργίας βάσης στην περιοχή των 1,0634-1,0612, εάν αντ' αυτού η αδυναμία συνεχιστεί, αυτό θα αποτελέσει προειδοποίηση για μια πιο σημαντική αλλαγή τάσης προς την πτώση, και οι επόμενες υποστηρίξεις θα βρίσκονται στο επίπεδο 1,0516 και στη συνέχεια στην διόρθωση Fibonacci 50% περίπου στο 1,0407", σημείωσαν.
"Η ξεπέραση της αντίστασης στο επίπεδο 1,0932 θα απαλύνει την πιέση της πτώσης, ενώ η άνοδος πάνω από το 1,1066 θα ακυρώσει την πιθανότητα ότι το ζευγάρι έχει ήδη σχηματίσει κορυφή", δήλωσαν στην Credit Suisse.
Οι αδύναμοι δείκτες PMI που υποδηλώνουν ότι οι οικονομικές προοπτικές στο Ηνωμένο Βασίλειο δεν είναι τόσο καλές όσο θα μπορούσαµε να ελπίζουµε, έχουν επηρεάσει τη λίρα και την ωθούν κοντά σε δύοµηνα χαµηλά επίπεδα έναντι του δολαρίου.
Το ζευγάρι GBP/USD παραµένει υπό πίεση, αλλά προς το παρόν, τουλάχιστον, καταφέρνει να διατηρήσει την κλειδαρότητα στην υποστήριξη στο επίπεδο των 1,2590, σύµφωνα µε αναλυτές της Credit Suisse.
«Η διάβρωση του επιπέδου αυτού θα επιβεβαιώσει το σχηµατισµό της κορυφής και θα ανοίξει το δρόµο για πιο βαθιά πτώση, µε δοκιµή του 200-ηµερού κινητού µέσου, το οποίο περνά αυτήν την περίοδο στο επίπεδο των 1,2392. Αν και αναµένουµε να εµφανιστούν νέοι αγοραστές κοντά σε αυτό το επίπεδο, σε περίπτωση διάβρωσης της υποστήριξης, αυτό θα βρίσκεται στα 1,2307 (χαµηλό του Μαΐου) και στα 1,2075 (επίπεδο διόρθωσης Fibonacci στο 38,2% της ανοδικής τάσης 2022-2023)», ανέφεραν.
"Η ανόδος πάνω από το 1,2819 είναι απαραίτητη για την αναστολή της καθοδικής τάσης και του κινδύνου δημιουργίας κορυφής. Η διάσπαση πάνω από το πρόσφατο υψηλό στο 1,2997 θα οδηγήσει σε επαναληπτική δοκιμή του υψηλού του Ιουλίου στο 1,3143 και, τελικά, σε άνοδο προς τα 1,3400-1,3414", πιστεύουν στην Credit Suisse.
"Η βρετανική οικονομία αντιμετωπίζει υψηλή πληθωριστική πίεση και κόστος δανεισμού, αλλά μέχρι τώρα κατάφερνε να αποφύγει την ύφεση.
Ωστόσο, οι πρόσφατοι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι πιθανόν να αποτελούν ένα σκληρό υπενθύμισμα ότι η προσπάθεια της Τράπεζας της Αγγλίας για τη μείωση της πληθωριστικής στα 2% από διψήφια ποσοστά δεν ήταν πιθανόν ανώδυνη. Οι αδύναμοι δείκτες PMI υποδηλώνουν ότι ο κίνδυνος ύφεσης αυξάνεται", σημείωσαν εμπειρογνώμονες της HSBC.
Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν πρόσφατα σε έρευνα που διεξήχθη από το πρακτορείο Reuters προβλέπουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα αυξήσει το βασικό επιτόκιο μόνο μία φορά, φτάνοντάς το στο 5,50% στις 21 Σεπτεμβρίου.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις, η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να αυξήσει ελαφρώς το επιτόκιο τραπεζικού επιτοκίου μόνο μία ακόμη φορά, φτάνοντάς το στο 5,50% στις 21 Σεπτεμβρίου.
Η προσέγγιση προσοχής από την Τράπεζα της Αγγλίας σχετικά με μια πιο αυστηρή πολιτική, μαζί με την υποβάθμιση των οικονομικών προοπτικών της χώρας, δεν είναι καλό μέγιστο για τη λίρα.
Οι στρατηγοί της Nomura προειδοποιούν ότι η στερλίνα μπορεί να υποτιμηθεί κατά περίπου 3% έναντι του δολαρίου τις επόμενες μήνες.
"Τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο συνέβησαν διάφορες οικονομικές ή αγοραίες κρίσεις που επηρέασαν τη Μεγάλη Βρετανία, συμπεριλαμβανομένης της κατάρρευσης του χρηματιστηρίου το 1987, της αποχώρησης από το ευρωπαϊκό νομισματικό μηχανισμό το 1992, της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης το 2008 και της καταρροής της στερλίνας μετά την έγκριση του προϋπολογισμού της Λίζ Τράσσ πέρυσι", δήλωσαν.
Στην τράπεζα προβλέπουν ότι η στερλίνα θα ολοκληρώσει το τρέχον τρίμηνο στα $1,26, αλλά αντιλαμβάνονται τον κίνδυνο μιας πτώσης της στερλίνας στα $1,22 μέχρι το τέλος του Οκτωβρίου.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
