04.12.202412:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο Χρυσός Παραμένει Ελπιδοφόρος

Η πτώση του χρυσού που ακολούθησε τη νίκη των Ρεπουμπλικάνων στις εκλογές των ΗΠΑ αποτέλεσε πραγματικό σοκ για τους ανερχόμενους του XAU/USD, ωστόσο δεν τους έχει βγάλει εκτός τροχιάς. Το πολύτιμο μέταλλο θεωρήθηκε ως ένας από τους βασικούς ωφελημένους από τις εμπορικές πολιτικές της εποχής Τραμπ, αλλά στην πραγματικότητα έχασε μέρος από τα δύσκολα κερδισμένα κέρδη του. Ούτε η πολιτική κρίση στη Γαλλία, η κήρυξη στρατιωτικού νόμου στη Νότια Κορέα, ούτε η κατάρρευση της εκεχειρίας μεταξύ Ισραήλ και Χεζμπολά υποστήριξαν την πορεία του χρυσού. Παρόλα αυτά, η Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει άνοδο στις τιμές στα 3000 δολάρια ανά ουγγιά, και δεν είναι η μόνη που εκφράζει αυτήν την πρόβλεψη.

Η Capital Economics πιστεύει ότι παρά τους ισχυρούς αντίθετους ανέμους με τη μορφή ενός ενισχυμένου δολαρίου και αυξανόμενων αποδόσεων του Treasury, ο χρυσός πιθανότατα θα αυξηθεί. Η άνοδος στο XAU/USD θα καθοδηγηθεί από εναλλακτικούς παράγοντες – τις αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες και την αναβίωση της ζήτησης από την Κίνα.

Είναι γενικά αποδεκτό ότι ο χρυσός αυξάνεται κατά τις περιόδους χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve και υποχωρεί όταν η κεντρική τράπεζα αυξάνει τα επιτόκια. Ωστόσο, το 2022-2023, οι τιμές του XAU/USD αυξήθηκαν ακόμα και εν μέσω της πιο επιθετικής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της Fed των τελευταίων δεκαετιών. Το κλειδί σε αυτό είναι οι ιστορικές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες, στο πλαίσιο των προσπαθειών αποδολαριοποίησης και διαφοροποίησης των αποθεμάτων, καθώς και η ακόρεστη όρεξη της Κίνας για χρυσό.

Δυναμική της Συμμετοχής των Αποθεμάτων Χρυσού των Χωρών BRICS

Το 2024, οι παράγοντες αυτοί φαίνεται να έχουν πάψει να λειτουργούν. Η People's Bank of China (PBoC) δεν έχει αγοράσει χρυσό για σχεδόν έξι μήνες. Ωστόσο, η απειλή του Donald Trump να επιβάλει δασμό 100% στις εισαγωγές αγαθών από τις χώρες της Συμμαχίας ενδέχεται να αναζωπυρώσει το ενδιαφέρον των κεντρικών τραπεζών για χρυσό. Η απο-δολαριοποίηση δεν συνεπάγεται απαραίτητα τη δημιουργία ενός ανταγωνιστικού νομίσματος· μπορεί επίσης να εκδηλωθεί μέσω της διαφοροποίησης των αποθεμάτων συναλλάγματος υπέρ του χρυσού.

Οι καταγραφές των υψηλότερων τιμών χρυσού έχουν μειώσει τη ζήτηση αγοραστών από την Ασία. Όμως, καθώς το XAU/USD διορθώνεται, η ζήτηση πιθανότατα θα αυξηθεί. Το Πεκίνο δεν έχει επιλύσει τα δικά του οικονομικά προβλήματα, συμπεριλαμβανομένης της κρίσης ακινήτων και της αργής εσωτερικής ζήτησης. Η προστατευτιστική πολιτική του Trump κινδυνεύει να επιδεινώσει τα προβλήματα αυτά. Σε ένα τέτοιο σενάριο, ο χρυσός πιθανότατα θα θεωρηθεί ως καλύτερη εναλλακτική από τις μετοχές και τα ομόλογα.

Δομή και Δυναμική της Κινεζικής Ζήτησης για Χρυσό

Έτσι, οι παλιοί και αξιόπιστοι καταλύτες για την άνοδο του XAU/USD θα μπορούσαν και πάλι να υποστηρίξουν τους αγοραστές. Αλλά θα είναι αρκετοί για να επαναφέρουν την ανοδική τάση; Οι δασμοί του Donald Trump και τα δημοσιονομικά κίνητρα θα μπορούσαν να τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό, αναγκάζοντας τη Fed να διακόψει τις μειώσεις των επιτοκίων της, ενισχύοντας το δολάριο, και αυξάνοντας τις αποδόσεις των Αμερικανικών Ομολόγων. Μπορεί ο χρυσός να αντέξει αυτούς τους αντίθετους ανέμους;

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα του χρυσού, έχει σχηματιστεί ένα μοτίβο, γνωστό ως "Spike and Shelf", μέσα στο κύριο μοτίβο 1-2-3. Η διάσπαση της στήριξης στα $2620 ανά ουγγιά θα ενεργοποιήσει πωλήσεις. Μια επιτυχής διάσπαση της αντίστασης στα $2660 θα δημιουργήσει μακροπρόθεσμες θέσεις.