03.07.202400:40 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το αυστραλιανό δολάριο είναι σε τροχιά ενίσχυσης

Ο μηνιαίος δείκτης πληθωρισμού, ο οποίος ξεπέρασε τις προσδοκίες, συνεχίζει να ασκεί έντονη ανοδική πίεση στις προβλέψεις για το αυστραλιανό δολάριο. Οι υπολογισμοί δείχνουν ότι ο εξομαλυμένος μέσος πληθωρισμός κατά το δεύτερο τρίμηνο θα είναι 1% τριμηνιαία, σημαντικά υψηλότερος από την πρόβλεψη της Reserve Bank of Australia για τον Μάιο, η οποία ανέρχονταν σε 0.8%.

Ο κίνδυνος έγκειται στο ενδεχόμενο να αναγκαστεί η RBA να αυξήσει και πάλι το επιτόκιο τον Αύγουστο. Όσον αφορά τις προβλέψεις για την πρώτη μείωση των επιτοκίων, αυτές έχουν μετατεθεί σημαντικά—από τον Νοέμβριο του τρέχοντος έτους στον Μάιο του 2025 (σύμφωνα με την NAB). Οι αποδόσεις των αυστραλιανών ομολόγων έχουν αυξηθεί, και η πιθανότητα μίας ακόμη αύξησης (αν όχι τον Αύγουστο, τουλάχιστον μέχρι τον Νοέμβριο) ανέρχεται τώρα στο 55%.

Όπως σημειώνει η NAB, η οικονομική ανάπτυξη στην Αυστραλία έχει επιβραδυνθεί σημαντικά το τελευταίο έτος λόγω της νομισματικής πολιτικής. Η αγορά εργασίας έχει αρχίσει την πολυαναμενόμενη χαλάρωση, αλλά η πρόοδος στην καταπολέμηση του υψηλού πληθωρισμού είναι πολύ πιο αργή από το αναμενόμενο.

Ο συνδυασμός αργής ανάπτυξης και ασθενούς προόδου στον πληθωρισμό αντανακλά την απόφαση της RBA να αλλάξει την προσέγγισή της στη νομισματική πολιτική. Το ανώτατο επιτόκιο θα είναι χαμηλότερο σε σύγκριση με άλλες κεντρικές τράπεζες, αλλά η χρονική περίοδος παραμονής σε αυτό το ανώτατο επίπεδο θα είναι μεγαλύτερη.

Ωστόσο, ένα πράγμα είναι σαφές—η πιθανότητα να συνεχιστεί η αύξηση του AUD/USD έχει αυξηθεί.

Η καθαρή θέση short στο AUD μειώθηκε κατά $1,2 δισ. σε -$1,6 δισ. κατά την εβδομάδα αναφοράς. Οι μακροπρόθεσμες θέσεις στο AUD αυξάνονται, φαινομενικά λόγω της επανεκτίμησης της RBA, με την τιμή να ανεβαίνει από το μέσο όρο μακροπρόθεσμα.

Οι προσδοκίες για μια διάσπαση πάνω από τη ζώνη ενοποίησης αυξάνονται. Αναμένουμε ότι το αυστραλιανό δολάριο θα αρχίσει να κινείται προς την περιοχή αντίστασης των 0.6870/6920. Μόνο μια εξαιρετικά ισχυρή έκθεση για την απασχόληση από τις ΗΠΑ, που αναμένεται την Παρασκευή, μπορεί να εμποδίσει την ταχεία ανάπτυξη. Εάν οι μη γεωργικές θέσεις εργασίας ανταποκριθούν στις προβλέψεις, η προσδοκία για την πρώτη μείωση των επιτοκίων από τη Federal Reserve τον Σεπτέμβριο θα ενισχυθεί. Σε συνθήκες ανησυχιών της Reserve Bank of Australia, αυτό θα σηματοδοτήσει αντίθετες πολιτικές κατευθύνσεις για τη Federal Reserve και την Reserve Bank of Australia, που θα αποτελέσει ισχυρό ανοδικό παράγοντα για το αυστραλιανό δολάριο.