30.10.202400:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: Πετρέλαιο: Να τιμωρηθεί, όχι να συγχωρεθεί

Η αγορά ενεργεί πρώτα και κάνει ερωτήσεις αργότερα. Τα νέα ότι το Ισραήλ έπληξε στρατιωτικές, και όχι πετρελαϊκές ή πυρηνικές υποδομές στο Ιράν, οδήγησαν σε πτώση των τιμών του πετρελαίου κατά 6%. Το Brent και το WTI παρουσίασαν τη χειρότερη απόδοση τους από το 2022. Ωστόσο, οι επενδυτές υιοθέτησαν μια πιο προσεκτική άποψη την επόμενη μέρα, συνειδητοποιώντας ότι το Ισραήλ δεν είχε ποτέ σκοπό να στοχεύσει πετρελαϊκές ή πυρηνικές εγκαταστάσεις του Ιράν – οπότε γιατί να αντιδράσουν τόσο έντονα;

Για καιρό, οι γεωπολιτικές εντάσεις λειτουργούσαν ως προστασία κατά μιας μεγάλης κατάρρευσης στις τιμές του πετρελαίου. Οι συγκρούσεις μεταξύ Ισραήλ, Χαμάς, Χεζμπολάχ και Ιράν κρατούσαν τους εμπόρους σε επιφυλακή, τιμολογώντας τα ασφάλιστρα με κίνδυνο κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή. Με το ένα τρίτο του παγκόσμιου πετρελαίου να προέρχεται από αυτήν την περιοχή, μια ένταση θα μπορούσε να είχε ανεβάσει το Brent πάνω από τα 100 δολάρια ανά βαρέλι.

Η πραγματικότητα αποδείχθηκε λιγότερο απειλητική από όσο αναμενόταν. Το Ισραήλ περιόρισε την απάντησή του σε επιθέσεις σε στρατιωτικούς στόχους στο Ιράν. Η Τεχεράνη, συνήθως επιθετική, υιοθέτησε μια συγκρατημένη στάση, οδηγώντας τις αγορές στο συμπέρασμα ότι η σύγκρουση είχε επιλυθεί. Επέστρεψαν στα θεμελιώδη, τα οποία τώρα δείχνουν μια βαθμιαία μετακίνηση της αγοράς πετρελαίου προς πλεόνασμα, πιέζοντας τις τιμές προς τα κάτω. Όπως ήταν αναμενόμενο, οι κίνδυνοι αντιστροφής υποδείκνυαν τη μετάβαση του Brent από μια ανοδική σε μια καθοδική προοπτική.

Δυναμικές Κινδύνων Αντιστροφής του Brent

Αλλά έχει όντως λυθεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή; Μόλις έξι μήνες πέρασαν από τις εντάσεις του Απριλίου μεταξύ Ισραήλ και Ιράν πριν αναζωπυρωθούν και πάλι. Επιπλέον, η μείωση των τιμών του πετρελαίου εν μέσω επιβράδυνσης της ζήτησης και αυξημένης παραγωγής μπορεί να οδηγήσει την OPEC+ να επανεξετάσει το προγραμματισμένο τέλος των μειώσεων της παραγωγής από τον Δεκέμβριο. Πρόσφατα, η Citi υποβάθμισε την τρίμηνη πρόβλεψή της για το Brent από τα $74 στα $70 ανά βαρέλι, κάτι που είναι απίθανο να ικανοποιήσει την OPEC.

Το πετρέλαιο διαθέτει σωσίβια, αλλά οι αυξανόμενες πιθανότητες νίκης του Donald Trump στις προεδρικές εκλογές των Η.Π.Α. δημιουργούν μια ξεκάθαρα πτωτική προοπτική. Μεγάλα δημοσιονομικά κίνητρα θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου άνω του 5%, να αυξήσουν τους κινδύνους πληθωρισμού και να αναγκάσουν τη Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν υψηλά επιτόκια, επηρεάζοντας αρνητικά την παγκόσμια οικονομία και τη ζήτηση πετρελαίου.

Το ΔΝΤ προβλέπει παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ κατά 3,2% το 2025, αλλά οι προτεινόμενοι δασμοί του Τραμπ θα μπορούσαν να μειώσουν αυτή τη αύξηση κατά 0,8 ποσοστιαίες μονάδες. Μέχρι το 2026, αυτό το ποσοστό θα μπορούσε να φτάσει μια μείωση κατά 1,3 ποσοστιαίες μονάδες. Ο ΟΠΕΚ, ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας και η Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας των ΗΠΑ ήδη προβλέπουν επιβράδυνση της ζήτησης πετρελαίου. Οι προβλέψεις τους μπορεί να χρειαστούν αναθεώρηση προς τα κάτω, καθώς η υπεραφθονία στην αγορά πετρελαίου μπορεί να εμφανιστεί νωρίτερα από το αναμενόμενο, ενισχύοντας περαιτέρω την πτωτική τάση.

Τεχνικά, το Brent δείχνει συσσώρευση στο ημερήσιο διάγραμμα εντός μιας εμβέλειας $74.15-76.75 το βαρέλι. Μια διάσπαση κάτω από αυτή την εμβέλεια θα δικαιολογούσε την έναρξη ή την προσθήκη θέσεων πώλησης.