Στη συνάντηση του Οκτωβρίου, η δεύτερη προς το τέλος του έτους, η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε όλα τα τρέχοντα παραμέτρων της νομισματικής πολιτικής, κρατώντας το βασικό επιτόκιο στο 0,25%. Μετά από δύο αυξήσεις επιτοκίων (τον Μάρτιο και τον Ιούλιο), η κεντρική τράπεζα αποφάσισε να σταματήσει, πιθανώς μέχρι το τέλος του έτους. Αν και ο Kazuo Ueda παρείχε μια μικρή λεκτική ενίσχυση στο γεν, η εμπιστοσύνη στην καθοδική τάση του USD/JPY μπορεί να είναι πρώιμη. Η μεσοπρόθεσμη πορεία του ζεύγους θα καθοριστεί όχι στο Τόκιο, αλλά στις Η.Π.Α., όπου αναμένεται η έκδοση βασικών δεδομένων για την αγορά εργασίας την 1η Νοεμβρίου.
Πριν από τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας τον Οκτώβριο, αναμενόταν σχεδόν καθολικά ότι ο οργανισμός θα υιοθετούσε μια στάση αναμονής. Αρκετά ισχυρά επιχειρήματα υποστήριξαν αυτό το αποτέλεσμα, ιδιαίτερα η πολιτική αβεβαιότητα και η επιβράδυνση του πληθωρισμού.
Τα απρόβλεπτα αποτελέσματα των πρώιμων βουλευτικών εκλογών προκάλεσαν αναταραχή τόσο στην πολιτική σκηνή της Ιαπωνίας όσο και στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Το συντηρητικό Φιλελεύθερο Δημοκρατικό Κόμμα έχασε σημαντικό μέρος της πλειοψηφίας του για πρώτη φορά σε 15 χρόνια, ενώ οι δυνάμεις της αντιπολίτευσης είχαν αναπάντεχα καλή απόδοση. Παρόλο που η απώλεια της πλειοψηφίας από το LDP δεν συνεπάγεται απαραίτητα αλλαγή στο Υπουργικό Συμβούλιο, ο Πρωθυπουργός Σιγκερού Ισίμπα μπορεί να αντιμετωπίσει προκλήσεις στην εφαρμογή των πολιτικών του αν παραμείνει στην εξουσία, καθώς ενδέχεται να χρειαστεί να βρει τρίτο εταίρο για συνασπισμό ή να συνεργαστεί με την αντιπολίτευση.
Όσον αφορά τον πληθωρισμό, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή επιβραδύνθηκε στο 2,5% τον Σεπτέμβριο, μειωμένος από το 3,0% του Αυγούστου, σημειώνοντας την πρώτη επιβράδυνση από το Μάρτιο φέτος και το χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή χωρίς αλκοόλ και ενέργεια έδειξε επίσης πτωτική τάση, μειούμενος στο 2,4% (το χαμηλότερο από τον Απρίλιο). Αυτή η τάση καταβάσει αρνητική αναμένεται να συνεχιστεί και τον Οκτώβριο, όπως προτείνει ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή του Τόκιο, ένας πρωτοπόρος δείκτης για τις τιμές σε όλη την Ιαπωνία.
Κατά τη διάρκεια του Οκτωβρίου, ο Διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας Καζούο Ουέντα επανειλημμένα δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα βιαστεί να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική. Κατά συνέπεια, τα αποτελέσματα της συνεδρίασης του Οκτωβρίου, ευθυγραμμένα με τις προσδοκίες των περισσότερων ειδικών, δεν ήταν εκπληκτικά. Ωστόσο, η ρητορική του Ουέντα υποστήριξε το γιεν. Το ζεύγος USD/JPY μειώθηκε κατά περισσότερες από 150 μονάδες, φτάνοντας στο 151,95. Κατά την άποψή μου, ο Ουέντα δεν έκανε καμία συγκεκριμένη δήλωση ή δεν παρείχε σαφή σήματα 'γερακιών' στην αγορά. Απλώς δεν απέκλεισε μελλοντικά βήματα προς την κατεύθυνση της ομαλοποίησης της πολιτικής. Σημείωσε ότι οι επιχειρήσεις και οι μεγάλες εταιρείες είναι 'πιο πρόθυμες τώρα να αυξήσουν τους μισθούς, αυξάνοντας το κόστος των υπηρεσιών και των τελικών προϊόντων.' Σε αυτό το πλαίσιο, πρόσθεσε ότι η κεντρική τράπεζα θα συνεχίσει να προσαρμόζει τον βαθμό χαλάρωσης 'για να διασφαλίσει ότι οι οικονομικές και τιμές του τραπεζικού συστήματος θα πραγματοποιηθούν.'
Επιπλέον, η κεντρική τράπεζα δημοσίευσε την τριμηνιαία πρόβλεψή της, προβλέποντας ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει στο 2% 'τα επόμενα χρόνια', μειούμενος από το 2,5% στο τρέχον οικονομικό έτος που λήγει τον Μάρτιο στο 1,9% στο επόμενο οικονομικό έτος (Μάρτιος 2025 - Μάρτιος 2026).
Οι σχόλια του Καζούο Ουέντα και οι προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό από την Τράπεζα υποδηλώνουν ότι η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων παραμένει στο τραπέζι, αν και η ακριβής χρονική στιγμή δεν έχει καθοριστεί. Κάποιοι αναλυτές πιστεύουν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας μπορεί να προχωρήσει σε άλλη μια αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, στην τελευταία συνεδρίαση του έτους. Άλλοι θεωρούν ότι η τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο μόνο αν ο πληθωρισμός επιταχυνθεί, ενώ αυτή τη στιγμή επιβραδύνεται. Αν οι βασικοί δείκτες πληθωρισμού συνεχίσουν να υποχωρούν, η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα παραμείνει σε αναμονή μέχρι τον Μάρτιο-Απρίλιο 2025, περιμένοντας τα αποτελέσματα του 'shunto' - των διαπραγματεύσεων μισθών μεταξύ επιχειρήσεων και συνδικάτων, που θα παίξουν αποφασιστικό ρόλο στη διαμορφωση της σύσφιξης της πολιτικής την επόμενη χρονιά.
Κατά τη γνώμη μου, η αγορά ενδέχεται να υπερεκτίμησε τη γερακίσια στάση της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Είναι πρόωρο να κάνουμε εικασίες για τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου. Ο Καζούο Ουέντα δεν απέκλεισε μια γερακίσια προσέγγιση, αλλά θα εξαρτηθεί από τα επερχόμενα στοιχεία, ειδικά την αναφορά πληθωρισμού για τον Οκτώβριο, που αναμένεται στα μέσα Νοεμβρίου. Ξανά, τα δεδομένα του Οκτώβριου από το Δείκτη Τιμών Καταναλωτή του Τόκιο έδειξαν μείωση και του γενικού και του βασικού πληθωρισμού στην πρωτεύουσα.
Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι η πρόσφατη πτώση του USD/JPY μπορεί να μην είναι βιώσιμη. Η καθοδική κίνηση επηρεάζεται όχι μόνο από μια προσωρινή ενίσχυση του γιεν αλλά και από μια γενική αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ, καθώς ο Δείκτης Δολαρίου ΗΠΑ βρίσκεται υπό πίεση για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα. Ωστόσο, αν η αναφορά των Απασχολήσεων του Οκτωβρίου, που πρόκειται να δημοσιευθεί αύριο, 1η Νοεμβρίου, δείξει ισχυρά αποτελέσματα, το ζεύγος USD/JPY θα μπορούσε να κάνει μια πλήρη αναστροφή 180 μοιρών. Μια ισχυρή αναφορά ADP υπονοεί ότι τα επίσημα δεδομένα θα μπορούσαν επίσης να εκπλήξουν ευχάριστα τους υποστηρικτές της ανόδου του δολαρίου.
Εν τω μεταξύ, τα μηνύματα του Kazuo Ueda που χαρακτηρίζονται ως «μέτρια επιθετικά» είναι υπερβολικά αόριστα για να υποστηρίξουν μια πτώση τιμών αποκλειστικά λόγω της ενίσχυσης του γεν. Αν το δολάριο κερδίσει δυναμική, το γεν πιθανότατα θα το ακολουθήσει, παρά τα σήματα της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Ως εκ τούτου, προς το παρόν, είτε μείνετε εκτός αγοράς (μια πιο ασφαλής επιλογή) είτε πάτε μακριά (μια πιο ριψοκίνδυνη επιλογή, υποθέτοντας ότι τα Nonfarm Payrolls δεν θα απογοητεύσουν) με μεσοπρόθεσμο στόχο το 154.00 (η ανώτερη γραμμή του δείκτη Bollinger Bands στο χρονικό πλαίσιο D1).
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
