24.03.202511:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: Πτώση των Dow Transports, Κέρδη στην Ευρώπη: Αγορά σε Σταυροδρόμι

Το ράλι του S&P 500 αποκαλύπτει προειδοποιητικά σημάδια στον τομέα των μεταφορών

Ενώ η ευρύτερη αγορά μετοχών των ΗΠΑ παρουσιάζει σημάδια ανάκαμψης, ένα προειδοποιητικό φως για τους επενδυτές εξακολουθεί να αναβοσβήνει, καθώς ο δείκτης Dow Jones Transports υποδηλώνει αυξανόμενες ανησυχίες για την υγεία της οικονομίας.

Ανακούφιση μετά την πτώση

Ο S&P 500 κέρδισε έδαφος την περασμένη εβδομάδα, βάζοντας τέλος σε μια τετράμηνη πτώση. Αυτό έδωσε στους επενδυτές λόγο για συγκρατημένη αισιοδοξία, καθώς ο δείκτης αναφοράς άρχισε να περιορίζει απώλειες μετά την είσοδο σε φάση διόρθωσης, έχοντας πέσει πάνω από 10% από το ρεκόρ του Φεβρουαρίου.

Στάσιμη η Τομέας των Μεταφορών

Η εικόνα είναι αρκετά διαφορετική στον τομέα των μεταφορών: ο μέσος όρος Dow Jones Transportation συνεχίζει να πέφτει, επιδεινώνοντας μια καθοδική τάση που ξεκίνησε με ένα ανώτατο σημείο τον Νοέμβριο. Οι απώλειες έχουν ήδη ξεπεράσει το 17% από το ιστορικό υψηλό τους. Ο δείκτης, που περιλαμβάνει αεροπορικές εταιρείες, εταιρείες φορτηγών, σιδηροδρόμων και γιγάντες των logistics, δέχεται ιδιαίτερα έντονη πίεση.

Μακροοικονομικός Συναγερμός

Η πτώση στον τομέα των μεταφορών αποτελεί ένδειξη βαθύτερων οικονομικών ανησυχιών. Μεταξύ των λόγων είναι η αυξανόμενη αβεβαιότητα για την πολιτική δασμών των ΗΠΑ. Οι επενδυτές είναι αβέβαιοι για το πώς οι εμπορικές αποφάσεις της διακυβέρνησης του Donald Trump θα επηρεάσουν τη μελλοντική ανάπτυξη.

Η Federal Reserve προσέθεσε στο αρνητικό κλίμα μειώνοντας την πρόβλεψή της για την οικονομική ανάπτυξη για φέτος από 2.1% σε 1.7%. Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell χαρακτήρισε την τρέχουσα κατάσταση αβεβαιότητας ασυνήθιστα υψηλή.

Βασικοί Παίκτες υπό Πίεση

Ο δείκτης Dow Jones Transportation έχει χάσει περίπου 8% από την αρχή του 2025, περισσότερο από το διπλάσιο της πτώσης του S&P 500 την ίδια περίοδο. Και η πτώση είναι ευρύτατης κλίμακας: οι μετοχές της FedEx έχουν ήδη πέσει 18%, ενώ οι μετοχές της UPS έχουν μειωθεί σχεδόν 9%. Η FedEx δέχθηκε ιδιαίτερα μεγάλο πλήγμα την Παρασκευή, όταν η εταιρεία αναθεώρησε προς τα κάτω τις οικονομικές προβλέψεις της για το έτος.

Πίσω από τα Σκηνικά της Ανάκαμψης: Η Ευθύνη της Αστάθειας

Ενώ η ευρύτερη αγορά παρουσιάζει σημάδια σταθεροποίησης, η αδυναμία στον τομέα των μεταφορών υπενθυμίζει ότι η ανάκαμψη ενδέχεται να μην είναι τόσο ισχυρή όσο θα θέλαμε. Και ενώ φορτηγά, τρένα και αεροπλάνα βρίσκονται σε στασιμότητα, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τα μακροοικονομικά δεδομένα για να δουν πού πραγματικά κατευθύνεται η οικονομία των ΗΠΑ.

Καμία Απώλεια Ύψους: Πέφτουν οι Μεταφορείς και οι Αερομεταφορείς

Ο τομέας των μεταφορών συνεχίζει να χάνει ύψος. Οι μετοχές των επίγειων μεταφορικών εταιρειών Landstar και JB Hunt Transport Services έχουν πέσει πάνω από 12%. Αλλά το πλήγμα στις αερομεταφορές είναι ακόμα πιο βαρύ, ειδικά λόγω των πρόσφατων αναθεωρήσεων των οικονομικών τους προβλέψεων. Οι Delta Air Lines και United Airlines έχουν ήδη χάσει πάνω από 20% από την αρχή του 2025, ενώ οι μετοχές της American Airlines έχουν πέσει σχεδόν στο ένα τρίτο — μείον 35% από την αρχή του έτους.

Βαρόμετρο Καταναλωτικής Δραστηριότητας

Η πτώση στον τομέα των μεταφορών δεν είναι απλά ένας στιγμιότυπος εταιρικών προβλημάτων, αλλά ένας σημαντικός δείκτης οικονομικής διάθεσης. Όπως επισημαίνει ο Matt Maley, κύριος στρατηγικός της αγοράς στον Miller Tabak, ο δείκτης Dow Jones Transportation αντανακλά τη δραστηριότητα στον τομέα της εγχώριας διανομής και συνδέεται άμεσα με το επίπεδο των καταναλωτικών δαπανών.

"Η πτώση του δείκτη επιβεβαιώνει την αδυναμία που βλέπουμε στα μακροοικονομικά δεδομένα και ενισχύει τις πιο απαισιόδοξες προσδοκίες στη Wall Street", δήλωσε ο Maley.

Η Θεωρία του Dow: Ένα Προβληματικό Ζευγάρι Δεικτών

Ορισμένοι επενδυτές δεν κοιτούν τον δείκτη των μεταφορών απομονωμένα — τον αξιολογούν σε συνδυασμό με τον Dow Jones Industrial Average. Αυτή η προσέγγιση είναι η κλασική θεωρία του Dow, η οποία λέει ότι η αγορά είναι πραγματικά ισχυρή μόνο όταν και οι δύο δείκτες ανεβαίνουν ταυτόχρονα. Αλλά η πραγματικότητα είναι διαφορετική.

Ο Dow Industrials έχει πέσει 1% από την αρχή του 2025, και περίπου 7% από τα υψηλά του Δεκεμβρίου. Σε συνδυασμό με την απότομη πτώση στον Δείκτη Μεταφορών, αυτό ζωγραφίζει μια ανησυχητική εικόνα — επιβεβαίωση ότι η οικονομική ανάκαμψη καθυστερεί.

Ο Russell 2000 στη Ζώνη του Κόκκινου: Ανησυχίες για τις Μικρές Επιχειρήσεις

Δεν είναι μόνο το Dow Transports που δείχνει αδυναμία. Ο δείκτης Russell 2000, που παρακολουθεί τις μικρότερες εταιρείες των ΗΠΑ που είναι περισσότερο ευαίσθητες στην υγεία της εγχώριας οικονομίας, είναι επίσης σε βαθιά πτώση. Έχει υποχωρήσει περισσότερο από 15% από την ετήσια κορυφή του από τον Νοέμβριο.

Αυτό το σήμα είναι ιδιαίτερα σημαντικό: Οι μικρές επιχειρήσεις είναι μεταξύ εκείνων που πρώτες νιώθουν τις επιπτώσεις της οικονομικής επιβράδυνσης. Όταν υποφέρουν, είναι ένα βέβαιο σημάδι ότι η οικονομική μηχανή χάνει δύναμη.

Η Πτώση του Τομέα των Ημιαγωγών: Τα Τσιπ Υπό Πίεση

Εμφανίζονται νέα προειδοποιητικά σημάδια στον τεχνολογικό τομέα. Ο δείκτης ημιαγωγών της Philadelphia SE έχει πέσει περισσότερο από 22% από την κορυφή του Ιουλίου. Και είναι τα τσιπ που στηρίζουν ένα ευρύ φάσμα σύγχρονων προϊόντων, από smartphones μέχρι αυτοκίνητα. Συνεπώς, η αντίδραση των κατασκευαστών τσιπ συχνά εκλαμβάνεται ως κύριος δείκτης της γενικής κατάστασης της οικονομίας.

Αναμονή φρέσκων δεδομένων: Η εβδομάδα εστιάζει στους αναλυτές

Οι επόμενες μέρες υπόσχονται να είναι γεμάτες γεγονότα για τους συμμετέχοντες στην αγορά. Αρκετές σημαντικές αναφορές θα πρέπει να διευκρινίσουν την τρέχουσα κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ. Μεταξύ αυτών, περιλαμβάνονται ενημερωμένοι δείκτες καταναλωτικής διάθεσης και εμπιστοσύνης, οι οποίοι θα δείξουν πόσο ανθεκτική είναι η αμερικανική αισιοδοξία εν μέσω της αναταραχής της αγοράς.

Ιδιαίτερη προσοχή θα δοθεί στις 28 Μαρτίου, όταν θα δημοσιευθεί ένας βασικός δείκτης πληθωρισμού, ο δείκτης καταναλωτικών δαπανών (PCE). Η δημοσίευσή του μπορεί να επηρεάσει σοβαρά τις προσδοκίες για τα επιτόκια και την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.

Οι Ανησυχίες για τους Δασμούς: Η Αντίστροφη Μέτρηση Έχει Ξεκινήσει

Οι επενδυτές εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά την εμπορική ατζέντα. Η κυβέρνηση Trump έχει ανακοινώσει έναν νέο γύρο αντίποινων δασμών, οι οποίοι ενδέχεται να τεθούν σε ισχύ ήδη από τις 2 Απριλίου. Αυτά τα μέτρα τοποθετούνται ως μια προσπάθεια να εξισωθεί το πεδίο του παγκόσμιου εμπορίου.

Αλλά οι αγορές μπορεί να είναι ασταθείς μέχρι τότε. Οι μετοχές που συνδέονται με τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες σε τέτοιες αλλαγές. Σύμφωνα με τον Rick Meckler, συνεργάτη της Cherry Lane Investments, ο τομέας των μεταφορών θα παραμείνει ο πιο ευμετάβλητος κατά την περίοδο αυτή της αβεβαιότητας.

Η Ευρώπη σε Άνοδο: Το Χαλκό και τα Κίνητρα Παρέχουν Όφελος

Ενώ οι αγορές των ΗΠΑ αγωνίζονται με μικτά σήματα, οι ευρωπαϊκές αγορές μετοχών παρουσιάζουν προσεκτικές κερδοφορίες. Τη Δευτέρα, ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 αυξήθηκε 0,6% από το πρωί GMT, βοηθούμενος από μια αύξηση των μετοχών εξόρυξης — ο υποδείκτης SXPP αυξήθηκε 2,6%, βοηθούμενος από μια άνοδο στις τιμές του χαλκού.

Οι Επενδυτές Ποντάρουν στα Εμπορεύματα

Το ενδιαφέρον για τις εξορυκτικές εταιρείες ενισχύθηκε επίσης από τις αναλύσεις: Η JPMorgan διπλασίασε την αξιολόγησή της για τον τομέα - από το λιγότερο βάρος στο μέσο της αγοράς. Αυτή η κίνηση επιβεβαίωσε ότι οι επενδυτές βλέπουν τις εταιρείες εμπορευμάτων ως μια πιθανή καταφυγή στην ασταθή παγκόσμια οικονομία.

Η Γερμανία Ανοίγει το Πορτοφόλι της

Πρόσθετη ώθηση στους ευρωπαϊκούς δείκτες δόθηκε από την κίνηση του Βερολίνου: οι γερμανικές αρχές ενέκριναν μια ευρείας κλίμακας επέκταση του δανεισμού που αποσκοπεί στην ενίσχυση της ανάπτυξης στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης. Αυτή η απόφαση ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των αγορών ότι η ευρωζώνη είναι έτοιμη να πολεμήσει ενεργά την οικονομική επιβράδυνση.

Εμπορικά Πάθη: οι Επενδυτές σε Εγρήγορση

Οι χρηματοοικονομικές αγορές κρατούν την ανάσα τους αναμένοντας λεπτομέρειες από τον Λευκό Οίκο. Ο Donald Trump υποσχέθηκε να εισάγει ένα νέο πακέτο αντίποινων με εμπορικά δασμολογικά μέτρα στις 2 Απριλίου, και τώρα η Wall Street παρακολουθεί με ένταση τις εξελίξεις. Οι επενδυτές προσπαθούν να κατανοήσουν πώς αυτές οι κινήσεις θα επηρεάσουν τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και πόσο βαθιά μπορούν να πλήξουν τα εταιρικά κέρδη.

PMI υπό Το Μικροσκόπιο: Η Ευρώπη Αποκαλύπτει τα Χαρτιά της

Ενώ τα εμπορικά ζητήματα παραμένουν στο επίκεντρο, ένα σημαντικό μπλοκ μακροοικονομικών δεδομένων διαφαίνεται στον ορίζοντα. Τη Δευτέρα, θα δημοσιευθούν οι προκαταρκτικοί δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας (PMI) στη Γαλλία, τη Γερμανία και τη ζώνη του ευρώ συνολικά. Οι αριθμοί αυτοί θα δώσουν μια ιδέα για το πώς αντέχει η ευρωπαϊκή επιχείρηση απέναντι στους αυξανόμενους εξωτερικούς κινδύνους.

Οι δείκτες PMI θεωρούνται παραδοσιακά βαρόμετρο της οικονομικής υγείας, ειδικά στον τομέα της κατασκευής, που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητος σε αλλαγές στη διεθνή ζήτηση.

Ένα Πλήγμα Στη Bayer: μια Σκληρή Απόφαση Δικαστηρίου

Εν τω μεταξύ, μία από τις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές εταιρείες, η Bayer, βρέθηκε στο επίκεντρο ενός θορυβώδους σκανδάλου. Οι μετοχές της εταιρείας έπεσαν απότομα κατά 6,6% μετά την απόφαση ενός αμερικανικού δικαστηρίου, που διέταξε την εταιρεία να καταβάλει κολοσσιαίο ποσό 2,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αγωγή που σχετίζεται με το δημοφιλές ζιζανιοκτόνο Roundup.

Ο ενάγων ισχυρίστηκε ότι η χρήση του φαρμάκου προκάλεσε την ανάπτυξη καρκίνου. Η απόφαση είναι η τελευταία μιας σειράς δύσκολων νομικών μαχών που αντιμετωπίζει η Bayer από την απόκτηση της Monsanto, της κατασκευάστριας του επίμαχου ζιζανιοκτόνου.