19.12.202413:54 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD: Ο Πάουελ προκαλεί πτώση. Το ευρώ πέφτει σε χαμηλό 2 ετών. Βλέπουμε ισοτιμία στον ορίζοντα;

Το ζεύγος EUR/USD κατρακύλησε στο 1.0351, με μια μονοήμερη πτώση 1.32%. Το εργαλείο κατέγραψε το χαμηλότερο κλείσιμο των τελευταίων δύο ετών. Αυτή η πτώση προκλήθηκε από τις αναπάντεχα αυστηρές δηλώσεις της Federal Reserve, σύμφωνα με τις οποίες δεν αναμένονται περικοπές επιτοκίων τον Ιανουάριο.

Σύμφωνα με τις αναθεωρημένες προβλέψεις της FOMC, αναμένονται μόνο δύο περικοπές επιτοκίων το 2025, σημαντικά λιγότερες από τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Αυτή η προσαρμογή στις προσδοκίες οδήγησε τους επενδυτές να επανεξετάσουν τις θέσεις τους. Ως αποτέλεσμα, αυτό οδήγησε σε απότομη πτώση των χρηματιστηριακών δεικτών, άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων του Αμερικανικού Δημοσίου και, συνεπώς, ενίσχυση του δολαρίου.

Παρά το ότι απείχαν μόλις έξι μέρες από τα Χριστούγεννα, οι αγορές αντιμετώπισαν άλλη μια δυσάρεστη έκπληξη. Υπό την επίδραση της αυστηρότερης δήλωσης της Fed, ο δείκτης S&P 500 κατρακύλησε κατά 2.95%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση μετά από συνάντηση από το 2001.

Η αντίδραση επεκτάθηκε επίσης στην αγορά χρέους. Οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων του Αμερικανικού Δημοσίου σε σύγκριση με άλλες χώρες παρέχουν στους επενδυτές ένα επιπλέον κίνητρο για επενδύσεις στις ΗΠΑ. Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων αναφοράς αυξήθηκε κατά 11.5 μονάδες βάσης, ξεπερνώντας το 4.5% για πρώτη φορά από τον Μάιο. Σε σύγκριση, η απόδοση των 10ετών γερμανικών ομολόγων ανέρχεται μόλις περίπου στο 2.29%.

Σύμφωνα με στρατηγοί, η πρόθεση της Fed να μετριάσει το ρυθμό των περικοπών των επιτοκίων είναι αρνητική για το δολάριο λόγω των διευρυνόμενων διαφορών βραχυπρόθεσμων επιτοκίων με την ευρωζώνη.

Οι αναλυτές παρακολουθούν στενά τις αλλαγές στις "dot plots" της FOMC, οι οποίες αντανακλούν τις προσδοκίες των μελών της επιτροπής για τα μελλοντικά επιτόκια. Το τελευταίο στιγμιότυπο δείχνει συνολική περικοπή επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης το 2025 (δύο βήματα από 25 μβ), δύο φορές χαμηλότερη από την πρόβλεψη των 100 μβ τον Σεπτέμβριο και κάτω από τις 75 μβ που περίμενε η αγορά πριν από την ανακοίνωση.

Οι αναθεωρημένες προβλέψεις ενίσχυσαν τη διάθεση για υψηλότερο επιτόκιο κεφαλαίων, με το μεσοπρόθεσμο μέσο "dot" να προβλέπεται πλέον στο 3.0%. Αυτό υποδηλώνει ότι ο τρέχων κύκλος περικοπών επιτοκίων θα τελειώσει σε υψηλότερο επίπεδο από το αναμενόμενο προηγουμένως.

Ταυτόχρονα, αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω οι οικονομικές προβλέψεις: ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού για το 2025 αναμένεται πλέον στο 2.5%, αυξημένος από την προηγούμενη εκτίμηση αυξήσεων 2.1%. Οι περισσότεροι από τα μέλη της FOMC πιστεύουν ότι ο βασικός πληθωρισμός θα συνεχίσει να μειώνεται το 2025.

Ο Jerome Powell σημείωσε ότι η τελευταία περικοπή επιτοκίων ήταν μια δύσκολη απόφαση και επιβεβαίωσε την πρόθεση της Fed να επιβραδύνει το ρυθμό χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Τόνισε ότι πριν από οποιαδήποτε επιπλέον περικοπή επιτοκίων, η κεντρική τράπεζα αναμένει σαφέστερη πρόοδο στη μείωση των πληθωριστικών πιέσεων και δεν θα ανεχτεί πληθωρισμό επίμονα πάνω από το στόχο του 2%.

Ως αποτέλεσμα, οι αγορές αναθεωρούν τις προσδοκίες τους, προετοιμαζόμενες για μια παρατεταμένη παύση στον κύκλο χαλάρωσης της Fed. Αυτό το σενάριο θα μπορούσε να κρατήσει το δολάριο σε υψηλά επίπεδα μέσω του 2025, υποβάλλοντας περαιτέρω πίεση στο ευρώ. Μπορεί η ισοτιμία να βρίσκεται στον ορίζοντα;

Προσωρινή ανάκαμψη στο EUR/USD

Κατά τη διάρκεια της ευρωπαϊκής συνεδρίας της Πέμπτης, το ζεύγος EUR/USD κατάφερε να ανέβει ξανά πάνω από το επίπεδο 1.0400, καθώς η ανοδική δυναμική του δολαρίου ΗΠΑ εξασθένησε ελαφρώς μετά την απότομη άνοδο της Τετάρτης.

Ωστόσο, οι θεμελιώδεις δείκτες δεν παρέχουν ακόμη βάση για αλλαγή της συνολικής αρνητικής τάσης. Οι εκθετικοί κινητοί μέσοι όροι (EMAs) τόσο σε βραχυπρόθεσμο όσο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα, επιβεβαιώνουν την καθοδική τάση.

Ο 14ήμερος Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI) κατέβηκε κάτω από το χαμηλότερο όριο της καθοδικής περιοχής που βρίσκεται στο 20.00 έως 40.00, σηματοδοτώντας το σχηματισμό νέας πτωτικής τάσης.

Από τεχνική άποψη, το κύριο επίπεδο στήριξης για το ζεύγος EUR/USD θα μπορούσε να είναι το 1.0200, εφόσον διασπάσει το χαμηλό δύο ετών στους 1.0330.

Σε περίπτωση ανοδικής διόρθωσης, το πλησιέστερο σημαντικό εμπόδιο για τους αγοραστές θα μπορούσε να είναι γύρω από την περιοχή των 1.0500, όπου αναγνωρίζεται ο 20ήμερος EMA.