27.12.202400:33 Ανάλυση και κριτικές Forex: Καμία Θετική Είδηση για το Καναδικό Δολάριο: Επισκόπηση USD/CAD

Το καναδικό δολάριο ολοκληρώνει τη χρονιά σε απαισιόδοξη νότα, με λίγες ευκαιρίες για αντιστροφή της αδυναμίας του.

Προκαταρκτικά δεδομένα αποκάλυψαν ότι το ΑΕΠ του Καναδά συρρικνώθηκε κατά 0,1% τον Νοέμβριο, μετά από αύξηση 0,3% τον προηγούμενο μήνα. Αυτό σημειώνει την πρώτη αρνητική ένδειξη της χρονιάς και αναμένεται ότι και η ανάπτυξη του Δεκεμβρίου θα είναι επίσης αδύναμη. Η ετήσια ανάπτυξη προβάλλεται να φτάσει το 1,7%, κάτω από την πρόβλεψη της Τράπεζας του Καναδά για 2%.

Επιπλέον, ο Δείκτης Τιμών Βιομηχανικών Προϊόντων αυξήθηκε κατά 0,6% τον Νοέμβριο, φθάνοντας σε ετήσιο ρυθμό 2,2%. Αυτό δείχνει ότι οι τιμές των εμπορευμάτων αυξάνονται πιο γρήγορα από τις τιμές των καταναλωτών, κάτι που δεν βοηθά σημαντικά στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης για τον έλεγχο του πληθωρισμού.

Η Τράπεζα του Καναδά προέβλεψε ότι η οικονομική ανάπτυξη θα επιταχυνόταν μόλις ο πληθωρισμός πέσει μέσα στο στόχο, κάτω από το 3%. Για να διευκολύνει αυτό το σενάριο, η Τράπεζα προχώρησε επιθετικά στη μείωση των επιτοκίων ξεκινώντας από τον Ιούνιο, μειώνοντας το επιτόκιο πολιτικής κατά 175 μονάδες βάσης από το ανώτατο όριο του 5% στο 3,25%. Ωστόσο, η οικονομία είναι αδρανής στην αντίδρασή της και συνεχίζει να υποχωρεί. Ενδέχεται να χρειαστούν επιπλέον μειώσεις επιτοκίων για την τόνωση της ανάπτυξης, αλλά αυτές μπορούν να πραγματοποιηθούν μόνο αν ο πληθωρισμός είναι υπό έλεγχο με ασφάλεια. Επί του παρόντος, υπάρχει έλλειψη εμπιστοσύνης σε αυτό το αποτέλεσμα - ο γενικός πληθωρισμός έπεσε στο 1,6% τον Σεπτέμβριο, αλλά αυξήθηκε ελαφρά στο 2,0% τον Οκτώβριο και στο 1,9% τον Νοέμβριο. Οι επιθετικές μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να διακινδυνεύσουν την επανέναρξη του πληθωρισμού, ένα σενάριο που η Τράπεζα του Καναδά δεν μπορεί να αντέξει.

Επί του παρόντος, η πρόβλεψη επιτοκίων υποδηλώνει μια παύση τον Ιανουάριο για την αξιολόγηση των αποτελεσμάτων του έτους και ακολουθεί η επανέναρξη των μειώσεων επιτοκίων στο 2,25% μέχρι το τέλος του 2025. Αυτό υποδηλώνει επιπλέον μία μείωση 100 μονάδων βάσης από το τρέχον επίπεδο, που είναι ήδη κάτω από το επιτόκιο της Federal Reserve. Εν τω μεταξύ, οι αγορές αναμένουν μόνο μία μείωση κατά 25 μονάδες βάσης από την Fed. Καθώς οι προσδοκίες απόδοσης ευνοούν σαφώς το δολάριο Η.Π.Α., επεκτείνεται η διαφορά απόδοσης και συμβάλλει στην περαιτέρω αποδυνάμωση του καναδικού δολαρίου.

Ο εκλεγμένος πρόεδρος των Η.Π.Α., Ντόναλντ Τραμπ, ανακοίνωσε γρήγορα σχέδια για αναθεώρηση των πολιτικών δασμών με πολλές χώρες, συγκεκριμένα στοχεύοντας την Κίνα, τον Καναδά και το Μεξικό, τους τρεις κύριους προμηθευτές αγαθών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Την Τετάρτη, ο Τραμπ ανέφερε ξανά τον Καναδά, αυτή τη φορά μαζί με τη Γροιλανδία και τη Διώρυγα του Παναμά, αναφέροντας αστειευόμενος ότι οι Η.Π.Α. μπορεί να πάρουν τον έλεγχό τους. Με παιχνιδιάρικο ύφος, προέβλεψε ότι ο Καναδάς θα μπορούσε να γίνει η 51η πολιτεία των Ηνωμένων Πολιτειών. Παρά το γεγονός ότι αυτές οι δηλώσεις δεν αποτελούν άμεσες απειλές, υπογραμμίζουν την ανάγκη της κυβέρνησης του Καναδού πρωθυπουργού, Τζάστιν Τριντό, να λάβει σοβαρά υπόψη την πολιτική δασμών των Η.Π.Α. και να εξετάσει την πιθανότητα παραχωρήσεων, αντί να σχεδιάσει αντίμετρα. Αυτές οι παρατηρήσεις δεν εμπνέουν εμπιστοσύνη στους Καναδούς επενδυτές.

Ο Καναδάς βρίσκεται στα πρόθυρα μιας πολιτικής κρίσης. Σύμφωνα με το Polymarket, υπάρχει 42% πιθανότητα ο πρωθυπουργός Τριντό να παραιτηθεί μέχρι τον Φεβρουάριο, με αυτήν την πιθανότητα να ανέρχεται στο 74% μέχρι τον Απρίλιο. Πολλοί πιστεύουν ότι ο Τριντό στερείται της δύναμης να προωθήσει αποτελεσματικά τα συμφέροντα του Καναδά στις διαπραγματεύσεις με τον Τραμπ.

Η κερδοσκοπική τοποθέτηση επί του καναδικού δολαρίου (CAD) παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητη την περασμένη εβδομάδα, διατηρώντας μια ισχυρή ανοδική προοπτική. Αν και η υπολογιζόμενη τιμή έχει χάσει κάποιο ρυθμό, παραμένει ακόμα πάνω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο.

Όπως αναμενόταν την προηγούμενη εβδομάδα, το ζεύγος USD/CAD παρουσίασε μια ελαφρά διόρθωση από το υψηλό του στις 19 Δεκεμβρίου. Αυτή η προσαρμογή φαίνεται να είναι μια τεχνική αντίδραση στην υπερβολικά αγορασμένη περιοχή. Δεν υπάρχει σημαντική δικαιολογία για μια μεγαλύτερη διόρθωση αυτή τη στιγμή. Η στήριξη έχει εντοπιστεί στα επίπεδα 1.4210/20, αλλά είναι απίθανο το ζεύγος να φτάσει σε αυτή τη ζώνη. Ο στόχος παραμένει η τοπική κορυφή από τον Μάρτιο του 2020, που είναι 1.4667.