21.10.202410:07 Ανάλυση και κριτικές Forex: Έχει η Στερλίνα Αρκετή Ισχύ;

Έχει πέσει υπερβολικά η λίρα; Τον Σεπτέμβριο, οι λιανικές πωλήσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκαν κατά 0,3% σε μηνιαία βάση και 3,9% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των ειδικών του Bloomberg. Ο σύνθετος δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας αναμένεται να επιταχυνθεί τον Οκτώβριο και να παραμείνει πάνω από το όριο των 50 μονάδων, υποδηλώνοντας επέκταση για 12ο συνεχόμενο μήνα. Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένει δυνατή, οπότε γιατί να πωλήσουμε GBP/USD;

Το Ηνωμένο Βασίλειο βρίσκεται κάπου μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης. Μοιράζεται με το νόμισμα του μπλοκ την πρώτη μείωση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο του 2% σε τρία χρόνια και την εξαγωγική του φύση, καθιστώντας τη λίρα ένα κυκλικό νόμισμα που είναι ευαίσθητο στις παγκόσμιες οικονομικές τάσεις. Δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι οι αυξανόμενοι κίνδυνοι για νίκη του Donald Trump στις προεδρικές εκλογές του Νοεμβρίου και η συνακόλουθη αναβίωση των εμπορικών πολέμων έχουν προκαλέσει την πτώση του GBP/USD.

Δυναμικές Πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο

Από την άλλη πλευρά, το Ηνωμένο Βασίλειο δεν είναι τόσο αδύναμο όσο η ζώνη του ευρώ. Σε αντίθεση με την ηπειρωτική Ευρώπη, ο κίνδυνος της χώρας να διολισθήσει σε αποπληθωρισμό είναι χαμηλός. Αυτό θα απαιτούσε ασθενή εγχώρια ζήτηση και γενικά εύθραυστη οικονομία. Το Ηνωμένο Βασίλειο δεν ταιριάζει σε αυτή την περιγραφή. Η Τράπεζα της Αγγλίας ενδέχεται να προχωρήσει με νομισματική χαλάρωση με ρυθμό παρόμοιο με της Federal Reserve, αλλά σίγουρα όχι τόσο γρήγορα όσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Μετά τη δημοσίευση των στοιχείων του ΔΤΚ Σεπτεμβρίου, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αύξησε την πιθανότητα για δύο πράξεις νομισματικής χαλάρωσης από την BoE το 2024 από 50% σε 90%, γεγονός που οδήγησε σε πτώση του GBP/USD.

Επιπλέον, η αγορά εργασίας του Ηνωμένου Βασιλείου δεν παρουσιάζει σημάδια αδυναμίας. Η ανεργία παραμένει σχετικά σταθερή, η απασχόληση αυξάνεται, και οι μισθοί σε διάφορες κατηγορίες δείχνουν ακόμη μεγαλύτερη ανθεκτικότητα απ' ότι στις ΗΠΑ.

Δυναμική των Μισθών σε Διάφορες Κατηγορίες Εργαζομένων

Αυτό υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο έχει μεγαλύτερη πιθανότητα επιτάχυνσης σε σχέση με τη ζώνη του ευρώ. Ως αποτέλεσμα, οι προβλέψεις της Bank of England θα μπορούσαν να επαληθευτούν, και ο αναμενόμενος ρυθμός χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής μπορεί να επιβραδυνθεί. Αυτό θα έπρεπε να στηρίξει τη στερλίνα. Ωστόσο, εν μέσω της αναζωπύρωσης της "Trump trade," η στερλίνα πιθανότατα θα παραμείνει υπό πίεση, τουλάχιστον μέχρι τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο.

Οι επενδυτές βασίζονται σε παρελθοντικά πρότυπα και συχνά κοιτούν πίσω στο 2016, όταν ο Donald Trump ανέλαβε για πρώτη φορά καθήκοντα. Κατά συνέπεια, υπάρχει υψηλό ενδιαφέρον για τις μετοχές τραπεζών, τις μικρής κεφαλαιοποίησης επιχειρήσεις και το δολάριο ΗΠΑ. Οι αγορές πιστεύουν ότι η εισαγωγή επιπρόσθετων δασμών εισαγωγής και η επανέναρξη εμπορικών πολέμων θα επιβραδύνουν την παγκόσμια οικονομία και θα αυξήσουν τη ζήτηση για το δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο. Επιπλέον, οι ανανεωμένες διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα θα μπορούσαν να επιταχύνουν τον πληθωρισμό, αναγκάζοντας τη Fed να διατηρήσει υψηλότερα επιτόκια.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα GBP/USD, η ανικανότητα των 'ταύρων' να επιστρέψουν στη ζώνη αντίστασης 1.308-1.310 και να τη διασπάσουν είναι ένδειξη αδυναμίας τους και λόγος για πώληση, στοχεύοντας σε επίπεδα 1.290 και 1.284.