30.10.202400:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Δολάριο Παρακολουθεί μια Αναβίωση

Καθώς απομένει λιγότερος χρόνος μέχρι τις προεδρικές εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα μακροοικονομικά δεδομένα υποχωρούν στο παρασκήνιο. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν η έκθεση για το ΑΕΠ των χωρών της Ευρωζώνης. Αν και η ανάπτυξη στην Ιρλανδία και το Βέλγιο κατά το τρίτο τρίμηνο δεν εντυπωσίασε ιδιαίτερα τους επενδυτές, η ύφεση στη Λετονία τράβηξε την προσοχή τους. Αυτή η εξέλιξη αποτέλεσε τον καταλύτη για την επιστροφή του EUR/USD σε καθοδική τάση. Οι πωλητές απλά χρειάζονταν μία αφορμή!

Τάσεις ΑΕΠ Χωρών Ευρωζώνης

Το 2016, οι πιθανότητες του Donald Trump να κερδίσει την προεδρία ήταν μία στις τρεις· τώρα είναι δύο στις τρεις. Οι πολιτικές του δεν έχουν αλλάξει πολύ: ο Ρεπουμπλικανός εξακολουθεί να επικεντρώνεται στις μειώσεις φόρων, την απελευθέρωση της αγοράς, τους δασμούς και τους περιορισμούς στη μετανάστευση. Αλλά το 2024 είναι πιο αποφασισμένος, και τα σχέδιά του είναι πιο φιλόδοξα, προκαλώντας σημαντική ανησυχία.

Σύμφωνα με την BlackRock, οι παγκόσμιες οικονομίες βιώνουν το υψηλότερο επίπεδο ενσωματωμένου πληθωρισμού εδώ και δεκαετίες. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες είναι απίθανες. Μια βασική διαφορά μεταξύ του Trump 2.0 και του Trump 1.0 είναι οι υψηλότερες τιμές, όπως φαίνεται από τις αποδόσεις ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών των Η.Π.Α.

Τάσεις στις Αποδόσεις Ομολόγων 10 Ετών των ΗΠΑ

Εάν οι ιδέες του Trump δεν ήταν τόσο επιζήμιες για την παγκόσμια οικονομία μετά το 2016, θα μπορούσαν να είναι τώρα. Οι μεγάλης κλίμακας δημοσιονομικά κίνητρα και οι εμπορικοί πόλεμοι θα μπορούσαν να αυξήσουν το εθνικό χρέος και να διαταράξουν τις αλυσίδες εφοδιασμού – ένα τέλειο σκηνικό για επιτάχυνση του πληθωρισμού. Θεωρητικά, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα πρέπει να διατηρήσει το ομοσπονδιακό επιτόκιο σταθερό ή να επανεκκινήσει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Πώς σχεδιάζει ο Trump να το αντιμετωπίσει αυτό; Θα χαρακτηρίσει πάλι τον Jerome Powell ως "τον εχθρό νούμερο ένα της Αμερικής"; Θα εξετάσει παρεμβάσεις νομίσματος όπως το Σύμφωνο Plaza του 1985; Ή θα στοχεύσει να πάρει τον έλεγχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας; Αυτή η προσέγγιση θα αντικατοπτρίζει επικίνδυνα το περσινό σενάριο στην Τουρκία, όπου ο πρόεδρος και η κεντρική τράπεζα που ελέγχει αντιμετώπισαν τον υψηλό πληθωρισμό μειώνοντας τα επιτόκια – προβλήματα που η Τουρκία δεν έχει ακόμη επιλύσει.

Η Τουρκία δεν είναι οι Η.Π.Α., και οι κλίμακες είναι κατά πολύ διαφορετικές. Η παγκόσμια οικονομία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει σοβαρά προβλήματα εάν η Ουάσινγκτον ακολουθήσει το δρόμο της Άγκυρας. Έτσι, το ποιος κατοικεί στον Λευκό Οίκο έχει σημασία, αλλά επίσης και ποιο κόμμα ελέγχει το Κογκρέσο. Ένα "κόκκινο κύμα" θα επέτρεπε στον Trump να αναδιαμορφώσει το διεθνές εμπόριο, αλλά αν οι Δημοκρατικοί διατηρήσουν τη νομοθετική εξουσία, οι υποστηρικτές των εμπορικών συμφωνιών του Trump ίσως αρχίσουν να καρπώνονται τα κέρδη τους.

Η HSBC επισημαίνει ότι οι εξελίξεις στην αγορά πριν και μετά τις εκλογές μπορεί να διαφέρουν δραστικά, με τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά τη δημοσιονομική πολιτική και τους δασμούς στις εισαγωγές.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα EUR/USD, η αδυναμία των bulls να πραγματοποιήσουν το μοτίβο αναστροφής 1-2-3 δείχνει την αδυναμία τους. Οι bears έχουν ξαναπάρει την πρωτοβουλία και οι στόχοι για τις προγενέστερα σχηματισμένες short θέσεις στα 1.071 και 1.060 πλησιάζουν.