18.11.202416:03 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το ευρώ θα πιάσει πάτο

Ενώ η Bundesbank προειδοποιεί για τους κινδύνους του παγκόσμιου οικονομικού κατακερματισμού, η Γερμανία οδεύει προς ύφεση. Επιπλέον, οι αυξανόμενοι πολιτικοί κίνδυνοι στη χώρα έχουν σημαντική επίπτωση στο EUR/USD. Σύμφωνα με πρόσφατες δημοσκοπήσεις, οι συντηρητικοί της αντιπολίτευσης διατηρούν ισχυρό προβάδισμα. Εάν οι βουλευτικές εκλογές που έχουν προγραμματιστεί για τον Φεβρουάριο διεξάγονταν σήμερα, η Χριστιανοδημοκρατική Ένωση θα εξασφάλιζε το 32,3% των ψήφων, έναντι 18,8% για την Εναλλακτική για τη Γερμανία και 15,8% για τους Σοσιαλδημοκράτες υπό την ηγεσία του Olaf Scholz.

Το ευρώ έχει δείξει υψηλή ευαισθησία στις εκλογές της Γαλλίας, υπό το φόβο ότι κόμματα της αριστεράς ή της δεξιάς μπορεί να παραβιάσουν τους κανόνες του δημοσιονομικού ελλείμματος της ΕΕ. Εάν ανακύψει παρόμοια αστάθεια στη Γερμανία, οι πολιτικοί κίνδυνοι ενδέχεται να αυξηθούν εκθετικά, ασκώντας επιπλέον πίεση στο EUR/USD.

Από την άλλη πλευρά, η γερμανική οικονομία είναι έτοιμη για δημοσιονομική τόνωση. Σύμφωνα με την τελευταία έρευνα ειδικών του Bloomberg, το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί κατά 0,1% το 2024, μετά από συρρίκνωση 0,3% το 2023. Η ανάπτυξη προβλέπεται σε ένα μέτριο 0,7% το 2025 και σε 1,3% το 2026. Αξιοσημείωτο είναι ότι μόνο η πρόβλεψη για το 2026 παραμένει αμετάβλητη σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση, ενώ οι υπόλοιπες έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω.

Δυναμικές της γερμανικής οικονομίας

Απέναντι στις προκλήσεις της Γερμανίας, οι Ηνωμένες Πολιτείες φαίνονται να λάμπουν. Οι πωλήσεις λιανικής του Οκτωβρίου ανέδειξαν τη δυναμική εγχώρια ζήτηση παρά την αυξανόμενη πληθωριστική πίεση. Αν η μειωμένη απασχόληση στις ΗΠΑ αποδειχθεί προσωρινή, το τέταρτο τρίμηνο θα μπορούσε ακόμη να δει ρυθμό ανάπτυξης ΑΕΠ 3%. Τα δημοσιονομικά κίνητρα από τον Donald Trump απειλούν να επιταχύνουν ακόμη περισσότερο την ανάπτυξη του ΑΕΠ, διευρύνοντας την απόκλιση οικονομικής ανάπτυξης με την ευρωζώνη και πιέζοντας το EUR/USD πιο κοντά στην ισοτιμία.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι τα hedge funds και οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων συνεχίζουν να αυξάνουν τις καθαρές θέσεις long στο αμερικανικό δολάριο. Το "Trump trade" και η οικονομική ανθεκτικότητα της Αμερικής ενισχύουν τις μακροπρόθεσμες αισιόδοξες προοπτικές για τον δείκτη USD.

Σπεκουλαρίστικη τοποθέτηση στο USD

Τα επερχόμενα δεδομένα σχετικά με την επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρώπη θα μπορούσαν να ενισχύσουν την πτώση του EUR/USD. Ο δείκτης PMI για τη μεταποίηση στη ζώνη του ευρώ αναμένεται να παραμείνει σε περιοχή συρρίκνωσης, ενώ ο δείκτης PMI των υπηρεσιών μπορεί να υποχωρήσει ελαφρώς στο 51,5. Η αδυναμία της οικονομίας ήδη ανάγκασε την ΕΚΤ να λάβει έκτακτο μέτρο προς νομισματική χαλάρωση τον Οκτώβριο. Επί του παρόντος, η αγορά παραγώγων αναμένει μειώσεις του επιτοκίου καταθέσεων τον Δεκέμβριο από 3,25% σε 3%, με μια πιθανότητα περίπου 30% για μείωση κατά 50 μονάδες βάσης.

Συνοψίζοντας, η οικονομική ευθραυστότητα της Γερμανίας, οι αυξανόμενοι πολιτικοί κίνδυνοι και η ισχύς της οικονομίας των ΗΠΑ στηρίζουν την καθοδική τάση του ευρώ έναντι του δολαρίου.

Τεχνική πρόβλεψη για το EUR/USD

Στο ημερήσιο διάγραμμα, το EUR/USD βρίσκεται σε έντονη μάχη για το επίπεδο άξονα στο 1.0545 για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα. Εάν οι αγοραστές κρατήσουν αυτό το επίπεδο, το ζεύγος μπορεί να ανακάμψει στα 1.0610–1.0625. Η κυριαρχία των πωλητών θα δικαιολογούσε την προσθήκη θέσεων πώλησης από το 1.0515.