18.06.202400:44 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το ευρώ επίσης ηγήθηκε της πτώσης της περασμένης εβδομάδας έναντι του αμερικανικού δολαρίου

Το ευρώ ηγήθηκε επίσης της πτώσης της περασμένης εβδομάδας έναντι του δολαρίου ΗΠΑ

Το ευρώ έπεσε λόγω διαφόρων παραγόντων που συλλογικά ασκούν σημαντική πίεση πάνω του. Πρώτον, αναμενόταν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ξεκινήσει τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων της νωρίτερα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Πριν από την περασμένη εβδομάδα, η πρώτη μείωση επιτοκίων της Fed αναμενόταν να λάβει χώρα τον Νοέμβριο. Μέχρι τότε, η ΕΚΤ μπορεί να είχε ήδη μειώσει το επιτόκιο της δύο φορές, κάτι που φυσικά θα οδηγούσε σε αλλαγή της διαφοράς απόδοσης υπέρ του δολαρίου.

Αυτός ο παράγοντας έπαιξε σημαντικό ρόλο την περασμένη εβδομάδα, αλλά μετά τη δημοσίευση των αμερικανικών δεδομένων που υποδείκνυαν μείωση των τιμών παραγωγού, η αγορά τώρα αναμένει δύο μειώσεις επιτοκίων της Fed φέτος, η πρώτη εκ των οποίων αναμένεται τον Σεπτέμβριο. Επομένως, ο παράγοντας της αλλαγής της διαφοράς απόδοσης υπέρ του δολαρίου έχει ήδη υπολογιστεί και δεν θα επηρεάσει πλέον την ισοτιμία του ευρώ.

Ο δεύτερος λόγος είναι πιο σοβαρός και έχει πολιτική φύση. Στη Γαλλία, το κόμμα του Μακρόν, Renaissance, υπέστη συντριπτική ήττα από το κόμμα της Λεπέν, Εθνικό Μέτωπο (RN), και η δημοτικότητα του Μακρόν βρίσκεται στο χαμηλότερο σημείο από το 2018. Ο Μακρόν ανακοίνωσε πρόωρες εκλογές, με τον πρώτο γύρο να προγραμματίζεται για τις 30 Ιουνίου. Μια νίκη του κόμματος της Λεπέν θα μπορούσε να ανατρέψει τις μεταρρυθμίσεις του Μακρόν και να οδηγήσει σε αυξημένη ένταση εντός της ΕΕ. Η αυξανόμενη αβεβαιότητα μείωσε τη ζήτηση για ρίσκο, οι ευρωπαϊκές μετοχές υστερούν της αγοράς και η πίεση στο ευρώ έχει αυξηθεί.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας είναι ο πιο αργός από τον αναμενόμενο ρυθμός οικονομικής ανάκαμψης στη ζώνη του ευρώ. Τον Απρίλιο, η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 0,1% έναντι της προβλεπόμενης αύξησης 0,2%, και ο ετήσιος δείκτης επιβραδύνθηκε από -1,2% σε -3%. Η αδυναμία της οικονομίας της ζώνης του ευρώ αυξάνει την πίεση στην ΕΚΤ να αρχίσει να προσαρμόζει τη νομισματική πολιτική, αυξάνοντας τις πιθανότητες ενός πρόωρου ξεκινήματος του κύκλου μείωσης επιτοκίων.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή της Ευρωζώνης για τον Μάιο θα δημοσιευθεί την Τρίτη. Δεν αναμένονται αλλαγές, με την πρόβλεψη να υποδεικνύει ότι ο δείκτης θα παραμείνει στο ίδιο επίπεδο του 2,6%. Μια απόκλιση από την πρόβλεψη προς χαμηλότερη τιμή θα αυξήσει την πίεση στο ευρώ, ενώ μια υψηλότερη τιμή θα επιτρέψει στο ευρώ να ανακτήσει μέρος των απωλειών της προηγούμενης εβδομάδας.

Η έκθεση της CFTC έδειξε μια αλλαγή στη δυναμική της ζήτησης για το ευρώ μετά από έξι εβδομάδες βελτίωσης, με τη καθαρή μακροχρόνια θέση να μειώνεται από $9,2 δισεκατομμύρια σε $5,6 δισεκατομμύρια κατά την εβδομάδα της αναφοράς. Ενώ η ανοδική προκατάληψη παραμένει άθικτη, η τιμή έχει πέσει απότομα κάτω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο, υπογραμμίζοντας τη δύναμη της καθοδικής ορμής.

Το EUR/USD έχει πέσει στο επίπεδο υποστήριξης των 1.0690/0700 αλλά δεν κατάφερε να παραμείνει κάτω από αυτό. Το ζεύγος δεν έφτασε στα 1.0650/60. Ωστόσο, δεδομένης της ισχύος της πτωτικής ορμής, η τιμή θα μπορούσε ακόμη να κάνει μια προσπάθεια να φτάσει στα 1.0650/60, αν και αυτή τη στιγμή δεν υπάρχουν λόγοι για βαθύτερη πτώση. Αναμένουμε να ξεκαθαρίσει η κατάσταση μετά την έκδοση της έκθεσης του ΔΤΚ της Ευρωζώνης την Τρίτη. Προς το παρόν, σας συμβουλεύουμε να πουλήσετε στην άνοδο με στόχο τη διάσπαση κάτω από το 1.0650. Σημειώστε ότι αυτό είναι μόνο ένα βραχυπρόθεσμο σενάριο. Δεδομένου ότι η αγορά έχει επιστρέψει στην ιδέα δύο περικοπών του Fed φέτος, είναι απίθανο το ευρώ να εμφανίσει δραστική πτώση.