24.12.202402:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Δολάριο Σβήνει Όλα τα Κεριά

Η σύντομη άνοδος για το ζεύγος νομισμάτων EUR/USD δεν διήρκεσε πολύ. Η επιβράδυνση στον δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE)—ένα μέτρο πληθωρισμού που προτιμά η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα—στο 0.1% σε μηνιαία βάση για τον Νοέμβριο, μαζί με δηλώσεις από αξιωματούχους της FOMC που δείχνουν ότι η νομισματική χαλάρωση θα συνεχιστεί έως το 2025, φάνηκε να πυροδοτεί μια διορθωτική αντίδραση για το κύριο ζεύγος νομισμάτων. Ωστόσο, σχόλια από τον Donald Trump στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και οι αναδυόμενες αδυναμίες στο ευρώ επανέφεραν την κατάσταση στο σημείο μηδέν.

Ο εκλεγμένος πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών δεν σκοπεύει να χαριστεί σε κανέναν. Αρχικά επικεντρώθηκε στο Μεξικό, τον Καναδά, και την Κίνα. Στη συνέχεια, στράφηκε στις χώρες BRICS. Ωστόσο, δεν σταμάτησε εκεί· ανακοίνωσε ότι, εάν η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν αυξήσει τις αγορές πετρελαίου και φυσικού αερίου από τις Η.Π.Α., θα επιβάλει δασμούς στις ευρωπαϊκές εισαγωγές. Αυτή η απόφαση ασκούσε πρόσθετη πίεση στο ευρώ, καθώς τέτοιοι δασμοί θα μπορούσαν να επιβραδύνουν ακόμη περισσότερο μια ήδη εύθραυστη ευρωπαϊκή οικονομία.

Οι πρόσφατες προβλέψεις από τους ειδικούς του Bloomberg υποδεικνύουν ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης αναμένεται να αυξηθεί κατά 1% το 2025, μια μείωση από το προηγούμενο προβλεπόμενο 1.2%. Το 2026, η ανάπτυξη προβλέπεται να είναι 1.2%, χαμηλότερη από την προηγούμενη εκτίμηση 1.4%. Αυτές οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις είναι κάτω από τις προβολές της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που υπογραμμίζουν περαιτέρω την ευπάθεια της ευρωζώνης.

Οικονομικές Τάσεις και Προβλέψεις της Ευρωζώνης

Η Γερμανία, κάποτε θεωρούμενη ως η μηχανή ανάπτυξης της Ευρώπης, πλέον προκαλεί περαιτέρω οικονομική ύφεση. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η οικονομία της θα επεκταθεί μόλις κατά 0,4% το επόμενο έτος, ακολουθούμενη από μια ανάπτυξη 1% το επόμενο μετά από αυτό.

Αντίθετα, η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών φαίνεται να αποδίδει καλά. Ο κύριος δείκτης του Atlanta Fed υποδηλώνει μια αύξηση του ΑΕΠ κατά 3,1% στο τέταρτο τρίμηνο. Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνουν 91% πιθανότητα ότι η Fed θα διακόψει τον κύκλο νομισματικής διευκόλυνσης τον Ιανουάριο. Εν τω μεταξύ, η ECB σκοπεύει να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια. Η Christine Lagarde έχει δηλώσει ότι η ECB πλησιάζει στο σημείο όπου μπορεί να υποστηρίξει ότι ο πληθωρισμός έχει μειωθεί στο επίπεδο στόχο του 2%. Εάν αυτό ισχύει, δεν θα υπήρχε λόγος να διατηρηθούν υψηλά κόστη δανεισμού. Η αυξανόμενη διαφορά επιτοκίων υπέρ των ΗΠΑ ενδέχεται να οδηγήσει σε περαιτέρω πτώση της συναλλαγματικής ισοτιμίας EUR/USD.

Τα hedge funds και οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων αυξάνουν ολοένα τις καθαρές θέσεις υπέρ του δολαρίου, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το Μάιο. Σύμφωνα με την HSBC, το δολάριο «παίζει όλες τις σωστές νότες» και δεν δείχνει σημάδια εξασθένισης μέχρι το 2025. Επιπλέον, η Wells Fargo προτείνει ότι η πολιτική ατζέντα του Trump, περιλαμβανομένων των δασμών, θα ενισχύσει περαιτέρω την άνοδο του δείκτη USD.

Σπεκουλαδικές Θέσεις στο Αμερικανικό Δολάριο

Είναι πολύ πιθανό το δολάριο Η.Π.Α. να σπάσει την παράδοση και να τελειώσει τον Δεκέμβριο σε θετική θέση. Αυτός ο μήνας θεωρείται συνήθως εποχιακά αδύναμος για το αμερικανικό νόμισμα, το οποίο συνήθως υποχωρεί στο τέλος του έτους. Ωστόσο, κάθε κανόνας έχει τις εξαιρέσεις του.

Στο ημερήσιο γράφημα, μία ακόμη προσπάθεια από τις ταύρους του EUR/USD να εκκινήσουν αντεπίθεση έχει αποτύχει, επιβεβαιώνοντας περαιτέρω την αδυναμία τους. Η πρόσφατη διόρθωση προσφέρει μια ευκαιρία για άνοιγμα ή επέκταση ήδη εδραιωμένων θέσεων short, με στόχο τα επίπεδα του 1,012 και 1,000. Η προσκόλληση στην τρέχουσα στρατηγική της πώλησης στις ανοδικές διορθώσεις παραμένει η πιο λογική πορεία δράσης.