24.09.202410:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Ανοδική Ορμή για τη Λίρα Ενισχύεται

Η Τράπεζα της Αγγλίας, όπως αναμενόταν, διατήρησε το επιτόκιο στο 5% κατά τη συνεδρίαση που ολοκληρώθηκε την περασμένη εβδομάδα, με ψήφους 8 προς 1 αντί για τις αναμενόμενες 7 προς 2, δείχνοντας μια πιο αυστηρή στάση από την αναμενόμενη.

Η BoE διατήρησε ένα σημαντικό μέρος των προηγούμενων συστάσεων της, δηλώνοντας ότι η πολιτική θα παραμείνει περιοριστική μέχρι να επανέλθει ο πληθωρισμός στον στόχο. Πότε θα γίνει αυτό είναι αρκετά ασαφές, καθώς η τελευταία έκθεση έδειξε αύξηση στον βασικό δείκτη τον Αύγουστο από 3,3% σε ετήσια βάση σε 3,6%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις.

Το Ινστιτούτο NIESR, στο βασικό του σενάριο, προβλέπει ότι ο συνολικός πληθωρισμός θα αυξηθεί από το τρέχον 2,2% στο 2,8% μέχρι το τέλος του έτους. Ακόμα και αν αυτή η αύξηση οφείλεται σε base effects, είναι απίθανο η BoE να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια με ρυθμό συγκρίσιμο με εκείνον της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Προς το παρόν, η αγορά προβλέπει μόνο μια μείωση επιτοκίου φέτος, συγκεκριμένα τον Νοέμβριο, κατά 25 μονάδες βάσης, με το επιτόκιο να αναμένεται να φτάσει το 4,75% μέχρι το τέλος του έτους και το 3,25% μέχρι το τέλος του 2025. Αντίθετα, η πρόβλεψη της Fed για τα επιτόκια είναι πολύ πιο επιθετική—μέχρι το τέλος του έτους, η αγορά futures βλέπει το επιτόκιο στο εύρος 4,00/4,25%, και μπορεί να πέσει στο 3,25% ήδη από τον Μάρτιο. Οι δυναμικές ευνοούν τη λίρα, και αν αυτή η πρόβλεψη πραγματοποιηθεί, η ανοδική κίνηση της λίρας θα κερδίσει επιπλέον δύναμη.

Όσον αφορά την οικονομία, τα σήματα από το Ηνωμένο Βασίλειο είναι πιο ευνοϊκά από εκείνα των ΗΠΑ. Η αύξηση των λιανικών πωλήσεων τον Αύγουστο ξεπέρασε όλες τις προβλέψεις, δείχνοντας ισχυρή καταναλωτική ζήτηση και υποστηρίζοντας τον πληθωρισμό. Οι δείκτες PMI έχουν ελαφρώς μειωθεί, αλλά παραμένουν σε επίπεδα ανάπτυξης, γεγονός που εμφανίζει την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου σε ευνοϊκό φως σε σύγκριση με εκείνη των ΗΠΑ. Οι περισσότεροι θεμελιώδεις παράγοντες υποδηλώνουν πίεση στις προσδοκίες για υποχώρηση της λίρας.

Η καθαρή μακροπρόθεσμη θέση του GBP προσαρμόστηκε κατά £2,2 δισεκατομμύρια την εβδομάδα της αναφοράς, φτάνοντας στα £5,18 δισεκατομμύρια. Η θέση παραμένει ανοδική, παρόλο που η υπολογισμένη τιμή έχει χάσει κατεύθυνση.

Η λίρα έχει ξεπεράσει την αντίσταση στο 1.3266, την οποία προηγουμένως είχαμε προσδιορίσει ως τον πλησιέστερο στόχο, και έχει φτάσει σε υψηλό 2,5 ετών. Από τεχνική άποψη, η ανοδική ορμή είναι ισχυρή και δεν υπάρχουν σημαντικές αντιστάσεις μέχρι το 1.4245. Η επιβράδυνση στην υπολογιζόμενη τιμή συνδέεται με την ισορροπία των δυνάμεων πριν από τη συνάντηση της Fed την περασμένη εβδομάδα, όταν η αγορά ήταν πεπεισμένη ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης και ότι η οικονομία των ΗΠΑ ήταν μακριά από την ύφεση. Και οι δύο παράγοντες δεν ισχύουν πλέον, οπότε υπάρχουν λιγότερα ανοδικά σήματα για το δολάριο, επιτρέποντας στη λίρα να επωφεληθεί από την κατάσταση και να προσπαθήσει να χτίσει πάνω στην επιτυχία της. Το επίπεδο 1.3266 έχει μετατραπεί σε υποστήριξη και η αγορά δικαιολογείται σε μια υποχώρηση σε αυτό το επίπεδο, ενώ μια βαθύτερη διόρθωση φαίνεται απίθανη.