10.07.202400:34 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι ΗΠΑ πλησιάζουν σε ύφεση και οι λόγοι για την άνοδο του USD μειώνονται

Η αναφορά για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ αποδείχθηκε αδύναμη. Παρόλο που ο αριθμός των νέων θέσεων εργασίας τον Ιούνιο ξεπέρασε την πρόβλεψη (206.000 έναντι 190.000), τα στοιχεία για τους δύο τελευταίους μήνες αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω κατά 111.000, κάτι που άλλαξε εντελώς την εικόνα. Η μέση αύξηση των τελευταίων τριών μηνών είναι 145.000, η χαμηλότερη από τον Ιανουάριο του 2021, και η τετραεβδομαδιαία μέση τιμή των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2023.

Η αγορά εργασίας συνεχίζει να επιβραδύνεται, και αν αυτή η τάση συνεχιστεί, η Federal Reserve ενδέχεται να πρέπει να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια χωρίς να περιμένει να επανέλθει ο πληθωρισμός στο στόχο του 2%.

Σε γενικότερο πλαίσιο, τα nonfarm payrolls υποστηρίζουν την αδυναμία του δολαρίου, καθώς οι αγορές έχουν ενισχύσει τις προσδοκίες τους για την πρώτη μείωση επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο και ακόμα μία μέχρι το τέλος του έτους. Το δολάριο έχει πέσει έναντι των περισσότερων μεγάλων νομισμάτων, και η τάση δεν είναι υπέρ του.

Κατά την ανάλυση της κατάστασης της αμερικανικής οικονομίας, η πιθανότητα μιας πλήρους κλίμακας ύφεσης αναφέρεται όλο και περισσότερο. Οι πληρωμές τόκων για το κρατικό χρέος ανέρχονται στο 2,4% του ΑΕΠ, που είναι περισσότερο από τις αμυντικές δαπάνες. Σύμφωνα με τις προβλέψεις του CBO, αυτές οι πληρωμές θα αυξηθούν στο 4,1% μέσα στα επόμενα 10 χρόνια. Η αδυναμία συνέχισης της αύξησης του εθνικού χρέους συζητείται σε επίπεδο Federal Reserve Board, κάτι που μπορεί να απαιτήσει αλλαγές στους κανόνες προϋπολογισμού και μειώσεις δαπανών, δεδομένου ότι το ομοσπονδιακό έλλειμμα φέτος αναμένεται να είναι τουλάχιστον 7%. Αυτό συνεπάγεται μείωση των δαπανών.

Οι εκλογές του Νοεμβρίου απειλούν να μετατραπούν σε ανοικτή αντιπαράθεση μεταξύ Ρεπουμπλικανών και Δημοκρατικών, καθώς ο νυν πρόεδρος Μπάιντεν, που θέλει να θέσει ξανά υποψηφιότητα για δεύτερη θητεία, δείχνει σαφή σημάδια υποβάθμισης της προσωπικότητάς του και δεν θα μπορέσει να εκτελέσει πλήρως τα καθήκοντα του προέδρου.

Η περασμένη εβδομάδα ήταν άνευ γεγονότων λόγω των εορτών της Ημέρας Ανεξαρτησίας, αλλά η επόμενη εβδομάδα θα μπορούσε να γίνει έντονη όσον αφορά την αυξημένη αστάθεια. Μεγάλες τράπεζες θα αρχίσουν να δημοσιεύουν τις αναφορές τους για τα κέρδη, επικαιροποιημένα δεδομένα για τον πληθωρισμό θα δημοσιευθούν την Πέμπτη, και οι εκτιμήσεις για τις τιμές παραγωγού και την καταναλωτική εμπιστοσύνη θα δημοσιευθούν την Παρασκευή. Ωστόσο, το κύριο γεγονός αναμένεται να είναι η μαρτυρία του προέδρου της Fed, Πάουελ, ενώπιον της Επιτροπής Τραπεζών της Γερουσίας, όπου αναμένεται ότι ο Πάουελ θα δώσει εξηγήσεις για τη νομισματική πολιτική της Fed, η οποία από μόνη της θα μπορούσε να προκαλέσει απότομες κινήσεις στην αγορά.

Αναμένουμε περαιτέρω πτώση του δείκτη του δολαρίου, με τα νομίσματα των εμπορευμάτων πιθανό να επωφεληθούν, ενώ τα ευρωπαϊκά νομίσματα θα παραμείνουν υπό ελαφριά πίεση.