04.09.202409:23 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός υποχωρεί αλλά αρνείται να εγκαταλείψει

Οι προσδοκίες ανάκαμψης στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ τον Αύγουστο και οι υπερβολικά διογκωμένες κερδοσκοπικές μακροχρόνιες θέσεις αυξάνουν τους κινδύνους διόρθωσης του χρυσού. Ωστόσο, οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές του παραμένουν ανοδικές. Η όρεξη των κεντρικών τραπεζών για αγορά πολύτιμων μετάλλων δεν μειώνεται ούτε για ένα λεπτό. Ο κύκλος νομισματικής χαλάρωσης της Federal Reserve θα οδηγήσει σε εισροές κεφαλαίων στα ETFs. Η γεωπολιτική θα συνεχίσει να εξυπηρετεί πιστά τους αγοραστές του XAU/USD.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, ο τριπλασιασμός των αγορών χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες οφείλεται σε ανησυχίες για αμερικανικές οικονομικές κυρώσεις και τους κινδύνους που σχετίζονται με το κρατικό χρέος των ΗΠΑ. Αυτοί οι δομικοί παράγοντες θα συνεχίσουν να ευνοούν το πολύτιμο μέταλλο, ανεξαρτήτως του πόσο θα αυξηθούν οι τιμές. Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, οι αγορές των κεντρικών τραπεζών έφτασαν σε επίπεδο ρεκόρ 483 τόνων, 5% περισσότερες από την προηγούμενη κορύφωση τον Ιανουάριο-Ιούνιο του 2023.

Το World Gold Council σημειώνει ότι τον Ιούλιο, οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν 37 τόνους στα αποθέματα σε καθαρή βάση, η ζήτηση παραμένει υψηλή και είναι πιθανό να συνεχιστεί η αύξηση της.

Δυναμική των Αγορών Χρυσού από τις Κεντρικές Τράπεζες

Η Fed βρίσκεται στα πρόθυρα της πρώτης μείωσης επιτοκίων στον κύκλο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, κάτι που θα επαναφέρει το κεφάλαιο στην αγορά ETF. Το συγκεκριμένο μέρος της επενδυτικής ζήτησης για χρυσό ήταν πρακτικά ανύπαρκτο τα τελευταία δύο χρόνια. Ωστόσο, αυτό δεν εμπόδισε το XAU/USD να αυξηθεί, καθώς το πολύτιμο μέταλλο το έκανε χάρη σε άλλους ανοδικούς παράγοντες. Πρόκειται να αποκτήσει έναν νέο τέτοιο παράγοντα, που θα του επιτρέψει να στοχεύσει σε ένα ρεκόρ.

Τέλος, ο χρυσός προσφέρει εξαιρετικές συνθήκες ως εργαλείο για αντιστάθμιση διαφόρων κινδύνων. Αυτό περιλαμβάνει γεωπολιτικούς κινδύνους που σχετίζονται με καταστάσεις στη Μέση Ανατολή και την Ανατολική Ευρώπη, πολιτικούς κινδύνους λόγω της πιθανής επιστροφής των ΗΠΑ στους εμπορικούς πολέμους αν ο Donald Trump κερδίσει τον Νοέμβριο, πιέσεις στην Fed από τον πρόεδρο και κινδύνους μη εξυπηρέτησης των αμερικανικών ομολόγων.

Η Goldman Sachs προβλέπει την άνοδο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στον χρυσό στα $2,700 ανά ουγγιά το πρώτο τρίμηνο του 2025. Πόσο γρήγορα θα επιτευχθεί αυτό το σημείο εξαρτάται από τα δεδομένα της μη γεωργικής απασχόλησης στις ΗΠΑ. Οι επενδυτές περιμένουν την ανάκαμψη της αγοράς εργασίας· ωστόσο, σε περίπτωση επιβράδυνσής της, οι πιθανότητες μιας μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης στο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων τον Σεπτέμβριο θα αυξηθούν από το τρέχον 42%, κάτι που θα πλήξει το δολάριο και θα επιτρέψει στο XAU/USD να ανοίξει τα φτερά του.

Οι υψηλότερες κερδοσκοπικές καθαρές μακροχρόνιες θέσεις μπορεί να εμποδίσουν την ανοδική πορεία του χρυσού στα τέσσερα χρόνια. Ωστόσο, η τελευταία αναφορά έδειξε ότι οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και τα hedge funds μείωσαν τις βραχυπρόθεσμες θέσεις περισσότερο από ό,τι αύξησαν τις μακροπρόθεσμες—ένα καλό σημάδι για τους ταύρους στο XAU/USD.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα του χρυσού, υπάρχει ένας συνδυασμός των προτύπων Three Indians και Splash and Shelf. Αυτός ο συνδυασμός αυξάνει τον κίνδυνο υποχώρησης εάν οι τιμές πέσουν κάτω από τα $2474 ανά ουγγιά. Η επιτυχής διάσπαση αυτής της υποστήριξης θα επιτρέψει τη δημιουργία στην παγίδα των βραχυπρόθεσμων θέσεων από τα $2515.