09.09.202411:20 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η λίρα εισέρχεται σε σκοτεινή περίοδο

Η βρετανική λίρα έπεσε θύμα της αναφοράς για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ για τον Αύγουστο, αλλά τα δικά της οικονομικά προβλήματα θα μπορούσαν να ωθήσουν το GBP/USD σε διόρθωση. Το Εργατικό Κόμμα χρειάζεται επειγόντως κεφάλαια για να καλύψει ένα έλλειμμα προϋπολογισμού σχεδόν 22 δισεκατομμυρίων λιρών που αποκαλύφθηκε μετά την κυβέρνηση των Συντηρητικών. Με το εθνικό χρέος να ανέρχεται στο 100% του ΑΕΠ, το υψηλότερο επίπεδο σχεδόν σε 60 χρόνια, αυτό απαιτεί αυξήσεις φόρων, που δεν είναι τα καλύτερα νέα για την οικονομία και τη στερλίνα.

Δυναμική του Εθνικού Χρέους του Ηνωμένου Βασιλείου

Παρόλο που η μη γεωργική απασχόληση στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 142.000 τον Αύγουστο και δεν πλησίασε τις προβλέψεις των ειδικών του Bloomberg, αυτό δεν υποδηλώνει ότι η αγορά εργασίας επιδεινώνεται. Αντιθέτως, δροσίζεται με μέτριο ρυθμό, οπότε δεν υπάρχει ανάγκη για δραστική μείωση των 50 μονάδων βάσης στον ομοσπονδιακό επιτόκιο τον Σεπτέμβριο. Ως αποτέλεσμα, μετά από μια αρχική άνοδο στο 1,323, το GBP/USD πήρε μια διαδρομή με τρενάκι του λούνα παρκ.

Φαίνεται ότι οι αγορές υπερεκτιμούν την κλίμακα της νομισματικής χαλάρωσης από την Federal Reserve το 2024, απαιτώντας μείωση του κόστους δανεισμού κατά 112 μονάδες βάσης. Ιδανικά, θα μείωνε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης φέτος. Αν συμβεί αυτό, το δολάριο των ΗΠΑ θα επανέλθει στο προσκήνιο, όπως συνέβη το πρώτο τρίμηνο. Αντίθετα, ο αναμενόμενος ρυθμός χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από την Τράπεζα της Αγγλίας φαίνεται πολύ αργός. Τι είναι 40 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους; Ένα βήμα των 25 μονάδων βάσης με κάποια πιθανότητα ενός δεύτερου; Δεν είναι πολύ λίγο για μια χώρα της οποίας ο πληθωρισμός έχει ήδη φτάσει τον στόχο του 2%;

Δυναμική των Προσδοκιών της Αγοράς για το Ομοσπονδιακό Ταμείο

Ο διοικητής της BoE, Andrew Bailey, και η ομάδα του είναι ικανοί για περισσότερα. Εάν νωρίτερα η BoE περιοριζόταν από την πολύ γρήγορη αύξηση των μισθών και τον υψηλό πυρήνα του πληθωρισμού, μετά τα δεδομένα της αγοράς εργασίας για τον Ιούλιο, πολλά πράγματα θα μπορούσαν να αλλάξουν. Οι ειδικοί του Bloomberg προβλέπουν επιβράδυνση της αύξησης των μισθών από 4,5% σε 4,1%. Το ΑΕΠ, το εμπορικό ισοζύγιο και η βιομηχανική παραγωγή θα μπορούσαν να παρουσιάσουν δυσάρεστες εκπλήξεις.

Οι κερδοσκοπικές θέσεις long στη στερλίνα εκτιμώνται στα $7,45 δισεκατομμύρια, κοντά στο ρεκόρ του Ιουλίου. Σε μια τέτοια κατάσταση, ακόμη και ελαφρά αρνητικά νέα μπορούν να προκαλέσουν χιονοστιβάδα ρευστοποιήσεων και να οδηγήσουν το GBP/USD πτωτικά. Επιπλέον, ο Huw Pill είναι προγραμματισμένο να μιλήσει στις 12 Σεπτεμβρίου. Ο επικεφαλής οικονομολόγος ψήφισε για μείωση του REPO rate στην προηγούμενη συνεδρίαση, και η υποτονική του ρητορική θα μπορούσε να επιταχύνει τη διόρθωση της λίρας.

Οι ειδικοί του Bloomberg επίσης μιλούν για μια υποχώρηση. Προβλέπουν ότι μέχρι το τέλος του έτους, η ισοτιμία GBP/USD θα διαπραγματεύεται στο επίπεδο του 1.3. Επιπλέον, η πτώση του ζεύγους μπορεί να διαρκέσει παρατεταμένα εάν η αγορά αρχίσει να ενσωματώνει τις προσδοκίες για τις αυξήσεις των φόρων των Εργατικών τον Οκτώβριο. Στο πλαίσιο της δημοσιονομικής εξυγίανσης, τόσο η οικονομία όσο και ο πληθωρισμός κινδυνεύουν να επιβραδυνθούν. Αυτό θα ωθήσει την Τράπεζα της Αγγλίας να μειώσει το επιτόκιο REPO.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα του GBP/USD, ο συνδυασμός των μοτίβων "Three Indians" και "1-2-3" ανοίγει την πόρτα για μια διόρθωση. Η πτώση κάτω από τα επίπεδα 1.3110 και 1.3085 θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί για τη διαμόρφωση short θέσεων.