14.11.202416:46 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η ισοτιμία EUR/USD παραμένει σταθερά σε πτωτική πορεία

Το ζεύγος EUR/USD συνεχίζει την πτώση του, διασπώντας κάθε επίπεδο στήριξης στην πορεία του. Αυτή τη στιγμή, το εργαλείο προσπαθεί να εδραιωθεί κάτω από το 1.0530, το οποίο αντιστοιχεί στην κάτω γραμμή του δείκτη Bollinger Bands στο χρονικό πλαίσιο του 1 μηνός. Μόλις ξεπεραστεί αυτός ο στόχος, θα ανοίξει ο δρόμος προς το επόμενο επίπεδο στήριξης στο 1.0450 (η γραμμή Kijun-sen στο μηνιαίο γράφημα). Από εκεί, απέχει μόλις 450 pips από την ισοτιμία.

Δεδομένης της έντασης της καθοδικής τάσης, η επίτευξη του στόχου στο 1.0000 φαίνεται να είναι μόνο θέμα χρόνου. Συνολικά, από το τέλος του Σεπτεμβρίου, το ζεύγος EUR/USD έχει μειωθεί σχεδόν κατά 700 pips (εκ των οποίων τα 400 χάθηκαν μόλις τις δύο τελευταίες εβδομάδες). Πριν από τις εκλογές του Τραμπ, το θεμελιώδες υπόβαθρο του ζεύγους ήταν σχετικά μικτό, επιτρέποντας στους αγοραστές του EUR/USD να ξεκινήσουν ουσιώδεις διορθωτικές ανακάμψεις. Ωστόσο, η τρέχουσα θεμελιώδης εικόνα ευνοεί συντριπτικά το αμερικανικό δολάριο. Το ευρώ ακολουθεί πλέον το νόμισμα αναφοράς, επιβαρυμένο από τη σκοτεινή κατάσταση που μαζεύεται στις Βρυξέλλες.

Η δύναμη του δολαρίου οφείλεται σε δύο κύριους παράγοντες. Ο πρώτος είναι η πολιτική διακυβέρνησης του Τραμπ καθώς συνθέτει την ομάδα του για να αναλάβει την προεδρία. Ο δεύτερος παράγοντας είναι ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η έκθεση Δείκτη Τιμών Καταναλωτή Οκτωβρίου, που δημοσιεύτηκε χθες, ουσιαστικά υποστήριξε το δολάριο δείχνοντας επιτάχυνση ή σταθεροποίηση των ετήσιων ρυθμών πληθωρισμού. Ο συνολικός δείκτης τιμών καταναλωτή ήταν στο 2.6% ετησίως, σε ευθυγράμμιση με τις προβλέψεις των περισσότερων ειδικών. Αυτό το ποσοστό είχε μειωθεί για έξι συνεχόμενους μήνες αλλά επιταχύνθηκε τον Οκτώβριο για πρώτη φορά από τον Μάρτιο αυτού του έτους. Ο πυρήνας του ΔΤΚ, εξαιρουμένων των τιμών τροφίμων και ενέργειας, ήταν στο 3.3% (επίσης σύμφωνος με τις εκτιμήσεις αναλυτών), σε αντίστοιχο επίπεδο με τον Σεπτέμβριο. Η δομή της έκθεσης έδειξε αύξηση 2% στις τιμές φυσικού αερίου, και ο ρυθμός μείωσης των τιμών ενέργειας στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε τον περασμένο μήνα: οι τιμές μειώθηκαν κατά 4.9% ετησίως, σε σύγκριση με πτώση 6.8% τον Σεπτέμβριο.

Σε απάντηση σε αυτή την έκθεση, ο δείκτης δολαρίου των ΗΠΑ σταθεροποιήθηκε περίπου στο 106, φτάνοντας σε υψηλό επτά μηνών. Σήμερα, ο δείκτης συνέχισε την ανοδική του πορεία, επιτυγχάνοντας νέο ετήσιο υψηλό στο 106.87 (το υψηλότερο επίπεδο DXY από τον Οκτώβριο του 2023). Την ίδια στιγμή, το ζεύγος EUR/USD έφτασε σε νέο χαμηλό 13 μηνών.

Ενδιαφέρον παρουσιάζει ότι η έκθεση για τον πληθωρισμό εδραίωσε την εμπιστοσύνη της αγοράς ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μειώσει το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου. Πριν από την έκθεση, αυτό το σενάριο είχε πιθανότητα 64%, αλλά μετά τη δημοσίευση, οι πιθανότητες αυξήθηκαν στο 83% (σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch). Ωστόσο, η πιθανότητα παύσης στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου που ακολουθεί επίσης αυξήθηκε, προσεγγίζοντας σχεδόν το 70%.

Αυτές οι εκτιμήσεις προφανώς προέρχονται από το γεγονός ότι η έκθεση πληθωρισμού ήταν πλήρως ευθυγραμμισμένη με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, και τα τρέχοντα επίπεδα επιτρέπουν στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα μία ακόμη μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Ωστόσο, μια μείωση 25 μονάδων έχει ήδη εν μέρει τιμολογηθεί (λαμβάνοντας υπόψη τη ρητορική του Πάουελ κατά τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου). Έτσι, η αυξημένη πιθανότητα νομισματικής χαλάρωσης στη τελική συνεδρίαση του 2024 δεν έχει αρνητική επίπτωση στο αμερικανικό νόμισμα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, μαζί με την εμπιστοσύνη σε μια μείωση το Δεκέμβριο, υπάρχει αυξημένη βεβαιότητα στην αγορά ότι τον επόμενο χρόνο, η διαδικασία χαλάρωσης είτε θα επιβραδυνθεί είτε θα σταματήσει εντελώς (ένα σενάριο αύξησης επιτοκίων δεν είναι ακόμη στο τραπέζι).

Με άλλα λόγια, η αγορά αναγνωρίζει ότι η έκθεση πληθωρισμού Οκτωβρίου επιτρέπει στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια το Δεκέμβριο. Ωστόσο, οι έμποροι δεν μπορούν να αγνοήσουν την πραγματική επιτάχυνση του συνολικού πληθωρισμού, την στασιμότητα του πυρήνα του πληθωρισμού, και τους αυξανόμενους κινδύνους πληθωρισμού που συνδέονται με την επικείμενη Trumponomics 2.0.

Σε αυτό το πλαίσιο, η σημερινή ομιλία του Προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Jerome Powell, που θα συμμετέχει σε οικονομικό συνέδριο στο Ντάλας στις 3:00 μ.μ. Ώρα Ανατολικών Ηνωμένων Πολιτειών, θα έχει ιδιαίτερη σημασία. Μια συνεδρία ερωτήσεων και απαντήσεων θα ακολουθήσει την ομιλία του, υποσχόμενη αποκαλυπτικές πληροφορίες. Αν ο Πάουελ αναφέρει και πάλι μια πιθανή παύση στις επερχόμενες συνεδριάσεις, το δολάριο των ΗΠΑ θα λάβει επιπλέον στήριξη, και το ζεύγος EUR/USD μπορεί να δοκιμάσει το στόχο 1.0450.

Συνολικά, το θεμελιώδες υπόβαθρο συνεχίζει να ευνοεί το δολάριο ως ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο. Ο Trump έχει διορίσει τους "γεράκια" της Φλόριντα, Ulrich και Rubio, σε βασικές θέσεις εξωτερικής πολιτικής, υποδηλώνοντας την πιθανότητα εμπορικού πολέμου με την Κίνα, ενώ η Βουλή των Αντιπροσώπων έχει επισήμως περάσει υπό τον έλεγχο των Ρεπουμπλικανών (με πλειοψηφία 218/208 μετά την καταμέτρηση των ψήφων). Επιπλέον, ο συνολικός πληθωρισμός των ΗΠΑ έχει επιταχυνθεί ενώ ο βασικός πληθωρισμός έχει σταματήσει. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι μόνοι βιώσιμοι είναι οι θέσεις short στο ζεύγος EUR/USD λόγω της κυρίαρχης θέσης του δολαρίου.

Τεχνικά, το ζεύγος EUR/USD βρίσκεται κάτω από την κατώτερη γραμμή των Bollinger Bands σε όλα τα κύρια χρονικά πλαίσια (H4 και άνω) και κάτω από όλες τις γραμμές του δείκτη Ichimoku, υποδεικνύοντας προτεραιότητα για θέσεις short. Ο πλησιέστερος στόχος είναι το 1.0450 (η γραμμή Kijun-sen στο μηνιαίο χρονικό πλαίσιο).