21.11.202400:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: GBP/USD: Ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξάνεται, αλλά η λίρα παραμένει υπό πίεση

Το ζεύγος GBP/USD έφτασε σε εβδομαδιαίο υψηλό την Τετάρτη, αλλά δεν κατάφερε να διατηρηθεί εντός της περιοχής του 1.27. Η έκθεση για τον πληθωρισμό στο Ηνωμένο Βασίλειο προσέφερε μόνο προσωρινή στήριξη στη λίρα, αν και σχεδόν όλα τα στοιχεία της έκθεσης ήταν στη ζώνη ανάπτυξης. Ωστόσο, το δολάριο αποδείχθηκε ξανά ισχυρότερο—μετά από μια προσωρινή άνοδο σε σημείο 1.2713, στη συνέχεια υποχώρησε στη ζώνη του 1.26.

Αξιοσημείωτο είναι ότι οι έμποροι GBP/USD έχουν αγνοήσει για δύο συνεχόμενες ημέρες ευνοϊκά θεμελιώδη στοιχεία για τη στερλίνα. Την Τρίτη, αξιωματούχοι της Τράπεζας της Αγγλίας εξέφρασαν ανησυχίες για τα πληθωριστικά ρίσκα, και η έκθεση της Τετάρτης ανέδειξε περαιτέρω τις πληθωριστικές πιέσεις τον Οκτώβριο, σαν να επιβεβαιώνουν τις εκφρασμένες ανησυχίες. Ωστόσο, το ζεύγος δούλευε να αξιοποιήσει αυτούς τους παράγοντες, αν και δοκίμασε τον 27ο αριθμό.

Ας ξεκινήσουμε με την έκθεση για τον πληθωρισμό. Αρχικά, τα στοιχεία του πληθωρισμού εξέπληξαν τις αγορές με ισχυρότερες από τις αναμενόμενες κεντρικές τιμές. Για παράδειγμα, ο μηνιαίος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε στο 0.6% (πρόβλεψη: 0.4%), σημειώνοντας το υψηλότερο ποσοστό αύξησης από τον Μάρτιο. Ο ετήσιος ΔΤΚ αυξήθηκε στο 2.3% (πρόβλεψη: 2.2%). Ο δείκτης ήταν σε θετική ζώνη, υπερβαίνοντας το στόχο της BoE και φτάνοντας σε υψηλό πολλών μηνών (τον Οκτώβριο σημειώθηκε ο ισχυρότερος ρυθμός αύξησης από τον Απρίλιο φέτος).

Ο Βασικός ΔΤΚ, εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας, επίσης στήριξε τη στερλίνα, φτάνοντας στο 3.3% σε ετήσια βάση (πρόβλεψη: 3.1%).

Ο Δείκτης Τιμών Λιανικής (RPI), που χρησιμοποιείται σε διαπραγματεύσεις μισθών, συμβάδισε με τις προβλέψεις αλλά εξακολουθούσε να δείχνει ανοδική τάση. Σε μηνιαία βάση, ο RPI επέστρεψε σε θετικό έδαφος στο 0.5%. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης αυξήθηκε στο 3.4% τον Οκτώβριο μετά τη μείωση στο 2.7% τον Σεπτέμβριο.

Ο μηνιαίος δείκτης τιμών αγοράς παραγωγού άφησε την αρνητική ζώνη για πρώτη φορά από τον Απρίλιο φέτος, αυξάνοντας στο 0.1%. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης ήταν στο -2.3% ετησίως (με πρόβλεψη για μείωση στο -3.0%).

Ο δείκτης τιμών πώλησης παραγωγού επίσης κατέληξε σε θετική ζώνη: 0.0% μηνιαίως (με πρόβλεψη -0.1%), -0.8% ετησίως (με πρόβλεψη -1.0%).

Τα δεδομένα επιβεβαιώνουν ότι η BoE πιθανόν να διατηρήσει την τρέχουσα νομισματική πολιτική στη συνεδρίαση του επόμενου μήνα. Οι πρόσφατες ομιλίες του Κεντρικού Τραπεζίτη της BoE, Andrew Bailey, και άλλων μελών της επιτροπής (Claire Lombardelli, Catherine Mann, Alan Taylor) ήταν μετρίως επιθετικές, τονίζοντας τις ανησυχίες για τα πληθωριστικά ρίσκα χωρίς νύξεις για επικείμενες αυξήσεις επιτοκίων. Τα τελευταία δεδομένα για τον πληθωρισμό ενισχύουν την πιθανότητα μιας παύσης στις μειώσεις επιτοκίων τον Δεκέμβριο, καθώς η BoE παρακολουθεί τη βιωσιμότητα του πληθωρισμού.

Η έκθεση του Οκτωβρίου για την ανάπτυξη του πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο πρέπει να εξεταστεί μέσα από το πρίσμα αυτών των ομιλιών: δεν υπάρχει αμφιβολία ότι αν η ανακοίνωση είχε γίνει δημόσια την ημέρα πριν από τις κοινοβουλευτικές ακροάσεις, η ρητορική της διοίκησης της BoE θα ήταν πιο αυστηρή. Ωστόσο, είναι εύκολο να συμπεράνει κανείς ότι η κεντρική τράπεζα θα παύσει να μειώνει το επιτόκιο τον Δεκέμβριο.

Γιατί οι έμποροι GBP/USD αντιδρούν τόσο ήρεμα σε μια τόσο μονοπολική ροή πληροφοριών; Κατά τη γνώμη μου, υπάρχουν διάφοροι λόγοι.

Ας αρχίσουμε με το γεγονός ότι μια πιθανή παύση στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου της BoE δεν είναι μια αίσθηση. Αυτό έχει συζητηθεί για πολύ καιρό. Οι προσεκτικές υποθέσεις έδωσαν τη θέση τους σε βεβαίως προβλέψεις, ειδικά μετά τη νίκη του Donald Trump και σύμφωνα με τα αποτελέσματα της συνεδρίασης του Νοεμβρίου της αγγλικής κεντρικής τράπεζας. Ας υπενθυμίσω ότι ο Andrew Bailey έκανε σαφές στην τελική συνέντευξη τύπου ότι η BoE μπορεί να πάρει μια θέση αναμονής στη συνεδρίαση του επόμενο μήνα. Σύμφωνα με τον ίδιο, η κεντρική τράπεζα πρέπει να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός παραμένει κοντά στο στοχευμένο επίπεδο σε βιώσιμη βάση, "οπότε ο ρυθμός μείωσης δεν πρέπει να είναι πολύ γρήγορος ή πολύ οξύς." Η τελευταία έκθεση για τον πληθωρισμό απλά επιβεβαίωσε τις υποθέσεις πολλών αναλυτών.

Το δολάριο παραμένει σημαντικός άγκυρας για το GBP/USD, το οποίο ακόμα έχει υψηλή ζήτηση. Μετά από τριήμερη πτώση, ο Δείκτης Δολαρίου ΗΠΑ (DXY) αναπήδησε στο 106.65, υποστηριζόμενος από την αποφυγή κινδύνου και την αυξημένη βεβαιότητα ότι η Fed θα κρατήσει τα επιτόκια σταθερά τον Δεκέμβριο. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME, η πιθανότητα να μην υπάρξει μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο έχει αυξηθεί στο 45%, από μόλις 10-15% την περασμένη εβδομάδα, μετά τις επιθετικές παρατηρήσεις του Powell στο Ντάλας, όπου είπε ότι η κεντρική τράπεζα δεν πρέπει να βιαστεί να μειώσει το επιτόκιο). Τέτοια σημαντική πτώση των υπέρ της μείωσης συναισθημάτων υποστηρίζει το αμερικανικό νόμισμα.

Η αναφορά για τον πληθωρισμό στο Ηνωμένο Βασίλειο έδωσε μόνο μια πρόσκαιρη ώθηση για τη στερλίνα, η οποία εκτοξεύθηκε στις 1.2713 προτού υποχωρήσει. Η στερλίνα αντικατοπτρίζει στενά τις κινήσεις του δολαρίου και είναι απίθανο να καθιερώσει μία σταθερή ανεξάρτητη τάση σύντομα. Οι διορθωτικές αιχμές θα πρέπει να θεωρούνται, χωρίς σημαντικούς καταλύτες, ευκαιρίες για άνοιγμα σύντομων θέσεων. Ο πλησιέστερος (και μέχρι στιγμής ο κύριος) στόχος της καθοδικής κίνησης είναι το επίπεδο των 1.2600, το οποίο ευθυγραμμίζεται με την κατώτερη γραμμή των Bollinger Bands στο γράφημα H4.